1 債市調(diào)整后企穩(wěn)修復(fù)。

陳佶回顧了三月債市的調(diào)整與修復(fù)過程，指出十年國債收益率從1.70%升至1.80%，期間觸及1.90%他分析了資金面、央行態(tài)度等因素對利率的影響，并預(yù)測了美國關(guān)稅落地及央行降準(zhǔn)降息對債市的潛在影響。

2 債券市場收益率持續(xù)下行。

陳佶回顧了過去兩年債券市場的表現(xiàn)，指出十年期國債收益率從2.56%降至1.6%，創(chuàng)歷史新低近期收益率回調(diào)后趨于穩(wěn)定，但仍在高位震蕩下行短端利率反彈幅度較大，期限利差處于歷史低位春節(jié)后長端利率反彈較小，短端利率反彈較大整體來看，資金面并未如預(yù)期寬松，導(dǎo)致債券市場出現(xiàn)糾正。

3 債券市場走勢分析。

陳佶分析了債券市場的走勢，指出前期短端利率回調(diào)較多，而長端利率在春節(jié)前相對穩(wěn)定春節(jié)后，資金價(jià)格未下行，央行態(tài)度轉(zhuǎn)為凈回籠，導(dǎo)致十年期長債開始調(diào)整，收益率大幅上升主要原因包括資金價(jià)格高、債券供給量高和股債蹺蹺板效應(yīng)。

4 債市受資金利率和發(fā)行量影響。

陳佶分析了債市在1月至3月的表現(xiàn)，指出資金利率較高和債券發(fā)行量處于歷史高位是影響債市的主要原因股市的波動也影響了債市，尤其是春節(jié)前后的科技股和港股表現(xiàn)三月中旬利率達(dá)到高點(diǎn)，后期央行通過流動性操作緩解了市場壓力信用債的利差收窄，資產(chǎn)荒現(xiàn)象明顯，發(fā)行量減少，性價(jià)比凸顯。

5 三月債市調(diào)整與流動性影響。

陳佶分析了三月債市調(diào)整和流動性對市場的影響，指出央行降準(zhǔn)降息預(yù)期對資金面的影響，并預(yù)測四月資金面將季節(jié)性寬松，利多債市。

6 資金利率先上后下。

陳佶分析了上周資金利率的變化，指出由于稅期和地方債繳款的影響，周初資金利率上行，隨后央行通過逆回購和MMF凈投放等措施，資金利率有所下降他還提到存單市場的積極信號，表明銀行負(fù)債壓力可能緩解，銀行體系的融出意愿提高。

7 資金面將趨于寬松。

陳佶分析了當(dāng)前資金面的情況，指出銀行資金供給持續(xù)回升，資金面脆弱性減弱他預(yù)測跨界后資金面將自發(fā)寬松，四月初資金利率明顯下行政府債繳款回落和銀行融出修復(fù)為資金面轉(zhuǎn)松奠定基礎(chǔ)四月信用債發(fā)行可能放量，供需兩旺，流動性相對樂觀，但不會極度寬松，保持緊平衡態(tài)勢。

8 清明節(jié)假期可投資債基。

陳佶分析了美國對等關(guān)稅對債市的影響，指出關(guān)稅對等原則可能引發(fā)貿(mào)易報(bào)復(fù)，導(dǎo)致全球貿(mào)易量下降，跨國企業(yè)調(diào)整供應(yīng)鏈，制造業(yè)成本上升，美國本土CPI上行，部分行業(yè)利潤受擠壓。

9 中美關(guān)稅政策影響深遠(yuǎn)。

陳佶分析了美國關(guān)稅政策對中美兩國的影響美國關(guān)稅收入增加，但農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼支出也上升，形成財(cái)政“左手倒右手”現(xiàn)象就業(yè)市場分化嚴(yán)重，藍(lán)領(lǐng)崗位增加，服務(wù)業(yè)崗位減少中國對美出口，尤其是機(jī)電產(chǎn)品，將受到較大沖擊，出口額可能下降12%到18%，拖累GDP0.3到0.5個(gè)百分點(diǎn)人民幣貶值壓力大，央行可能重啟逆周期調(diào)節(jié)因子中美利差倒掛擴(kuò)大，外資可能階段性撤離人民幣資產(chǎn)債券市場雖成避險(xiǎn)情緒推高國債需求，但出口放緩預(yù)期壓制長端利率，流動性不會大幅放松中國需穩(wěn)定外需和擴(kuò)大內(nèi)需，警惕關(guān)稅、匯率、資本流動的傳導(dǎo)鏈條，未來6到12個(gè)月是政策應(yīng)對關(guān)鍵窗口期。

10 達(dá)誠基金定海雙月享表現(xiàn)穩(wěn)健。

陳佶介紹了近期權(quán)益市場和債券市場的表現(xiàn)，指出短債基金在熊市中具有吸引力，并強(qiáng)調(diào)了達(dá)誠定海雙月享的穩(wěn)健表現(xiàn)和60天滾動持有周期的優(yōu)勢。

11 陳佶分享投資策略與產(chǎn)品表現(xiàn)。

陳佶討論了固收加產(chǎn)品的市場表現(xiàn)和投資策略，指出一季度行情較好，固收加產(chǎn)品賺錢概率較高他建議均衡配置，避免過度集中投資，并強(qiáng)調(diào)短債基金的穩(wěn)定性和低回撤優(yōu)勢他還介紹了達(dá)誠基金旗下的定海雙鴛享短債基金，該基金在過去三年中表現(xiàn)優(yōu)異，回撤控制良好陳佶表示，未來將繼續(xù)深耕短債賽道，挖掘高性價(jià)比品種，為組合帶來穩(wěn)定收益。