1 關(guān)稅博弈成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

楊鈞童介紹了近期關(guān)稅博弈的情況，包括美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的歷程和中國(guó)的反制措施他提到，美國(guó)在4月3日推出對(duì)等關(guān)稅，基準(zhǔn)稅率為10%，隨后兩次提高稅率至125%中國(guó)迅速出臺(tái)反制政策，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈。

2 關(guān)稅政策影響市場(chǎng)波動(dòng)。

楊鈞童分析了美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策對(duì)市場(chǎng)的影響，指出4月3日美國(guó)對(duì)等關(guān)稅正式落地后，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回調(diào)，隨后迅速企穩(wěn)他提到特朗普的關(guān)稅政策變化頻繁，全球交易進(jìn)入無序化局面楊鈞童還解釋了美國(guó)對(duì)等關(guān)稅的具體內(nèi)容，包括對(duì)進(jìn)口商品征收10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅，以及對(duì)部分國(guó)家和地區(qū)征收不同稅率的關(guān)稅他強(qiáng)調(diào)，這一政策對(duì)全球貿(mào)易伙伴，尤其是中國(guó)，產(chǎn)生了顯著影響。

3 特朗普關(guān)稅政策影響深遠(yuǎn)。

楊鈞童分析了特朗普政府對(duì)中國(guó)及其他國(guó)家加征關(guān)稅的背景和影響他指出，美國(guó)對(duì)中國(guó)加征的關(guān)稅稅率高達(dá)66%，并多次調(diào)整，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇中國(guó)也采取了相應(yīng)的反制措施，將關(guān)稅提升至125%這些政策不僅影響了中美貿(mào)易，還增加了美國(guó)的通脹壓力，打亂了美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也表達(dá)了對(duì)關(guān)稅政策不確定性的擔(dān)憂。

4 特朗普關(guān)稅政策影響中美經(jīng)濟(jì)。

楊鈞童分析了特朗普關(guān)稅政策對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)核心目標(biāo)的影響，指出其對(duì)美國(guó)通脹和就業(yè)的威脅，并可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整降息步調(diào)對(duì)中國(guó)而言，短期關(guān)稅政策對(duì)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有沖擊，但中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)不變中國(guó)內(nèi)需強(qiáng)勁，出口市場(chǎng)多元化，政策工具箱豐富，能有效應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。

5 關(guān)稅對(duì)A股影響有限。

楊鈞童分析了關(guān)稅對(duì)A股市場(chǎng)的影響，指出中長(zhǎng)期走勢(shì)主要由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)決定他回顧了2018-2019年貿(mào)易戰(zhàn)期間A股的表現(xiàn)，認(rèn)為政策儲(chǔ)備充足，財(cái)政和貨幣政策空間較大他看好紅利、內(nèi)需和科技成長(zhǎng)板塊，特別是人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域。

6 內(nèi)需消費(fèi)和科技自主可控是投資主線。

楊鈞童指出，內(nèi)需消費(fèi)板塊如旅游、農(nóng)業(yè)、中藥和軍工具有較高確定性，建議優(yōu)選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的科技領(lǐng)域的自主可控，尤其是芯片、半導(dǎo)體、人工智能和軟件，是今年重要主線，回調(diào)時(shí)可布局此外，低估值和高股息的國(guó)央企在低利率環(huán)境下是明確投資方向當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)處于政策底和情緒底交織階段，短期偏防御，中期機(jī)會(huì)較多。

7 達(dá)誠基金紅包適用產(chǎn)品更新。

楊鈞童討論了關(guān)稅政策對(duì)債市的影響，指出四月債市表現(xiàn)與關(guān)稅政策密切相關(guān)，國(guó)債收益率大幅下行他還提到一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼，GDP同比增長(zhǎng)5.4%，固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)均超預(yù)期，社融和信貸數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好。

8 政府債券融資增長(zhǎng)顯著。

楊鈞童指出，政府債券融資在三月份貢獻(xiàn)了主要增長(zhǎng)，居民中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)也較好，同比多增531億然而，房地產(chǎn)投資增速仍為負(fù)10%，且二季度出口承壓較大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能受拖累政策面來看，貨幣政策預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)偏松，降準(zhǔn)可期，降息概率較小財(cái)政政策若率先發(fā)力，貨幣政策將配合支持，以避免利率上升對(duì)投資和消費(fèi)的擠出效應(yīng)四月份資金壓力較大，但央行態(tài)度明確，將呵護(hù)資金面。

9 債市窄幅震蕩，二季度看好。

楊鈞童分析了債市波動(dòng)因素，認(rèn)為二季度債市看好，城投債供給可能收縮，建議關(guān)注核心地級(jí)市和區(qū)縣級(jí)主體產(chǎn)業(yè)債方面，建議關(guān)注防御屬性強(qiáng)的央國(guó)企，對(duì)外需依賴大的行業(yè)和民營(yíng)企業(yè)保持謹(jǐn)慎他建議投資者關(guān)注權(quán)益類和固收加類產(chǎn)品，債基收益保障較高，權(quán)益市場(chǎng)有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

10 固收加和黃金類產(chǎn)品值得關(guān)注。

楊鈞童建議投資者關(guān)注固收加類產(chǎn)品以增厚收益，同時(shí)中長(zhǎng)期看好黃金類資產(chǎn)他指出，全球經(jīng)濟(jì)不確定性和新興國(guó)家央行增持黃金是推動(dòng)金價(jià)上漲的主要因素，但提醒投資者避免過度追高和短期波段操作此外，他提到黃金類資產(chǎn)適合作為中長(zhǎng)期配置的一部分，并建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資。