1 斯佳介紹降息降準(zhǔn)政策影響。

主持人斯佳介紹了近期降息和降準(zhǔn)政策，重點(diǎn)解釋了降準(zhǔn)的含義及其對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，并回顧了5月7日重要金融會(huì)議的內(nèi)容。

2 銀行通過(guò)存貸利差盈利。

斯佳解釋了銀行如何通過(guò)吸收存款和發(fā)放貸款賺取利差，同時(shí)指出期限錯(cuò)配可能帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為防范風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)自1984年起實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度，要求商業(yè)銀行將部分存款存放在央行，確保儲(chǔ)戶提款需求。

3 存款準(zhǔn)備金與貨幣創(chuàng)造機(jī)制。

斯佳解釋了存款準(zhǔn)備金分為法定和超額兩類(lèi)，降準(zhǔn)即降低法定準(zhǔn)備金率，釋放銀行可貸資金以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)他進(jìn)一步通過(guò)1000元存款的例子，說(shuō)明銀行通過(guò)貸款和再存款的循環(huán)過(guò)程實(shí)現(xiàn)貨幣創(chuàng)造，理論上可放大初始存款的貨幣供應(yīng)量。

4 貨幣創(chuàng)造受存款準(zhǔn)備金限制。

斯佳解釋了貨幣創(chuàng)造的上限源于法定存款準(zhǔn)備金制度，銀行不能將全部存款用于貸款，貨幣乘數(shù)約為存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)央行通過(guò)調(diào)整準(zhǔn)備金率調(diào)控貨幣供應(yīng)量，降準(zhǔn)增加市場(chǎng)資金，升準(zhǔn)則減少。

5 央行降息引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。

斯佳解釋了央行通過(guò)七天逆回購(gòu)利率調(diào)整影響市場(chǎng)利率的機(jī)制他首先介紹了一級(jí)交易商的概念，即具備資格與央行進(jìn)行債券交易的大型金融機(jī)構(gòu)隨后說(shuō)明央行通過(guò)正回購(gòu)操作向一級(jí)交易商出售債券，從而回收市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性，避免貨幣貶值和通脹風(fēng)險(xiǎn)這一過(guò)程直接影響市場(chǎng)資金供給和利率水平。

6 央行逆回購(gòu)操作解析。

斯佳解釋了央行逆回購(gòu)的操作流程和意義，指出逆回購(gòu)是央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的方式，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券向一級(jí)交易商提供資金，約定未來(lái)回購(gòu)這種操作類(lèi)似于借貸行為，抵押物為債券七天逆回購(gòu)利率是主要政策利率，其下調(diào)會(huì)傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)，推動(dòng)LPR和房貸利率下降，從而讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

7 降息降準(zhǔn)與市場(chǎng)回顧。

斯佳分析了降息降準(zhǔn)對(duì)房貸利率的影響，并回顧了近期市場(chǎng)表現(xiàn)國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)震蕩，上證指數(shù)面臨壓力，北證50創(chuàng)新高后調(diào)整創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)突出，中國(guó)活躍創(chuàng)新藥數(shù)量全球第一宏觀經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定，但存在結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

8 我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)顯著。

斯佳指出，4月高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)10%，新能源、智能產(chǎn)品產(chǎn)量大幅提升，外貿(mào)韌性較強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)和房地產(chǎn)仍面臨壓力海外方面，美國(guó)減稅法案通過(guò)眾議院，預(yù)計(jì)增加赤字3.3萬(wàn)億美元。