一、市場分析：北交所行情爆發(fā)與限購困局

5月19日，北證50指數(shù)大漲2.37%，創(chuàng)半年新高并逼近歷史峰值。政策面利好持續(xù)釋放，北京市金融街服務(wù)局提出擴(kuò)大指數(shù)化投資，疊加公募基金年內(nèi)回報(bào)率超68%，北交所流動(dòng)性顯著改善，成為資金避險(xiǎn)與成長配置的雙重選擇。然而，大部分北交所指數(shù)基金已實(shí)施限購，投資者面臨“想買卻買不到”的困境。

限購對(duì)市場流動(dòng)性形成短期擾動(dòng)，但未改變長期趨勢。2025年5月北交所成交金額日均3258億元，較限購前（2025年4月）增長12%?；鹣拶弻?dǎo)致部分資金轉(zhuǎn)向個(gè)股，如華嶺股份、雷神科技等個(gè)股月成交額分別達(dá)1677萬元和1476萬元。限購還推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者占比提升，2025年4月機(jī)構(gòu)持倉占比達(dá)4.97%，較年初增長0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，北交所上市公司研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)5.8%，遠(yuǎn)超A股平均水平，成長性吸引長期資金布局。在此背景下，同泰開泰混合與同泰遠(yuǎn)見混合憑借“不限購+差異化策略+高彈性”的稀缺性，成為布局北交所行情的破局利器。

二、同泰遠(yuǎn)見混合：量化策略驅(qū)動(dòng)的高彈性先鋒

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作為全市場唯一采用量化策略的北交所基金，同泰遠(yuǎn)見通過AI多因子模型篩選“高成長+低估值”標(biāo)的，年內(nèi)漲幅達(dá)45.04%（截至2025年5月20日）。其獨(dú)創(chuàng)的“彈簧策略”利用北交所個(gè)股30%漲跌幅限制，在轉(zhuǎn)板預(yù)期、流動(dòng)性釋放等窗口期快速調(diào)倉，單日凈值漲幅曾超9%。基金規(guī)模操作靈活，股票倉位長期維持90%以上，重倉深?？萍?、AI基建等硬科技賽道，受益于工信部“新質(zhì)生產(chǎn)力”政策支持，2025年盈利增速預(yù)期較高。

三、同泰開泰混合：主動(dòng)管理的長跑健將

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同泰開泰以主動(dòng)選股能力見長，聚焦北交所專精特新“隱形冠軍”，重倉新能源材料、高端制造等硬科技領(lǐng)域，精準(zhǔn)捕捉政策紅利與技術(shù)突破帶來的超額收益。2025年一季度重倉北交所后，近一年收益率達(dá)71.6%，排名同類前1%，年內(nèi)回報(bào)超35.59%，各階段業(yè)績均表現(xiàn)優(yōu)異?；鹨?guī)模小而美，可以在流動(dòng)性改善窗口期實(shí)現(xiàn)收益最大化。與被動(dòng)指數(shù)基金相比，同泰開泰通過深度調(diào)研和主動(dòng)調(diào)倉，規(guī)避了指數(shù)成分股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在北交所結(jié)構(gòu)性行情中表現(xiàn)更具韌性。

四、核心優(yōu)勢：不限購+差異化策略+政策紅利

同泰雙雄的稀缺性源于其不限購特性與主動(dòng)管理/量化策略的差異化定位。被動(dòng)型北證50基金因規(guī)模限制普遍限購，而同泰開泰通過主動(dòng)選股分散申贖沖擊，同泰遠(yuǎn)見以量化模型降低流動(dòng)性依賴，均無需限購保護(hù)。此外，北交所轉(zhuǎn)板機(jī)制、直接IPO等改革持續(xù)深化，同泰雙雄憑借技術(shù)壁壘與政策敏感度，提前鎖定估值修復(fù)紅利，成為資金布局北交所的優(yōu)選。

五、結(jié)語

在北交所行情火熱但限購普遍的背景下，同泰開泰與同泰遠(yuǎn)見以“不限購+高彈性+政策紅利”的組合，為投資者提供了差異化解決方案。前者適合長期價(jià)值投資者，后者適合追求短期彈性的交易型選手。而華夏嘉實(shí)的被動(dòng)指數(shù)基金因策略限制，爆發(fā)力與靈活性顯著落后。不過，投資者仍需關(guān)注北交所流動(dòng)性變化，避免盲目追高。在政策紅利與市場機(jī)遇并存的當(dāng)下，同泰雙雄的“破局”潛力值得重點(diǎn)關(guān)注。

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