| 投資策略 |
本基金主要采用量化投資策略指導構(gòu)建投資組合,強調(diào)投資紀律,力爭在控制風險的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
大類資產(chǎn)配置策略
本基金的股票投資組合比例將按照滬深300指數(shù)PE(TTM)估值水平進行調(diào)整。本基金的具體資產(chǎn)配置比例如下:
(1)當滬深300指數(shù)的PE(TTM)估值處于歷史后20%分位,本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%。
(2)當滬深300指數(shù)的PE(TTM)估值處于歷史前20%分位,本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-45%。
(3)除上述兩種情況以外,本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例25%-70%。
上述資產(chǎn)配置比例的方法,是指將滬深300指數(shù)發(fā)布至最近一個交易日的可取值的每日PE(TTM)估值按從高到低排序,最高數(shù)值記為100%分位,最低數(shù)值記為0%分位,通過觀察最近一個交易日的PE(TTM)估值在全部數(shù)值中所處的分位,來確定本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例。
基金管理人應當自上述條件觸發(fā)之日的下一工作日起10個交易日內(nèi)將本基金股票資產(chǎn)比例調(diào)整至符合上述比例范圍。
股票投資策略
本基金采用三種量化模型進行股票投資,選取并持有預期收益較好的行業(yè)和股票構(gòu)成投資組合,通過倉位控制規(guī)避可能的市場下跌風險,并充分利用不同模型在不同市場環(huán)境下的適應性及其互補優(yōu)勢,在復雜多變的市場環(huán)境下,力爭實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的投資回報。
(1)風險預測模型。該模型使用股票市場的多維度要素進行量化建模,預測股票指數(shù)可能發(fā)生的系統(tǒng)性下跌風險,在模型提示有下跌風險時,通過降低組合的股票倉位,一定程度保護投資者的凈值安全。該模型的多維度要素主要包括市場情緒要素、基本面要素、資金面要素等。
(2)行業(yè)輪動模型。該模型采用多因素打分的框架,從公司數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等出發(fā),建立量化模型,評估行業(yè)的投資價值和預期收益;同時,綜合考慮行業(yè)風險度、行業(yè)流動性等因素,優(yōu)化決定組合中的行業(yè)權(quán)重配置。該模型主要包括微觀變化模型、中觀配置模型、宏觀輪動模型等。微觀變化模型從行業(yè)內(nèi)上市公司的數(shù)據(jù)出發(fā),分析行業(yè)中短期的變化;中觀配置模型從行業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、行業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系等方面出發(fā),構(gòu)建行業(yè)配置模型;宏觀輪動模型從宏觀經(jīng)濟的運行規(guī)律、產(chǎn)業(yè)政策的走勢影響等方面,構(gòu)建行業(yè)輪動模型。三個模型綜合加權(quán)打分,得到每個行業(yè)的分值,以之進行行業(yè)配置。
(3)多因子選股模型。該模型從上市公司的各項數(shù)據(jù)出發(fā),對個股進行建模打分,從多個維度甄選行業(yè)內(nèi)的個股進行配置。該模型主要包括價值因子(市盈率、未來三年預期市盈率、市凈率、市銷率、未來三年預期市銷率等)、成長因子(盈利增長率、現(xiàn)金流增長率、收入增長率等)、質(zhì)量因子(經(jīng)營現(xiàn)金流、稅費增長率等)、動量因子(盈利動量、營收動量等)、市場情緒因子(交易量變化、波動率變化、收益率變化等)、分析師因子(分析師預期盈利情況、分析師預期營收情況等)、資金流因子(資金凈買入賣出情況、資金流入流出情況等)等。
上述三種量化模型自上而下、相互獨立操作,即風險預測模型確定組合的倉位、行業(yè)輪動模型確定組合的行業(yè)配置、多因子選股模型確定行業(yè)內(nèi)的個股權(quán)重。本基金通過充分利用三個量化模型,及其在不同市場環(huán)境下的互補優(yōu)勢,力爭獲取超越業(yè)績比較基準的收益。
債券投資策略
本基金通過深入分析宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素的基礎上,構(gòu)建債券投資組合。本基金運用久期控制策略、期限結(jié)構(gòu)配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、杠桿放大策略等多種策略進行債券投資。
股指期貨投資策略
本基金可投資股指期貨和其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許的金融衍生產(chǎn)品。
基金管理人可運用股指期貨,提高投資效率,更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現(xiàn)金管理。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新或相關(guān)公告中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后的收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法規(guī)的規(guī)定且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。 |
