| 投資策略 |
本基金將在基金合同約定的投資范圍內(nèi),立足宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策走勢(shì)研究,通過(guò)綜合分析國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、利率走勢(shì)、收益率曲線變化趨勢(shì)和信用風(fēng)險(xiǎn)變化等因素,并結(jié)合各種固定收益類資產(chǎn)在特定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的估值水平、預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)特征,在符合本基金相關(guān)投資比例規(guī)定的前提下,決定組合的久期水平、期限結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置比例。
1、股票投資策略
本基金可適度參與股票資產(chǎn)投資。本基金股票投資部分主要采取“自下而上”的投資策略,精選優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資?；鸸芾砣嗽谛袠I(yè)分析的基礎(chǔ)上,選擇治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)優(yōu)良、具有可持續(xù)增長(zhǎng)前景或價(jià)值被低估的上市公司股票,以合理價(jià)格買入并進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。本基金股票投資具體包括行業(yè)分析與配置、公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)、價(jià)值評(píng)估及股票選擇與組合優(yōu)化等過(guò)程。
本基金將對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)、股息率持續(xù)較高、現(xiàn)金流充裕的股票進(jìn)行重點(diǎn)篩選和配置,在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求股票投資組合的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
2、債券投資策略
(1)久期調(diào)整策略
本基金將根據(jù)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷,通過(guò)對(duì)組合久期的靈活調(diào)整,以期實(shí)現(xiàn)更高收益并減少市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)收益率曲線策略
在組合久期確定的情況下,基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)的判斷,選擇采用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略,確定各期限債券品種的配置比例,從收益率曲線形態(tài)的相對(duì)變化中獲利。
(3)債券類屬配置策略
根據(jù)利率債、產(chǎn)業(yè)信用債、城投債等不同債券板塊之間的收益率利差分析,預(yù)判未來(lái)市場(chǎng)偏好變化,增持價(jià)值被相對(duì)低估的債券板塊,減持價(jià)值被相對(duì)高估的債券板塊,獲取超額收益。
(4)騎乘策略
在收益率曲線形態(tài)變化不大的前提下,通過(guò)分析收益率曲線各期限的利差情況,買入收益率曲線最陡峭處所對(duì)應(yīng)的期限債券,隨著基金持有債券時(shí)間的延長(zhǎng),債券的剩余期限將縮短,到期收益率將下降,基金在獲取票息收益的同時(shí),可獲得價(jià)差收入。
(5)相對(duì)價(jià)值策略
相對(duì)價(jià)值策略包括研究國(guó)債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場(chǎng)利差等。金融債與國(guó)債的利差由稅收因素形成,利差的大小主要受市場(chǎng)不同投資者階段性需求偏好決定,隨著市場(chǎng)的變化,不同品種之間可能存在一定的套利機(jī)會(huì)。
(6)信用利差策略
受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與企業(yè)生命周期的變化影響,以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)的影響,信用債與利率債之間、不同信用等級(jí)債券品種之間相對(duì)利差會(huì)發(fā)生波動(dòng)。管理人可以通過(guò)對(duì)內(nèi)外部評(píng)級(jí)、利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷主動(dòng)采用相對(duì)利差投資策略,調(diào)整組合中不同信用等級(jí)品種的持倉(cāng)比例。
(7)杠桿策略
在資金利率較低的市場(chǎng)情況下,使用基礎(chǔ)組合持有的債券進(jìn)行回購(gòu)放大融入短期資金滾動(dòng)操作,從而獲取更多的套息收益。同時(shí)亦放大了風(fēng)險(xiǎn)敞口,選擇交易所和銀行間適當(dāng)期限的品種進(jìn)行投資價(jià)差收益。
(8)可轉(zhuǎn)債投資策略
可轉(zhuǎn)債不同于一般的企業(yè)債券,其投資人具有在一定條件下轉(zhuǎn)股、回售的權(quán)利,因此其理論價(jià)值等于作為普通債券的基礎(chǔ)價(jià)值加上可轉(zhuǎn)債內(nèi)含選擇權(quán)的價(jià)值。本基金投資于可轉(zhuǎn)債,主要目標(biāo)是降低基金凈值的下行風(fēng)險(xiǎn)提高基金資產(chǎn)的收益潛力。
3、股指期貨投資策略
本基金的股指期貨投資以套期保值為主要目的,充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,優(yōu)化資產(chǎn)配置,謹(jǐn)慎投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到套期保值的目標(biāo)。
4、國(guó)債期貨投資策略
本基金投資國(guó)債期貨以套期保值為主要目的,結(jié)合國(guó)債交易市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作,以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn),獲取超額收益。
5、資產(chǎn)支持證券的投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
