| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金采用自上而下的富安達(dá)多維經(jīng)濟(jì)模型,通過對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況及經(jīng)濟(jì)政策、物價(jià)水平變動(dòng)趨勢、資金供求關(guān)系和市場估值的分析,結(jié)合FED模型,對未來一定時(shí)期各大類資產(chǎn)的收益風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢做出預(yù)測,并據(jù)此適時(shí)動(dòng)態(tài)的調(diào)整本基金在股票、債券、衍生工具、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例。同時(shí)結(jié)合富安達(dá)擇時(shí)量化模型,輔助判斷大類資產(chǎn)配置及權(quán)益類資產(chǎn)倉位。一般情況下,本基金將大部分基金資產(chǎn)投資于雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)的上市公司股票,當(dāng)證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),本基金將對相關(guān)證券資產(chǎn)的配置比例做出適時(shí)調(diào)整。
股票投資策略
(1)雙擎驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所指的雙擎驅(qū)動(dòng)概念包括科技驅(qū)動(dòng)概念和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念。
1)科技驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所定義的科技驅(qū)動(dòng)概念將重點(diǎn)關(guān)注以科技為核心驅(qū)動(dòng)力、具有良好的創(chuàng)新管理和文化,在產(chǎn)業(yè)競爭中具有優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來說,主要包含在所處領(lǐng)域中具有核心科技優(yōu)勢,在研究與開發(fā)中持續(xù)投入并增長的高新技術(shù)企業(yè),或由科技驅(qū)動(dòng),帶來技術(shù)革新、稀缺供給,從而掌握核心競爭力的企業(yè),如信息技術(shù)、通信技術(shù)、文化傳媒、半導(dǎo)體、新能源、新材料、國防軍工、汽車、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、高端制造、金融科技、農(nóng)業(yè)科技等領(lǐng)域中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
2)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所定義的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念將重點(diǎn)關(guān)注以符合時(shí)代發(fā)展趨勢、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和驅(qū)動(dòng)消費(fèi)蓬勃活力的消費(fèi)行業(yè),包括主要消費(fèi)和可選消費(fèi)。
A、主要消費(fèi)
主要消費(fèi)指與居民的基本生活需求高度相關(guān)的商品或服務(wù),包括食品飲料、家用電器、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、醫(yī)藥生物、輕工制造、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等。
B、可選消費(fèi)
可選消費(fèi)指非居民生活必需的,主要用于改善居民生活質(zhì)量的商品和服務(wù),居民可以自行選擇是否進(jìn)行消費(fèi),包括汽車、休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易、非銀金融、銀行、房地產(chǎn)等。
本基金通對雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)行業(yè)進(jìn)行基本面分析,包括行業(yè)生命周期、行業(yè)競爭格局、行業(yè)盈利狀況和成長性分析,重點(diǎn)投資行業(yè)競爭格局良好、市場發(fā)展前景和盈利狀況良好的行業(yè)。
(2)個(gè)股選擇
本基金依托于基金管理人的投資研究平臺(tái),緊密跟蹤雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)的上市公司,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的策略精選具備長期價(jià)值增長潛力的個(gè)股。
1)定性分析
在識(shí)別雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上,本基金將重點(diǎn)投資于滿足基金管理人以下分析標(biāo)準(zhǔn)的公司。
A、公司所處行業(yè)符合未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方向,同時(shí)公司在行業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢;
B、公司所在行業(yè)景氣度較高且具有可持續(xù)性;
C、公司所在行業(yè)競爭格局良好;
D、公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),企業(yè)信息披露公開透明。
2)定量分析
本基金將對反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的成長性指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和估值指標(biāo)等進(jìn)行定量分析,以挑選優(yōu)勢個(gè)股。
A、成長性指標(biāo):收入增長率、營業(yè)利潤及凈利潤增長率等;
B、盈利能力指標(biāo):毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等;
C、估值指標(biāo):市盈率(PE)、市銷率(PS)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)和總市值等。
(3)投資組合構(gòu)建與優(yōu)化
本基金在雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)產(chǎn)業(yè)識(shí)別、定性分析、定量分析等基礎(chǔ)上進(jìn)行股票組合的構(gòu)建。當(dāng)公司不再符合本基金定義的條件,或行業(yè)、公司的基本面、股票的估值水平出現(xiàn)較大變化時(shí),本基金將對股票組合適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。
(4)存托憑證的投資策略
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
債券投資策略
本基金在充分分析債券市場宏觀情況及利率政策的基礎(chǔ)上,采取自上而下的策略構(gòu)造組合。
(1)以久期策略為債券投資組合的核心策略,通過對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、財(cái)政政策、貨幣政策等變量的分析,預(yù)測市場利率水平的趨勢變化,據(jù)此確定債券組合的整體久期以及可以調(diào)整的范圍;
(2)結(jié)合收益率曲線的預(yù)測,采取期限結(jié)構(gòu)配置策略,包括采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,確定長、中、短期債券投資比例;
(3)充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量,根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流等情況對其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估,綜合曲線收益率估值,作為品種選擇的基本依據(jù)。
可轉(zhuǎn)債投資策略
本基金可投資于可轉(zhuǎn)債債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券等,該類債券賦予債券投資者某種期權(quán),比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類含權(quán)債券的債券價(jià)值和權(quán)益價(jià)值,債券價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;權(quán)益價(jià)值方面仔細(xì)開展對含權(quán)債券所對應(yīng)個(gè)股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預(yù)期,此外還需結(jié)合對含權(quán)條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。本基金力爭在市場低估該類債券價(jià)值時(shí)買入并持有,以期在未來獲取超額收益。
可交換債投資策略
本基金可投資于可轉(zhuǎn)債債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券等,該類債券賦予債券投資者某種期權(quán),比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類含權(quán)債券的債券價(jià)值和權(quán)益價(jià)值,債券價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;權(quán)益價(jià)值方面仔細(xì)開展對含權(quán)債券所對應(yīng)個(gè)股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預(yù)期,此外還需結(jié)合對含權(quán)條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。本基金力爭在市場低估該類債券價(jià)值時(shí)買入并持有,以期在未來獲取超額收益。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
衍生工具投資策略
(1)股指期貨和國債期貨投資策略
基金管理人可運(yùn)用股指期貨和國債期貨,以提高投資效率更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo)。本基金在股指期貨和國債期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨和國債期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨和國債期貨來對沖諸如預(yù)期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以進(jìn)行有效的現(xiàn)金管理。
(2)基金管理人在進(jìn)行股指期貨和國債期貨投資前將建立股指期貨和國債期貨投資決策小組,負(fù)責(zé)股指期貨和國債期貨的投資管理的相關(guān)事項(xiàng),同時(shí)針對股指期貨和國債期貨投資管理制定決策流程和風(fēng)險(xiǎn)控制等制度,并經(jīng)基金管理人董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人股指期貨和國債期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新或相關(guān)公告中公告。 |
