| 投資策略 |
本基金為股票指數(shù)增強(qiáng)型基金,在控制投資組合與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)跟蹤誤差的基礎(chǔ)上,對(duì)投資組合進(jìn)行積極的管理與風(fēng)險(xiǎn)控制,力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。本基金力爭(zhēng)日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.5%,年化跟蹤誤差不超過8%。
股票投資策略
(1)A股股票投資策略
本基金為指數(shù)增強(qiáng)型基金,以中證A500指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)。
1)指數(shù)化投資策略
參照標(biāo)的指數(shù)的成份股、備選成份股及其權(quán)重,初步構(gòu)建投資組合,并按照標(biāo)的指數(shù)的調(diào)整規(guī)則作出調(diào)整。
本基金運(yùn)作過程中,當(dāng)標(biāo)的指數(shù)成份股發(fā)生明顯負(fù)面事件面臨退市等風(fēng)險(xiǎn),且指數(shù)編制機(jī)構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時(shí)對(duì)相關(guān)成份股進(jìn)行調(diào)整。
2)增強(qiáng)型投資策略
本基金的增強(qiáng)型策略以量化多因子模型為核心,輔以個(gè)股研究精選策略,基于標(biāo)的指數(shù)成份股、備選成份股及其行業(yè)分布,通過定量和定性相結(jié)合的方式,優(yōu)選成份股、備選成份股中基本面更佳、預(yù)期回報(bào)更好的公司,并適度配置非成份股中符合本基金選股標(biāo)準(zhǔn)且在細(xì)分行業(yè)中具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)公司。
①量化多因子模型
本基金的量化多因子模型基于基金管理人自主研發(fā)的因子庫(kù),在投資中主要使用以下大類因子基本面因子(價(jià)值、成長(zhǎng)、質(zhì)量、分析師預(yù)期等)、技術(shù)面因子(動(dòng)量、反轉(zhuǎn)、換手率、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)等)、AI因子(機(jī)器學(xué)習(xí))等。通過使用量化投資方法,基金管理人開發(fā)了多因子選股模型,并通過量化手段優(yōu)化各因子權(quán)重,對(duì)個(gè)股的投資價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)分,精選具有較高投資價(jià)值的上市公司構(gòu)建投資組合,以爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)指數(shù)增強(qiáng)型的目標(biāo)。
②個(gè)股研究精選
本基金以PEG(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)和盈利能力為主要考量,從行業(yè)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局、估值水平三個(gè)維度出發(fā),根據(jù)估值水平、盈利質(zhì)量、成長(zhǎng)速度、預(yù)期空間、籌碼結(jié)構(gòu)等定量指標(biāo),以及上市公司品牌、產(chǎn)品、技術(shù)、渠道、商業(yè)模式、管理層等定性因素綜合決策,選擇更加細(xì)分且成長(zhǎng)空間更大行業(yè)中的潛力龍頭公司。
③風(fēng)險(xiǎn)控制模型
本基金在追求超額收益的同時(shí),需要控制跟蹤偏離過大的風(fēng)險(xiǎn)。本基金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)模型對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控與評(píng)估,將根據(jù)對(duì)投資組合相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的暴露度等因素的分析,對(duì)組合跟蹤效果進(jìn)行預(yù)估,及時(shí)調(diào)整投資組合,力求將跟蹤誤差控制在目標(biāo)范圍內(nèi)。
④交易成本模型
本基金的交易成本模型既考慮固定成本,也考慮交易的市場(chǎng)沖擊效應(yīng),在控制交易成本的基礎(chǔ)上,減少交易對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻呢?fù)面影響。
⑤組合優(yōu)化模型
本基金將充分考慮各種市場(chǎng)信息的變化情況,對(duì)投資組合進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整并監(jiān)測(cè)組合的有效性,根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況適當(dāng)控制和調(diào)整組合的換手率。
3)本基金堅(jiān)持研究創(chuàng)造價(jià)值的理念,通過對(duì)上市公司深入、持續(xù)的研究,依托基金管理人研究團(tuán)隊(duì)精選出的股票備選庫(kù)構(gòu)建基金股票組合,精選具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,力求獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。
本基金通過適當(dāng)投資一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)的股票(包括新股與增發(fā))以在不增加額外風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高收益水平。
(2)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)。
本基金將重點(diǎn)關(guān)注
①相對(duì)A股有稀缺性行業(yè)與個(gè)股,對(duì)資本有顯著的吸引力,具有較高的配置價(jià)值;
②具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),這類企業(yè)具有良好成長(zhǎng)性或高額股東回報(bào)率;
③盈利能力較高、分紅穩(wěn)定或分紅潛力大的上市公司;
④相對(duì)A股同類公司具有顯著的估值優(yōu)勢(shì)的公司。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票,基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。
(3)存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于存托憑證或選擇不將基金資產(chǎn)投資于存托憑證,基金資產(chǎn)并非必然參與存托憑證投資。
固定收益投資策略
本基金的債券投資品種主要有國(guó)債、企業(yè)債等多種中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的,具有良好流動(dòng)性的金融工具。債券投資主要用于提高非股票資產(chǎn)的收益率,嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),追求合理的回報(bào)。本基金將根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)環(huán)境,運(yùn)用基于債券研究的各種投資分析技術(shù),進(jìn)行個(gè)券精選。
融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)投資策略
本基金在參與融資、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時(shí)將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著審慎經(jīng)營(yíng)原則,參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。參與融資業(yè)務(wù)時(shí),本基金將力爭(zhēng)利用融資的杠桿作用,降低因申購(gòu)造成基金倉(cāng)位較低帶來(lái)的跟蹤誤差,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時(shí),本基金將從基金持有的融券標(biāo)的股票中選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股票作為轉(zhuǎn)融通出借交易對(duì)象,力爭(zhēng)為本基金份額持有人增厚投資收益。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書更新或相關(guān)公告中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等影響資產(chǎn)支持證券價(jià)值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的相對(duì)投資價(jià)值并做出相應(yīng)的投資決策。
國(guó)債期貨投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,參與國(guó)債期貨交易。國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。基金管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨的基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
股指期貨投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。本基金參與股指期貨投資時(shí)機(jī)和數(shù)量的決策建立在對(duì)證券市場(chǎng)總體行情的判斷和組合風(fēng)險(xiǎn)收益分析的基礎(chǔ)上?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政策及法規(guī)因素和資本市場(chǎng)因素,結(jié)合定性和定量方法,確定投資時(shí)機(jī)?；鸸芾砣藢⒔Y(jié)合股票投資的總體規(guī)模,以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如大額申購(gòu)贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權(quán)的投資。本基金將在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金將基于對(duì)證券市場(chǎng)的預(yù)判,并結(jié)合股票期權(quán)定價(jià)模型,選擇估值合理的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券投資策略
本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券的股性特征、債性特征、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,審慎篩選其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對(duì)優(yōu)惠、流動(dòng)性良好,以及基礎(chǔ)股票基本面優(yōu)良的品種,并以合理的價(jià)格買入,爭(zhēng)取穩(wěn)健的投資回報(bào)。 |
