| 投資策略 |
本基金為股票指數(shù)增強型基金,在控制投資組合與業(yè)績比較基準跟蹤誤差的基礎上,對投資組合進行積極的管理與風險控制,力爭獲得超越業(yè)績比較基準的收益。本基金力爭日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%,年化跟蹤誤差不超過8%。
股票投資策略
(1)A股股票投資策略
本基金為指數(shù)增強型基金,以中證A500指數(shù)為標的指數(shù)。
1)指數(shù)化投資策略
參照標的指數(shù)的成份股、備選成份股及其權重,初步構建投資組合,并按照標的指數(shù)的調(diào)整規(guī)則作出調(diào)整。
本基金運作過程中,當標的指數(shù)成份股發(fā)生明顯負面事件面臨退市等風險,且指數(shù)編制機構暫未作出調(diào)整的,基金管理人應當按照基金份額持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時對相關成份股進行調(diào)整。
2)增強型投資策略
本基金的增強型策略以量化多因子模型為核心,輔以個股研究精選策略,基于標的指數(shù)成份股、備選成份股及其行業(yè)分布,通過定量和定性相結合的方式,優(yōu)選成份股、備選成份股中基本面更佳、預期回報更好的公司,并適度配置非成份股中符合本基金選股標準且在細分行業(yè)中具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)公司。
①量化多因子模型
本基金的量化多因子模型基于基金管理人自主研發(fā)的因子庫,在投資中主要使用以下大類因子基本面因子(價值、成長、質(zhì)量、分析師預期等)、技術面因子(動量、反轉(zhuǎn)、換手率、市場微觀結構等)、AI因子(機器學習)等。通過使用量化投資方法,基金管理人開發(fā)了多因子選股模型,并通過量化手段優(yōu)化各因子權重,對個股的投資價值進行綜合評分,精選具有較高投資價值的上市公司構建投資組合,以爭取實現(xiàn)指數(shù)增強型的目標。
②個股研究精選
本基金以PEG(市盈率相對盈利增長比率)和盈利能力為主要考量,從行業(yè)空間、競爭格局、估值水平三個維度出發(fā),根據(jù)估值水平、盈利質(zhì)量、成長速度、預期空間、籌碼結構等定量指標,以及上市公司品牌、產(chǎn)品、技術、渠道、商業(yè)模式、管理層等定性因素綜合決策,選擇更加細分且成長空間更大行業(yè)中的潛力龍頭公司。
③風險控制模型
本基金在追求超額收益的同時,需要控制跟蹤偏離過大的風險。本基金運用風險模型對投資組合風險進行監(jiān)控與評估,將根據(jù)對投資組合相對標的指數(shù)的暴露度等因素的分析,對組合跟蹤效果進行預估,及時調(diào)整投資組合,力求將跟蹤誤差控制在目標范圍內(nèi)。
④交易成本模型
本基金的交易成本模型既考慮固定成本,也考慮交易的市場沖擊效應,在控制交易成本的基礎上,減少交易對業(yè)績造成的負面影響。
⑤組合優(yōu)化模型
本基金將充分考慮各種市場信息的變化情況,對投資組合進行相應調(diào)整并監(jiān)測組合的有效性,根據(jù)市場的實際情況適當控制和調(diào)整組合的換手率。
3)本基金堅持研究創(chuàng)造價值的理念,通過對上市公司深入、持續(xù)的研究,依托基金管理人研究團隊精選出的股票備選庫構建基金股票組合,精選具有較強競爭優(yōu)勢的公司,力求獲得超越業(yè)績比較基準的投資回報。
本基金通過適當投資一級市場申購的股票(包括新股與增發(fā))以在不增加額外風險的前提下提高收益水平。
(2)港股通標的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場。
本基金將重點關注
①相對A股有稀缺性行業(yè)與個股,對資本有顯著的吸引力,具有較高的配置價值;
②具有持續(xù)領先優(yōu)勢或核心競爭力的企業(yè),這類企業(yè)具有良好成長性或高額股東回報率;
③盈利能力較高、分紅穩(wěn)定或分紅潛力大的上市公司;
④相對A股同類公司具有顯著的估值優(yōu)勢的公司。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票,基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標的股票。
(3)存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結合對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結構、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于存托憑證或選擇不將基金資產(chǎn)投資于存托憑證,基金資產(chǎn)并非必然參與存托憑證投資。
固定收益投資策略
本基金的債券投資品種主要有國債、企業(yè)債等多種中國證監(jiān)會認可的,具有良好流動性的金融工具。債券投資主要用于提高非股票資產(chǎn)的收益率,嚴格控制風險,追求合理的回報。本基金將根據(jù)當前宏觀經(jīng)濟形勢、金融市場環(huán)境,運用基于債券研究的各種投資分析技術,進行個券精選。
融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務投資策略
本基金在參與融資、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務時將根據(jù)風險管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風險可控的前提下,本著審慎經(jīng)營原則,參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務。參與融資業(yè)務時,本基金將力爭利用融資的杠桿作用,降低因申購造成基金倉位較低帶來的跟蹤誤差,達到有效跟蹤標的指數(shù)的目的。參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務時,本基金將從基金持有的融券標的股票中選擇流動性好、交易活躍的股票作為轉(zhuǎn)融通出借交易對象,力爭為本基金份額持有人增厚投資收益。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應調(diào)整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新或相關公告中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構成及質(zhì)量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。
國債期貨投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,參與國債期貨交易。國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平?；鸸芾砣藢凑障嚓P法律法規(guī)的規(guī)定,結合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎上,力求實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
股指期貨投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。本基金參與股指期貨投資時機和數(shù)量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)宏觀經(jīng)濟因素、政策及法規(guī)因素和資本市場因素,結合定性和定量方法,確定投資時機?；鸸芾砣藢⒔Y合股票投資的總體規(guī)模,以及中國證監(jiān)會的相關限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。若相關法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
股票期權投資策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權的投資。本基金將在有效控制風險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的股票期權合約進行投資。本基金將基于對證券市場的預判,并結合股票期權定價模型,選擇估值合理的股票期權合約進行投資。
可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券投資策略
本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券的股性特征、債性特征、流動性等因素的基礎上,審慎篩選其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對優(yōu)惠、流動性良好,以及基礎股票基本面優(yōu)良的品種,并以合理的價格買入,爭取穩(wěn)健的投資回報。 |
