| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金運用量化模型,結(jié)合對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟及證券市場整體走勢的研究分析,對股票、債券等各類別資產(chǎn)之間的相對價值進行判斷,確定各類資產(chǎn)之間的投資比例,并動態(tài)調(diào)整。
股票投資策略
在大類資產(chǎn)配置的基礎上,本基金采用量化模型構(gòu)建股票投資組合,具體如下:
(1)量化模型選股
本基金股票投資采用的量化模型主要包括但不限于價值、質(zhì)量、成長、價量、情緒等因子。量化模型根據(jù)個股因子得分,結(jié)合市場環(huán)境及個股是否存在異常情況進行綜合評價,篩選出具備相對投資價值的標的。同時,量化投研團隊將根據(jù)量化模型的運作情況及市場變化,適時調(diào)整各類因子的具體組成及權(quán)重,對量化模型進行持續(xù)的改進與迭代。
(2)投資組合優(yōu)化
本基金根據(jù)量化模型得分,結(jié)合風險預測模型,對投資組合構(gòu)成進行優(yōu)化,合理調(diào)整個股權(quán)重,控制投資組合風險。
(3)港股通標的股票的投資策略
本基金通過內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資?；鹂筛鶕?jù)投資策略需要或不同配置地區(qū)市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或不投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
對于港股通標的股票投資,本基金主要采用量化模型選股,結(jié)合宏觀、行業(yè)及個股基本面等信息,精選個股進行投資。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
流通受限證券投資策略
本基金的流通受限證券投資策略將從上市公司的基本面出發(fā),結(jié)合市場未來走勢的研判,評估上市公司投資價值。并在鎖定期結(jié)束后,根據(jù)投資標的的基本面和估值水平,結(jié)合市場環(huán)境的分析,選擇適當?shù)臅r機賣出。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合考慮市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等因素,研究資產(chǎn)支持證券的收益和風險匹配情況,根據(jù)基金資產(chǎn)組合情況適度進行資產(chǎn)支持證券的投資。
國債期貨投資策略
本基金在進行國債期貨投資時,將根據(jù)風險管理原則,以套期保值為目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對債券市場和期貨市場運行趨勢的研究,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。國債期貨相關(guān)投資嚴格遵循法律法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的。本基金管理人將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特征,選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規(guī)對于基金投資股指期貨的投資策略另有規(guī)定的,本基金將按法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。
股票期權(quán)投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為主要目的,選擇流動性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進行投資。本基金基于對證券市場的判斷,結(jié)合期權(quán)定價模型,選擇估值合理的股票期權(quán)合約。
可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金在對可轉(zhuǎn)換公司債券條款和發(fā)行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上,綜合考慮可轉(zhuǎn)換債券的債性和股性,利用可轉(zhuǎn)換公司債券定價模型進行估值分析,并最終選擇合適的投資品種。
債券投資組合策略
債券投資主要采取利率策略、信用策略、收益率曲線策略以及杠桿策略。
(1)利率策略
利率策略主要是根據(jù)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境判斷,預測市場利率水平變動趨勢,以及收益率曲線變化趨勢,從而確定組合的整體久期。當預測利率上升時,適當縮短投資組合的目標久期,預測利率水平降低時,適當延長投資組合的目標久期。
(2)信用策略
信用策略主要是根據(jù)不同信用等級資產(chǎn)的相對價值,確定資產(chǎn)在不同債券類屬之間的配置,并通過對債券的信用分析,確定信用債的投資策略。 本基金將分別采用基于信用利差曲線變化策略和基于信用債信用變化策略。
1)基于信用利差曲線變化策略
信用利差曲線的變化受宏觀經(jīng)濟周期及市場供求兩方面的影響較大,因此本基金一方面通過分析經(jīng)濟周期及相關(guān)市場的變化,判斷信用利差曲線的變化,另一方面將分析債券市場的市場容量、市場形勢預期、流動性等因素對信用利差曲線的影響,綜合各種因素確定信用債券總的投資比例及分行業(yè)投資比例。
2)基于信用債信用變化策略
本基金主要依靠基金管理人內(nèi)部信用評級系統(tǒng)分析信用債的信用水平變化、違約風險及理論信用利差等。本基金信用評級體系將通過定性與定量相結(jié)合,著力分析信用債的實際信用風險,并尋求足夠的收益補償。另外,評級體系將從動態(tài)的角度,分析發(fā)行人的資產(chǎn)負債狀況、盈利能力、現(xiàn)金流、經(jīng)營穩(wěn)定性等關(guān)鍵因素,進而預測信用水平的變化趨勢,決定投資策略的變化。
(3)收益率曲線策略
根據(jù)收益率曲線的形態(tài)特征進行利率期限結(jié)構(gòu)管理,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,通過期限安排,在長期、中期和短期債券間進行動態(tài)調(diào)整,在保持組合一定流動性的同時,可以從長期、中期、短期債券的價格變化中獲利。
(4)杠桿策略
杠桿放大操作即以組合現(xiàn)有債券為基礎,利用回購等方式融入低成本資金,并購買具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。本基金將在研究信用風險及流動性風險基礎上,對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較,判斷是否存在利差套利空間,從而確定是否進行杠桿操作。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為對應類別基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金各類基金份額默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;本基金不同份額類別的基金份額,其分紅方式相互獨立、互不影響;投資者不同基金交易賬戶設置的基金分紅方式相互獨立、互不影響;
2、若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的某一類基金份額凈值減去該類份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于基金費用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告。
在不違反法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,履行適當程序后,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。 |
