| 投資策略 |
本基金為指數(shù)增強型股票基金,采取量化方法進行積極的指數(shù)組合管理與風(fēng)險控制,力爭在控制本基金凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%、年化跟蹤誤差不超過7.75%的基礎(chǔ)上,力求實現(xiàn)超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。如因指數(shù)編制規(guī)則調(diào)整或其他因素導(dǎo)致跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過上述范圍,基金管理人將采取合理措施避免跟蹤偏離度、跟蹤誤差進一步擴大。
本基金運作過程中,當(dāng)標(biāo)的指數(shù)成份股發(fā)生明顯負面事件面臨退市,且指數(shù)編制機構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時對相關(guān)成份股進行調(diào)整。
股票投資策略
1、指數(shù)化投資策略
本基金將運用指數(shù)化的投資方法,在控制組合跟蹤誤差基礎(chǔ)上調(diào)整成份股的權(quán)重,達到對標(biāo)的指數(shù)的跟蹤目標(biāo)。
2、指數(shù)增強策略
本基金在跟蹤中證A500指數(shù)的前提下,通過主動量化投資模型精選優(yōu)質(zhì)個股的方式,但不僅限于中證A500指數(shù)成份股,在嚴格控制組合風(fēng)險暴露的前提下,力爭獲取超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報。東方基金管理股份有限公司自主研發(fā)的量化投資模型,在借鑒了國內(nèi)外前沿量化投資體系的經(jīng)驗下,通過Alpha模型主動精選優(yōu)質(zhì)個股,同時配備了風(fēng)險模型、交易成本模型及組合優(yōu)化器,在嚴格控制組合風(fēng)險暴露及跟蹤誤差的前提下優(yōu)化投資管理組合。
1)Alpha模型:
東方基金管理股份有限公司多因子選股策略以基本面為主,通過量化投資體系內(nèi)的各大類因子尋找Alpha(超額收益)。Alpha模型大致由以下六大類Alpha因子組成,分別是:價值因子(Value)、質(zhì)量因子(Quality)、動量因子(Momentum)、成長因子(Growth)、一致預(yù)期(Consensus)、以及大數(shù)據(jù)因子(BigData),其Alpha大類因子體系是基于A股市場的多年數(shù)據(jù)分析結(jié)合而成,利用市場當(dāng)中存在的弱有效性,捕捉超額收益的機會。其選股標(biāo)的不僅限于基準(zhǔn)指數(shù)的成份股,而是在滬深兩市全市場股票標(biāo)的基礎(chǔ)上篩選出一定數(shù)量的股票初選庫,通過優(yōu)化器內(nèi)的約束條件來實現(xiàn)嚴控風(fēng)險的同時,又能獲得理論上比成份股復(fù)制更高的超額收益。此外,量化投資部利用機器學(xué)習(xí)技術(shù)自主開發(fā)了根據(jù)特質(zhì)IC的動態(tài)因子配權(quán)模型,該模型目的在于將因子預(yù)期收益更有效地反映到模型當(dāng)中。
2)風(fēng)險模型:
借鑒了國外前沿的風(fēng)險模型應(yīng)用方法,根據(jù)中國A股市場的長期實際投資環(huán)境,開發(fā)了動態(tài)跟蹤組合風(fēng)險暴露的風(fēng)險因子模型。在適當(dāng)?shù)慕M合風(fēng)險暴露下,發(fā)揮主動量化選股的靈活性,最終實現(xiàn)組合的平穩(wěn)運行。
3)交易成本模型:
利用交易成本模型對沖擊成本、流動性風(fēng)險等進行控制,適當(dāng)調(diào)整組合目標(biāo)數(shù)量的大小以求達到平衡。成本端的優(yōu)化,將減少實際投資管理當(dāng)中對業(yè)績造成的負面影響。
4)組合優(yōu)化器:
優(yōu)化器的作用在于獲取了多因子模型、風(fēng)險模型、以及交易成本模型的各項投資信息后,再加以實際約束條件,最終達到股票組合充分優(yōu)化的結(jié)果。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金將運用量化模型和基本面研究相結(jié)合的方式,根據(jù)高質(zhì)量、高成長、高盈利等因子精選港股通標(biāo)的股票。
4、存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過信用研究和流動性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易,應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。結(jié)合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時,將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
債券投資策略
本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行情況、貨幣政策走向、金融市場運行趨勢和市場利率水平變化特點等進行分析研究,運用類別資產(chǎn)配置策略、久期調(diào)整策略、期限結(jié)構(gòu)策略等多種積極管理策略,優(yōu)選具有投資價值的個券,在嚴格控制風(fēng)險并保持良好流動性的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)基金的持續(xù)穩(wěn)定增值。
本基金在分析宏觀經(jīng)濟運行特征和證券市場趨勢判斷的前提下,在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上,選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個券選擇,對成長前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進行重點關(guān)注,選擇投資價值較高的個券進行投資。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價值。本基金將通過對目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。 |
| 分紅政策 |
(一)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購費;
(二)基金管理人可每季度對本基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率以及本基金的可供分配利潤進行評價,在符合收益分配的情況下,基金管理人可進行收益分配。本基金可每季度進行評價及收益分配,基金收益評價日、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容,基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告;
(三)若基金合同生效不滿3個月,可不進行收益分配;
(四)由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同;同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
(五)法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,履行適當(dāng)?shù)某绦蚝?基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
