| 投資策略 |
信用衍生品投資策略
本基金將按照風險管理的原則,以風險對沖為主要目的,并遵守證券交易所或銀行間市場的相關規(guī)定,參與信用衍生品投資。本基金將根據(jù)所持標的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設機構的風險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設機構的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設機構的財務狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調查與嚴格的準入管理。
國債期貨投資策略
本基金可投資國債期貨。若本基金投資國債期貨,將根據(jù)風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的國債期貨合約進行交易,以對沖投資組合的系統(tǒng)性風險、有效管理現(xiàn)金流量或降低建倉或調倉過程中的沖擊成本等。
債券投資策略
本基金通過綜合分析國內外宏觀經濟態(tài)勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢等因素,并結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特征,構建投資組合的久期水平、期限結構和類屬配置,并根據(jù)市場變化及時進行調整,力求獲取長期穩(wěn)健的投資收益。
(1)久期策略
本基金通過對宏觀經濟變量(包括國內生產總值、財政收支、價格指數(shù)和匯率等)和宏觀經濟政策(包括貨幣政策、財政政策和匯率政策等)進行分析,預測未來的利率趨勢,判斷債券市場供求關系及受上述變量和政策的影響程度,并據(jù)此確定和積極調整債券組合的平均久期,減輕通脹等因素對基金債券投資的負面影響,利用通脹下降對債市帶來的投資機會,提高債券組合的總投資收益。
(2)收益率曲線策略
預測收益率曲線陡峭度的可能變化,并據(jù)此確定和積極調整債券組合的凸性策略。在預期收益率曲線變平時,相對于業(yè)績基準指數(shù)配置較多的短期和長期債券而配置較少的中期債券,或在預期收益率曲線變陡時,業(yè)績基準指數(shù)配置較多的中期債券而配置較少的短期和長期債券,這樣使債券組合在保持對利率波動的適度敏感性的同時提高債券組合的凸性而獲得較高的總投資收益。
(3)期限結構配置策略
在確定本基金債券組合的平均久期目標和凸性策略后,本基金將根據(jù)對債券市場收益率期限結構進行分析,預測收益率期限結構的變化方式,選擇確定期限結構配置策略,結合各類產品風險溢價期限結構和對風險變化趨勢的判斷,并考慮產品的流動性和其它結構特性,進行相對價值評估,決定配置各期限債券產品的比例,以在平均久期目標下達到預期投資收益最大化的目的。
(4)個券選擇策略
在確定本基金債券組合的期限結構后,本基金將研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,對不同類型債券產品進行相對價值分析,包括對票息及付息頻率、信用風險、隱含期權、債券條款、稅賦水平、市場流動性和市場風險等因素進行分析,判斷個券的投資價值,選取風險收益相匹配的券種構建投資組合,以獲取不同債券類屬之間及不同個券間利差變化所帶來的投資收益。在具體進行相對價值分析時,本基金將考慮多種策略,包括利差交易、凸性套利、息差策略、騎乘收益率曲線等。
(5)信用債券及資產支持證券的投資策略
本基金依靠對宏觀經濟走勢、行業(yè)信用狀況、信用債券市場流動性風險、信用債券供需情況等的分析,判斷市場信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定各期限、各類屬信用債券及資產支持證券的投資比例。通過研究分析各信用債券及資產支持證券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券及資產支持證券進行投資,減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券及資產支持證券。
本基金投資于信用評級為AA+以上(含AA+)的信用債及資產支持證券,其中投資于信用評級為AA+的信用債及資產支持證券不超過信用債及資產支持證券資產的50%,投資于信用評級為AAA的信用債及資產支持證券占信用債及資產支持證券資產的50-100%。信用評級為債項評級,若無債項評級或債項評級為短期信用評級的,依照其主體評級?；鸪钟行庞脗百Y產支持證券期間,如果其信用等級下降、不再符合投資標準,應在評級報告發(fā)布之日起3個月內予以全部賣出。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;對于收益分配方式為紅利再投資的基金份額,每份基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的最短持有期到期日,與該原份額的最短持有期到期日一致;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值均不能低于面值,即基金收益分配基準日的任一類基金份額凈值減去相應類別的每單位基金份額收益分配金額后均不能低于面值;
4、本基金各類基金份額在費用收取上不同,其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違背法律法規(guī)、監(jiān)管機關及基金合同的規(guī)定、且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下,基金管理人經與托管人協(xié)商一致,調整基金收益分配原則和支付方式,并于實施日前依照《信息披露辦法》的有關規(guī)定在規(guī)定媒介上公告,不需召開基金份額持有人大會。 |
