| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金基于定量與定性相結(jié)合的宏觀及市場分析,綜合考慮國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策形勢、市場估值與流動性等因素,對證券市場當期的系統(tǒng)性風險以及可預見的未來時期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預期風險和預期收益率進行分析評估,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
股票投資策略
1、醫(yī)藥健康主題的界定
本基金的股票投資包含醫(yī)藥和健康兩大主題。醫(yī)藥主題對應從事醫(yī)藥相關產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的行業(yè),包括化學制藥行業(yè)、中藥行業(yè)、生物制藥行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)藥流通行業(yè)、醫(yī)藥文化行業(yè)等。健康主題對應的是健康保護與促進為目的的健康保健產(chǎn)業(yè),包括健康管理、體檢服務、健康保險業(yè)、健康娛樂業(yè)、健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、新型健康產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療旅游、營養(yǎng)保健產(chǎn)品研發(fā)制造、高端醫(yī)療器械研發(fā)制造等;與健康生活相關的領域,如食品飲料行業(yè)、食品安全、食品保健、戶外運動、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化傳媒、信息消費、旅游、新能源汽車、紡織家居、生態(tài)治理、環(huán)保等諸多領域。
根據(jù)本基金的投資目標和投資理念,在申銀萬國28個一級行業(yè)中,與醫(yī)藥健康主題相關的行業(yè)包括醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、傳媒、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料、通信、電子、休閑服務、計算機、輕工制造、銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、機械設備,這些行業(yè)內(nèi)的上市公司將作為本基金的主要投資方向。本基金將不低于80%的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于醫(yī)藥健康主題的上市公司。對于以上行業(yè)之外的其他行業(yè),如對提升居民健康水平具有積極的作用,符合醫(yī)藥健康的投資主題,本基金也將對這些行業(yè)的公司進行積極投資。
隨著產(chǎn)業(yè)升級、國民收入提升以及消費習慣變遷,醫(yī)藥健康主題投資的行業(yè)范圍也將隨即發(fā)生變化。本基金將通過對居民需求變化和行業(yè)發(fā)展趨勢的跟蹤研究,適時調(diào)整醫(yī)藥健康主題所覆蓋的行業(yè)范圍。經(jīng)基金管理人確認后,可納入醫(yī)藥健康相關行業(yè)股票庫。
2、行業(yè)配置策略
由于醫(yī)藥健康主題覆蓋眾多子行業(yè),我們將從行業(yè)生命周期、行業(yè)景氣度、行業(yè)競爭格局等多角度,綜合評估各個行業(yè)的投資價值。在此基礎上確定基金權(quán)益類資產(chǎn)在醫(yī)藥健康相關行業(yè)中的配置方案。
3、個股投資策略
本基金通過定量和定性相結(jié)合的方法進行個股自下而上的選擇。在定性方面,主要考察:
(1)公司的核心業(yè)務競爭力、市場地位、經(jīng)營管理能力、人才競爭優(yōu)勢等;
(2)公司治理結(jié)構(gòu):包括上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司組織框架、信息透明度等角度;
(3)公司在發(fā)展過程中受政策的扶持程度、公司發(fā)展方向、核心產(chǎn)品發(fā)展前景、公司規(guī)模增長及經(jīng)營效益、公司在同業(yè)中的地位,核心產(chǎn)品的競爭力等因素。
在定量方面,本基金通過對上市公司內(nèi)在價值、相對價值、收購價值等方面的研究,考察凈利潤增長率、主營業(yè)務收入增長率、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)、市值與未來市場空間對比等一系列估值指標,給出股票綜合評級,從中選擇估值水平相對合理的公司。
港股通標的股票投資策略
對于港股通標的股票投資,本基金將重點關注在香港市場上市、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)中資公司;A股市場稀缺的香港本地公司、外資公司;精選香港市場具備優(yōu)質(zhì)成長屬性的上市公司。
基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
存托憑證投資策略
在控制風險的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過對資產(chǎn)支持證券發(fā)行條款的分析、違約概率和提前償付比率的預估,借用必要的數(shù)量模型來謀求對資產(chǎn)支持證券的合理定價,在嚴格控制風險、充分考慮風險補償收益和市場流動性的條件下,謹慎選擇風險調(diào)整后收益較高的品種進行投資。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。
股指期貨投資策略
本基金將在風險可控的前提下,本著謹慎原則,適度參與股指期貨投資。通過對現(xiàn)貨市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合基金股票組合的實際情況及對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析,選擇合適的期貨合約構(gòu)建相應的頭寸,以調(diào)整投資組合的風險暴露,降低系統(tǒng)性風險。基金還將利用股指期貨作為組合流動性管理工具,降低現(xiàn)貨市場流動性不足導致的沖擊成本過高的風險,提高基金的建倉或變現(xiàn)效率。
可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行投資。此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)債和可交換債券的預計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與可轉(zhuǎn)債和可交換債券新券的申購。
債券投資策略
本基金的債券投資將堅持價值投資理念,通過深入分析宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分布策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場工具組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后均不能低于面值;
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán),由于本基金各類基金份額收取費用情況不同,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會。 |
