| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過定量、定性相結(jié)合的方法綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政及貨幣政策、市場(chǎng)情緒、行業(yè)周期、資金供需情況以及資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì),在評(píng)估未來一段時(shí)間各類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益率、相關(guān)性的基礎(chǔ)上,合理制定和調(diào)整股票、債券等各類資產(chǎn)的比例。本基金將持續(xù)追蹤A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的相對(duì)估值和市場(chǎng)情況,適時(shí)調(diào)整組合中港股通標(biāo)的股票的投資比例。
股票(含存托憑證)投資策略
本基金將深度挖掘醫(yī)療創(chuàng)新主題股票的投資機(jī)會(huì),綜合采用定量分析和定性分析相結(jié)合的研究方法挖掘優(yōu)質(zhì)公司,構(gòu)建股票投資組合。
(1)醫(yī)療創(chuàng)新主題的界定
本基金所指的醫(yī)療創(chuàng)新主題主要包括創(chuàng)新藥物、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)、創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè),以及相關(guān)研發(fā)、服務(wù)、應(yīng)用和銷售領(lǐng)域的企業(yè)。
1)創(chuàng)新藥物是指按照國(guó)家藥品監(jiān)督管理局新藥程序進(jìn)行注冊(cè)管理的藥品,是在分子結(jié)構(gòu)、改良劑型、藥品組分、藥理作用方面不同于現(xiàn)有藥品的藥物,通過創(chuàng)新藥及改良型新藥滿足患者未被滿足的健康保健需求,具體包括化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中藥等創(chuàng)新醫(yī)藥相關(guān)的行業(yè)。
2)創(chuàng)新醫(yī)療器械是指按照國(guó)家藥品監(jiān)督管理局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序進(jìn)行審查的醫(yī)療器械,是技術(shù)水平以及科技含量較高的高端醫(yī)療器械,涵蓋創(chuàng)新成像設(shè)備、新型手術(shù)器械設(shè)備、可穿戴設(shè)備、智能化高端醫(yī)療器械的生產(chǎn)和制造技術(shù),以及用于醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究、藥品生產(chǎn)的上游設(shè)備和耗材。
3)創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)是指新型診療技術(shù),涵蓋免疫診斷、干細(xì)胞診療、精準(zhǔn)醫(yī)療等。
4)創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)是指新型醫(yī)療服務(wù),涵蓋創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)、高端醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化、移動(dòng)醫(yī)療、醫(yī)藥電商等創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)相關(guān)的行業(yè)。
未來隨著科技進(jìn)步、醫(yī)療需求演變、政策或市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致本基金對(duì)醫(yī)療創(chuàng)新主題的界定范圍發(fā)生變動(dòng),本基金在審慎研究的基礎(chǔ)上,并履行適當(dāng)必要的程序后,可根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整醫(yī)療創(chuàng)新主題的界定標(biāo)準(zhǔn)。
(2)個(gè)股投資策略
本基金秉承公司的投資理念,主要投資于優(yōu)選行業(yè)中的績(jī)優(yōu)股票。具體操作上,主要采取“自下而上”的選股策略,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方法挖掘出優(yōu)質(zhì)上市公司,構(gòu)建股票投資組合。
定量分析方面,本基金主要從成長(zhǎng)性、研發(fā)能力、估值水平等維度對(duì)備選股票池中標(biāo)的公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),并從財(cái)務(wù)分析與估值分析兩個(gè)方面對(duì)上市公司的投資價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),精選其中具有較高成長(zhǎng)性和投資價(jià)值的上市公司構(gòu)建股票組合。定性分析方面,本基金重點(diǎn)考察標(biāo)的公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)空間、商業(yè)模式、行業(yè)地位、所處行業(yè)前景、財(cái)務(wù)管理和治理結(jié)構(gòu)等方面的能力。
另外,內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制的開通為港股帶來長(zhǎng)期的價(jià)值重估機(jī)遇,在港股投資上,本基金將考慮醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)類港股相對(duì)于同類A股的估值優(yōu)勢(shì),精選具有良好基本面、成長(zhǎng)潛力較大的股票納入本基金投資組合。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),通過對(duì)行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面選擇有估值優(yōu)勢(shì)與投資價(jià)值的標(biāo)的股票。
(4)存托憑證的投資策略
本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求,根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,制定存托憑證投資策略,關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況,關(guān)注發(fā)行人基本面情況、市場(chǎng)估值等因素,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,參與存托憑證的投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的權(quán)重配置和標(biāo)的選擇。
信用衍生品投資策略
本基金將適當(dāng)投資信用衍生品及其掛鉤債券,以在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高組合投資收益。在進(jìn)行信用衍生品投資時(shí),本基金按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,參與信用衍生品交易,轉(zhuǎn)移信用衍生品所掛鉤債券的信用風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。收益率方面,將通過分析信用衍生品和掛鉤債券的合成收益率,選擇具備一定信用利差的信用衍生品及其掛鉤債券進(jìn)行投資,并確定信用衍生品及其掛鉤債券的投資金額與期限。本基金僅投資于符合證券交易所或銀行間市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的信用衍生工具。
可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,本基金將選擇正股基本面優(yōu)良,具有較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券進(jìn)行投資,并綜合研究此類含權(quán)債券的純債價(jià)值和轉(zhuǎn)股價(jià)值,純債價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;轉(zhuǎn)股價(jià)值方面仔細(xì)開展對(duì)正股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預(yù)期。此外還需結(jié)合對(duì)含權(quán)條款的研究,綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。
今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過考量宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、支持資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)、提前償還率、違約率、市場(chǎng)利率等因素,預(yù)判資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變動(dòng);研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時(shí)密切關(guān)注流動(dòng)性變化對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響,在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的前提下,通過信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
國(guó)債期貨投資策略
國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。基金管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。國(guó)債期貨相關(guān)投資遵循法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。投資原則為有助于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。
本基金參與股指期貨投資時(shí)機(jī)和數(shù)量的決策建立在對(duì)證券市場(chǎng)總體行情的判斷和組合風(fēng)險(xiǎn)收益分析的基礎(chǔ)上?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政策及法規(guī)因素和資本市場(chǎng)因素,結(jié)合定性和定量方法,確定投資時(shí)機(jī)。基金管理人將結(jié)合股票投資的總體規(guī)模,以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人股票期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資其他期權(quán)品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,納入投資范圍并制定相應(yīng)投資策略。
債券投資策略
本基金密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與我國(guó)財(cái)政、貨幣政策動(dòng)向,預(yù)測(cè)未來利率變動(dòng)走勢(shì),自上而下地確定投資組合久期,并結(jié)合信用分析等自下而上的個(gè)券選擇方法構(gòu)建債券投資組合,配置能夠提供穩(wěn)定收益的債券資產(chǎn)。
本基金將對(duì)可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究,對(duì)有較好盈利能力或成長(zhǎng)前景的上市公司的可轉(zhuǎn)債、可交換債進(jìn)行重點(diǎn)選擇,在可轉(zhuǎn)債、可交換債估值合理的前提下投資,以分享市場(chǎng)上漲帶來的收益。同時(shí),本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,從財(cái)務(wù)壓力、融資安排、未來的投資計(jì)劃等方面推測(cè)、并通過實(shí)地調(diào)研等方式確認(rèn)上市公司對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)的修正和轉(zhuǎn)股意愿。 |
