| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金實施偏穩(wěn)健的整體資產(chǎn)配置,以降低組合整體波動性為目標,對權(quán)益資產(chǎn)以及固收品種等核心資產(chǎn)類別進行多元配置。通過定量分析各類資產(chǎn)的長期收益風(fēng)險特征,在風(fēng)險預(yù)算框架下分配各類資產(chǎn)的權(quán)重,確定各類資產(chǎn)中樞;然后基金將采取宏觀基本面定性分析和其他定量分析相結(jié)合的方法,動態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)的權(quán)重,在定性分析方面,主要分析經(jīng)濟增長情況、通脹水平、流動性環(huán)境、貨幣政策、財政政策等宏觀基本面因子,在定量分析方面,主要分析資產(chǎn)之間的性價比、動態(tài)相關(guān)性、以及估值、技術(shù)面等因子。
股票投資策略
本基金在恰當?shù)那闆r下以“自下而上”的方式挑選公司,本基金針對每一個公司從定性和定量兩個角度對公司進行研究,從定性的角度分析公司的管理層經(jīng)營能力、經(jīng)營模式、治理結(jié)構(gòu)等方面是否符合要求;從定量的角度分析公司的成長性、財務(wù)狀況和估值水平等指標是否達到標準。綜合選擇行業(yè)內(nèi)具有優(yōu)勢的公司進行投資。
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
基金投資策略
在開放式基金投資方面,考慮到基金費率優(yōu)惠等因素,本基金將主要投資于基金管理人自身管理的基金,同時基于基金評價系統(tǒng)對全市場基金管理公司及其管理的基金的評級,選擇管理規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良的基金管理公司管理的基金進行投資,以分享資本市場的成長。在股票型基金選擇上,對于主動管理的股票型基金,重點參考基金規(guī)模、歷史年化收益率、是否開放申購贖回等因素,選擇長期優(yōu)勝者進行投資。對于被動管理的指數(shù)基金,使用跟蹤誤差、累計偏離、基金規(guī)模、是否是市場基準指數(shù)、是否開放申購贖回等因素,選擇長期優(yōu)勝者進行投資。指數(shù)基金具有高透明度、風(fēng)格明確、費用低等多項優(yōu)勢,適合進行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。
在混合型基金選擇上,考慮到混合型基金投資倉位的變化范圍較大,基金經(jīng)理的個人投資風(fēng)格是主要考察指標,本基金將重點選擇投資風(fēng)格穩(wěn)定、成熟的基金經(jīng)理管理的基金。類似的,本基金將選擇風(fēng)險收益特征鮮明、投資策略明確的基金進行投資。
在債券型基金選擇上,對于主動管理的債券型基金,采用長期投資業(yè)績領(lǐng)先、基金規(guī)模較大、流動性較好、持有債券的平均久期適當、可以準確識別信用風(fēng)險并且投資操作風(fēng)格與當前市場環(huán)境相匹配的基金。對于被動管理的債券型基金,重點參考基金規(guī)模、跟蹤誤差、跟蹤指數(shù)與當前市場環(huán)境的匹配度、是否開放申購贖回等因素。
對于貨幣市場基金,基金管理人管理的貨幣市場基金總體規(guī)模越大,越有利于旗下貨幣基金的資產(chǎn)質(zhì)量和流動性管理。本基金重點選擇這樣基金管理人管理的貨幣基金,并考察基金的規(guī)模、收益率、是否開放申購贖回等因素。
對于ETF等交易型基金,主要考察基金的流動性、跟蹤誤差等因素,并結(jié)合標的分布特征,選擇波動性適中的品種,重點關(guān)注紅利以及紅利相關(guān)性較高的標的,進行量化波段交易,增強投資回報。
基金組合的構(gòu)建
在各資產(chǎn)類別中選擇具有代表性的基金構(gòu)建階段性風(fēng)險合適的組合。選擇基金時一方面分析基金經(jīng)理的歷史業(yè)績等中長期指標,另一方面結(jié)合標的基金的短期表現(xiàn),長短結(jié)合來確定最終標的。
公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟運行情況、基金資產(chǎn)配置策略、公募REITs底層資產(chǎn)運營情況、流動性及估值水平等因素,對公募REITs的投資價值進行深入研究,精選出具有較高投資價值的公募REITs進行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金管理人通過考量宏觀經(jīng)濟形勢、提前償還率、違約率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況等因素,預(yù)判資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變動;研究標的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時密切關(guān)注流動性變化對標的證券收益率的影響,在嚴格控制信用風(fēng)險暴露程度的前提下,通過信用研究和流動性管理,選擇風(fēng)險調(diào)整后收益較高的品種進行投資。
可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換公司債券等投資品種通過賦予債券投資者某種期權(quán)的形式,兼具債券屬性與權(quán)益屬性,風(fēng)險收益特征更加獨特,相應(yīng)的投資策略靈活多樣。本基金將充分利用該類投資品種的特性,研究挖掘其投資價值,債券價值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財務(wù)狀況、行業(yè)特征及公司治理等因素;權(quán)益價值方面通過對可轉(zhuǎn)換公司債券所對應(yīng)個股的價值分析,包括估值水平、盈利能力及預(yù)期、短期題材特征等。此外,還需結(jié)合對含權(quán)條款的研究,以衍生品量化視角綜合判斷內(nèi)含的期權(quán)價值。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有債券屬性和權(quán)益屬性,其中債券屬性與可轉(zhuǎn)換公司債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于權(quán)益屬性的分析則需關(guān)注目標公司的股票價值以及發(fā)行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過對目標公司股票的投資價值、可交換債券的債券價值、以及條款帶來的期權(quán)價值等綜合分析,進行投資決策。
債券投資策略
首先根據(jù)宏觀經(jīng)濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結(jié)構(gòu)變化,并充分考慮組合的流動性管理的實際情況,配置債券組合的久期和債券組合結(jié)構(gòu);其次,結(jié)合信用分析、流動性分析、稅收分析等綜合影響確定債券組合的類屬配置;再次,在上述基礎(chǔ)上利用債券定價技術(shù),進行個券選擇,選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中,本基金采用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式,獲取超額的投資收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下可進行收益分配,每次收益分配比例等具體分紅方案見基金管理人根據(jù)基金運作情況屆時不定期發(fā)布的相關(guān)分紅公告,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資,紅利再投資所得基金份額的最短持有期與原基金份額相同;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投資方式免收再投資的費用;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致后,可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則和支付方式,并于變更實施日前按照《信息披露辦法》的規(guī)定在規(guī)定媒介上公告,且不需召開基金份額持有人大會。 |
