| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金將通過研究宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策等可能影響證券市場(chǎng)的重要因素,對(duì)股票、債券和貨幣資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行深入分析,合理預(yù)測(cè)各類資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì),確定不同資產(chǎn)類別的投資比例。在此基礎(chǔ)上,積極跟蹤由于市場(chǎng)短期波動(dòng)引起的各類資產(chǎn)的價(jià)格偏差和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整各大類資產(chǎn)之間的投資比例。
股票投資策略
1、主題界定
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》,本基金界定的科技主題相關(guān)公司主要涉及以下產(chǎn)業(yè):
1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù);
4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲(chǔ)能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
6)生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動(dòng)、設(shè)計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
科技主題相關(guān)公司的研發(fā)支出金額占營(yíng)業(yè)收入比例或研發(fā)支出金額處于所屬行業(yè)前三分之一。
根據(jù)本基金的投資目標(biāo)與投資理念,本基金所指的科技主題涉及的行業(yè)包括:(1)對(duì)于A股上市公司而言,包括電力設(shè)備、非銀金融、傳媒、電子、機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工、汽車、計(jì)算機(jī)、通信、醫(yī)藥生物等申萬一級(jí)行業(yè);(2)對(duì)于港股上市公司而言,包括電訊業(yè)、工業(yè)、非必需性消費(fèi)、醫(yī)療保健業(yè)、信息科技業(yè)等恒生行業(yè)分類,這些行業(yè)內(nèi)的上市公司將作為本基金的主要投資方向。對(duì)于以上行業(yè)之外的其他行業(yè),如果其中某些細(xì)分行業(yè)符合本基金界定的上述科技主題,本基金也將對(duì)這些細(xì)分行業(yè)的公司進(jìn)行積極投資。
未來若國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》發(fā)生變化或其他權(quán)威文件發(fā)布導(dǎo)致主題的界定范圍發(fā)生變動(dòng),屆時(shí)基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對(duì)科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時(shí)基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對(duì)科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。本基金將在科技主題界定的基礎(chǔ)上對(duì)潛在標(biāo)的股票進(jìn)行審慎篩選和審核,構(gòu)建備選股票池并動(dòng)態(tài)更新。
2、個(gè)股精選策略
本基金在個(gè)股選擇上主要采用“自下而上”的深度基本面研究策略,通過定性分析、定量分析相結(jié)合的方式精選個(gè)股:
(1)定性分析
公司主營(yíng)業(yè)務(wù):精選主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明,具備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,在管理、品牌、資源、技術(shù)、創(chuàng)新等方面具備比較優(yōu)勢(shì)。
公司商業(yè)模式:精選具有清晰業(yè)務(wù)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略的公司,公司的核心商業(yè)模式具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性,具有較好發(fā)展前景。
公司治理結(jié)構(gòu)情況:精選建立了完善、科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)的公司,包括管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、高效,股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,注重中小股東利益,信息披露透明,具有合理的激勵(lì)與約束機(jī)制等。
(2)定量分析
公司財(cái)務(wù)狀況:本基金將重點(diǎn)關(guān)注上市公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力以及現(xiàn)金流管理水平,選擇優(yōu)良財(cái)務(wù)狀況的上市公司股票。盈利能力方面,主要考察凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股收益(EPS)、投資資本回報(bào)(ROIC)等指標(biāo);成長(zhǎng)能力方面,主要考察主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速、凈利潤(rùn)增速、每股收益增速、每股現(xiàn)金流凈額增速等指標(biāo);現(xiàn)金流管理能力方面,主要考察每股現(xiàn)金流凈額等指標(biāo)。
公司估值:本基金通過對(duì)上市公司內(nèi)在價(jià)值、相對(duì)價(jià)值、收購(gòu)價(jià)值等方面的研究,考察市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)(EV/EBIT)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)等一系列估值指標(biāo),從中選擇估值水平相對(duì)合理的公司。
3、港股通股票投資策略
本基金可通過港股通機(jī)制投資港股通機(jī)制下允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。對(duì)于港股通標(biāo)的股票,本基金主要采用“自下而上”個(gè)股研究方式,精選出具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。其篩選維度主要包括但不限于:治理結(jié)構(gòu)與管理層(例如:良好的公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)秀、誠(chéng)信的公司管理層等)、行業(yè)集中度及行業(yè)地位(例如:具備獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),如產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和定價(jià)能力等)、公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)(例如:業(yè)績(jī)穩(wěn)定并持續(xù)、具備中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的能力等)。
本基金所投資香港市場(chǎng)股票標(biāo)的除適用上述股票投資策略外,還需關(guān)注:1)香港股票市場(chǎng)制度與大陸股票市場(chǎng)存在的差異對(duì)股票投資價(jià)值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面;2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
4、存托憑證策略
在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
信用衍生品投資策略
本基金按照風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限以及信用風(fēng)險(xiǎn)敞口等。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券定價(jià)受多種因素影響,包括市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值。
國(guó)債期貨交易策略
本基金參與國(guó)債期貨的交易根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的。本基金將結(jié)合債券交易市場(chǎng)和期貨交易市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性的情況,通過多頭或空頭套期保值等交易策略進(jìn)行套期保值。
股指期貨交易策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,有選擇地參與股指期貨交易。套期保值將主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨交易時(shí),將通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,并結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平。
股票期權(quán)投資策略
本基金按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,以套期保值為主要目的,結(jié)合期權(quán)定價(jià)模型,選擇流動(dòng)性好、估值合理的期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人期貨、期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
可轉(zhuǎn)換債券投資策略
當(dāng)正股價(jià)格處于特定區(qū)間內(nèi)時(shí),可轉(zhuǎn)換債券將表現(xiàn)出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)的正股進(jìn)行分析,從行業(yè)背景、公司基本面、市場(chǎng)情緒、期權(quán)價(jià)值等因素綜合考慮可轉(zhuǎn)換債券的投資機(jī)會(huì),在價(jià)值權(quán)衡和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上審慎進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的投資。
分離交易可轉(zhuǎn)換債券,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認(rèn)股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時(shí)是組合在一起的,而上市后則自動(dòng)拆分成公司債券和認(rèn)股權(quán)證。本基金因認(rèn)購(gòu)分離交易可轉(zhuǎn)換債券所獲得的認(rèn)股權(quán)證可擇機(jī)賣出,分離交易可轉(zhuǎn)換債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進(jìn)行管理。
債券投資策略
本基金在債券投資方面,通過深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢(shì)以及不同類屬的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分析策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場(chǎng)工具組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對(duì)A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類別每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
