| 投資理念 |
改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量中的比重不斷上升,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷增大,已發(fā)展成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的崛起顯著提高了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率,其已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最為活躍的增長(zhǎng)點(diǎn)。
本基金發(fā)掘優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)上市公司中所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì),以確定的企業(yè)價(jià)值化解不確定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)主動(dòng)的投資組合管理獲取中長(zhǎng)期超額收益。 |
| 投資策略 |
本基金為股票型基金。股票投資的主要策略包括資產(chǎn)配置策略和個(gè)股精選策略。其中,資產(chǎn)配置策略用于確定大類(lèi)資產(chǎn)配置比例以有效規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),個(gè)股精選策略用于挖掘成長(zhǎng)性較高且估值有吸引力的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)上市公司以獲取超額收益。本基金通過(guò)投資于具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、靈活的用人和分配機(jī)制、獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等突出特征的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè),以分享優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)所帶來(lái)的資本增值。
1、資產(chǎn)配置策略
本基金綜合分析和持續(xù)跟蹤基本面、政策面、市場(chǎng)面等多方面因素(其中,基本面因素包括國(guó)民生產(chǎn)總值、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)增加值、失業(yè)率水平、固定資產(chǎn)投資總量、發(fā)電量等宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);政策面因素包括存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策、政府購(gòu)買(mǎi)總量、轉(zhuǎn)移支付水平以及稅收政策等財(cái)務(wù)政策;市場(chǎng)面因素包括市場(chǎng)參與者情緒、市場(chǎng)資金供求變化、市場(chǎng)P/E與歷史平均水平的偏離程度等),結(jié)合全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定或調(diào)整投資組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具和法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、個(gè)股精選策略
首先,按照本基金投資范圍的界定,針對(duì)滬深兩市民營(yíng)企業(yè)上市公司,根據(jù)本基金管理人投資管理制度要求以及股票投資限制,進(jìn)行初步篩選,組成本基金的初選股票庫(kù)。
其次,本基金采取定性分析的方法,對(duì)初選股票庫(kù)中的上市公司進(jìn)行深入分析和調(diào)查研究,評(píng)估公司的行業(yè)特征、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素、用人和分配機(jī)制等,給出股票綜合評(píng)級(jí),從中挑選出擁有良好的公司治理結(jié)構(gòu)以確保股東利益與公司管理層利益的一致和在經(jīng)營(yíng)許可、規(guī)模、資源、技術(shù)、品牌、創(chuàng)新能力等一個(gè)或數(shù)個(gè)方面具有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在中長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)難以模仿的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,組成本基金的精選股票庫(kù)。
然后,本基金采取定量分析的方法,采用PEG指標(biāo)來(lái)評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值(即企業(yè)未來(lái)盈余繼續(xù)成長(zhǎng)的可能性越高、幅度越大,投資者可接受的市盈率PE也越高;在PEG>0的情況下,PEG數(shù)值越小表明企業(yè)的估值越有吸引力),從精選股票庫(kù)中選擇成長(zhǎng)性較高、估值有吸引力的公司,組成本基金的核心股票庫(kù)。
本基金可投資存托憑證,投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
3、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性,在深入分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、貨幣政策以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,靈活運(yùn)用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標(biāo)是在滿(mǎn)足現(xiàn)金管理需要的基礎(chǔ)上為基金資產(chǎn)提供穩(wěn)定的收益。本基金主要通過(guò)利率免疫策略來(lái)進(jìn)行消極債券投資。利率免疫策略就是構(gòu)造一個(gè)恰當(dāng)?shù)膫M合,使得利率變動(dòng)導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與再投資風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。這樣無(wú)論市場(chǎng)利率如何變化,債券組合都能獲得一個(gè)比較確定的收益率。
積極債券投資的目標(biāo)是利用市場(chǎng)定價(jià)的無(wú)效率來(lái)獲得低風(fēng)險(xiǎn)甚至是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益。本基金的積極債券投資主要基于對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究。利率期限結(jié)構(gòu)描述了債券市場(chǎng)的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別,它決定于三個(gè)要素:貨幣市場(chǎng)利率、均衡真實(shí)利率和預(yù)期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,本基金將運(yùn)用利率預(yù)期策略、收益率曲線(xiàn)追蹤策略進(jìn)行積極投資。
本基金也將從債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)變化中尋求積極投資的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)正處于發(fā)展階段,交易制度、債券品種體系和投資者結(jié)構(gòu)也在逐步完善,這些結(jié)構(gòu)變化會(huì)產(chǎn)生低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)。本基金將借助經(jīng)濟(jì)理論和金融分析方法努力把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化所帶來(lái)的影響,并在此基礎(chǔ)上尋求低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì),主要通過(guò)跨市場(chǎng)套利和跨品種套利策略來(lái)完成。
4、權(quán)證投資策略
本基金將權(quán)證看作是輔助性投資工具,其投資原則為優(yōu)化基金資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強(qiáng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制。本基金將在權(quán)證理論定價(jià)模型的基礎(chǔ)上,綜合考慮權(quán)證標(biāo)的證券的基本面趨勢(shì)、權(quán)證的市場(chǎng)供求關(guān)系以及交易制度設(shè)計(jì)等多種因素,對(duì)權(quán)證進(jìn)行合理定價(jià)。主要策略為低成本避險(xiǎn)和合理杠桿操作。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金各類(lèi)基金份額的每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次收益分配基準(zhǔn)日該類(lèi)基金份額可供分配利潤(rùn)的10%,若《基金合同》生效不滿(mǎn)3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;在確定收益分配方式后,A類(lèi)基金份額投資人可向基金管理人申請(qǐng)變更收益分配方式;除非未來(lái)?xiàng)l件成熟后基金管理人另行公告,O類(lèi)基金份額投資人不得申請(qǐng)變更收益分配方式;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一基金份額類(lèi)別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤(rùn)計(jì)算截止日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
