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| 基金全稱(chēng) | 長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002146（前端） | 基金類(lèi)型 | 混合型-偏債 |
| 發(fā)行日期 | 2016年01月15日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年02月22日 / 5.919億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 6.01億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 4.0468億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 長(zhǎng)安基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 劉學(xué)通 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中債綜合指數(shù)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持流動(dòng)性的前提下,通過(guò)動(dòng)態(tài)配置固定收益類(lèi)和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),追求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)和長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券(國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債,可交換公司債券)、中期票據(jù))、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行定期存款、股指期貨、國(guó)債期貨、權(quán)證以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
(一)大類(lèi)資產(chǎn)配置策略 本基金管理人將綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家政策取向、資本市場(chǎng)資金狀況和市場(chǎng)情緒等因素,評(píng)估不同投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,通過(guò)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略的有機(jī)結(jié)合,確定股票、債券和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)在基金資產(chǎn)中的配置比例。 1、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略 在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略方面,本基金管理人將分析影響不同類(lèi)別資產(chǎn)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平的基本面驅(qū)動(dòng)因素和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)因素,其中基本面因素重點(diǎn)將關(guān)注企業(yè)盈利變化、通貨膨脹預(yù)期和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期,流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)因素將重點(diǎn)關(guān)注匯率變動(dòng)和利率變動(dòng),判斷相關(guān)驅(qū)動(dòng)因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響,評(píng)估類(lèi)別資產(chǎn)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征,并結(jié)合相關(guān)數(shù)量分析模型,確定基金資產(chǎn)在不同類(lèi)別資產(chǎn)中的基本配置比例。 2、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略 在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略方面,在維持通過(guò)戰(zhàn)略性資產(chǎn)長(zhǎng)期均衡的基礎(chǔ)上,本基金管理人將實(shí)時(shí)研究投資者結(jié)構(gòu)變化和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化等影響供求結(jié)構(gòu)的驅(qū)動(dòng)因素,同時(shí)關(guān)注影響資產(chǎn)的絕對(duì)估值和相對(duì)估值的相關(guān)因素,對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)的優(yōu)化調(diào)整。 (二)債券投資策略 本基金將根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)環(huán)境的把握,基于對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策的深入分析以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)跟蹤,靈活運(yùn)用期限結(jié)構(gòu)策略、信用策略、互換策略、回購(gòu)套利策略等多種投資策略,構(gòu)建債券資產(chǎn)組合,并根據(jù)對(duì)債券收益率曲線形態(tài)、息差變化的預(yù)測(cè),動(dòng)態(tài)調(diào)整債券投資組合。 1、普通債券投資策略 在大類(lèi)資產(chǎn)配置的前提下,通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、財(cái)政和貨幣政策等進(jìn)行分析和判斷,進(jìn)行積極主動(dòng)的債券投資,以達(dá)到提高基金投資組合整體收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。 (1)期限結(jié)構(gòu)策略 通過(guò)預(yù)測(cè)收益率曲線的形狀和變化趨勢(shì),對(duì)各類(lèi)型債券進(jìn)行久期配置。具體來(lái)看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基于收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。 騎乘策略是當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),買(mǎi)入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,通過(guò)債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點(diǎn),適用于收益率曲線較陡時(shí);杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端,適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動(dòng);梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別于收益率曲線,適用于收益率曲線水平移動(dòng)。 (2)信用策略 信用債收益率等于基準(zhǔn)收益率加信用利差,信用利差收益主要受兩個(gè)方面的影響,一是該信用債對(duì)應(yīng)信用水平的市場(chǎng)平均信用利差曲線走勢(shì);二是該信用債本身的信用變化?；谶@兩方面的因素,本基金分別采用以下的分析策略: 基于信用利差曲線變化策略:一是分析經(jīng)濟(jì)周期和相關(guān)市場(chǎng)變化對(duì)信用利差曲線的影響,二是分析信用債市場(chǎng)容量、結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等變化趨勢(shì)對(duì)信用利差曲線的影響,最后綜合各種因素,分析信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢(shì),確定信用債總的及分行業(yè)投資比例。 基于信用債信用變化策略:發(fā)行人信用發(fā)生變化后,本基金將采用變化后債券信用級(jí)別所對(duì)應(yīng)的信用利差曲線對(duì)公司債、企業(yè)債定價(jià)。影響信用債信用風(fēng)險(xiǎn)的因素分為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)等五個(gè)方面。 (3)互換策略 不同券種在利息、違約風(fēng)險(xiǎn)、久期、流動(dòng)性、稅收和衍生條款等方面存在差別,投資管理人可以同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出具有相近特性的兩個(gè)或兩個(gè)以上券種,賺取收益差。互換策略分為兩種: 替代互換。判斷未來(lái)利差曲線走勢(shì),比較期限相近的債券的利差水平,選擇利差較高的品種,進(jìn)行價(jià)值置換。由于利差水平受流動(dòng)性和信用水平的影響,因此該策略也可擴(kuò)展到新老券置換、流動(dòng)性和信用的置換,即在相同收益率下買(mǎi)入近期發(fā)行的債券,或是流動(dòng)性更好的債券,或在相同外部信用級(jí)別和收益率下,買(mǎi)入內(nèi)部信用評(píng)級(jí)更高的債券。 市場(chǎng)間利差互換。一般在公司信用債和國(guó)家利率債之間進(jìn)行。如果預(yù)期信用利差擴(kuò)大,則用國(guó)家利率債替換公司信用債;如果預(yù)期信用利差縮小,則用公司信用債替換國(guó)家利率債。 (4)個(gè)券選擇策略 1)特定跟蹤策略 特定是指某類(lèi)或某個(gè)信用產(chǎn)品具有某種特別的特點(diǎn),這種特點(diǎn)會(huì)造成此類(lèi)信用產(chǎn)品的價(jià)值被高估或者低估。特定跟蹤策略,就是要根據(jù)特定信用產(chǎn)品的特定特點(diǎn),進(jìn)行跟蹤和選擇。在所有的信用產(chǎn)品中,尋找在持有期內(nèi)級(jí)別上調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,并進(jìn)行配置;對(duì)在持有期內(nèi)級(jí)別下調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,要進(jìn)行規(guī)避。判斷的基礎(chǔ)就是對(duì)信用產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)及對(duì)信用評(píng)級(jí)要素進(jìn)行持續(xù)跟蹤與判斷,簡(jiǎn)單的做法就是跟蹤特定事件:國(guó)家特定政策及特定事件變動(dòng)態(tài)勢(shì)、行業(yè)特定政策及特定事件變動(dòng)態(tài)勢(shì)、公司特定事件變動(dòng)態(tài)勢(shì),并對(duì)特定政策及事件對(duì)于信用產(chǎn)品的級(jí)別變化影響程度進(jìn)行評(píng)估,從而決定對(duì)于特定信用產(chǎn)品的取舍。 2)相對(duì)價(jià)值策略 本策略的宗旨是要找到價(jià)值被低估的信用產(chǎn)品。屬于同一個(gè)行業(yè)、類(lèi)屬同一個(gè)信用級(jí)別且具有相近期限的不同債券,由于息票因素、流動(dòng)性因素及其他因素的影響程度不同,可能具有不同的收益水平和收益變動(dòng)趨勢(shì),對(duì)同類(lèi)債券的利差收益進(jìn)行分析,找到影響利差的因素,并對(duì)利差水平的未來(lái)走勢(shì)做出判斷,找到價(jià)值被低估的個(gè)券,進(jìn)而相應(yīng)地進(jìn)行債券置換。本策略實(shí)際上是某種形式上的債券互換,也是尋求相對(duì)價(jià)值的一種投資選擇策略。 這種投資策略的一個(gè)切實(shí)可行的操作方法是:在一級(jí)市場(chǎng)上,尋找并配置在同等行業(yè)、同等期限、同等信用級(jí)別下?lián)碛休^高票面利率的信用產(chǎn)品;在二級(jí)市場(chǎng)上,尋找并配置同等行業(yè)、同等信用級(jí)別、同等票面利率下具有較低二級(jí)市場(chǎng)信用溢價(jià)(價(jià)值低估)的信用產(chǎn)品并進(jìn)行配置。 2、附權(quán)債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券兼具股性和債性的雙重特征,其內(nèi)在價(jià)值主要取決于其股權(quán)價(jià)值、純債價(jià)值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值。本基金將通過(guò)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估,選擇投資價(jià)值相對(duì)低估的可轉(zhuǎn)換債券。 (1)本基金先對(duì)可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,并參考同類(lèi)公司的估值水平,形成對(duì)基礎(chǔ)股票的價(jià)值評(píng)估和股價(jià)波動(dòng)性變化的趨勢(shì),從而判斷可轉(zhuǎn)換債券的股權(quán)投資價(jià)值; (2)基于對(duì)利率水平、票息率、派息頻率及信用風(fēng)險(xiǎn)等因素的分析,判斷其純債投資價(jià)值; (3)根據(jù)可轉(zhuǎn)債換股條款,采用期權(quán)定價(jià)模型,估算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值; (4)綜合以上因素,確定可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)在價(jià)值,并根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)溢價(jià)進(jìn)行相對(duì)價(jià)值分析,決定可轉(zhuǎn)換債券的投資。 3、回購(gòu)套利策略 回購(gòu)套利策略是把信用產(chǎn)品投資和回購(gòu)交易結(jié)合起來(lái),基金管理人根據(jù)信用產(chǎn)品的特征,在信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,或者通過(guò)回購(gòu)融資來(lái)博取超額收益,或者通過(guò)回購(gòu)不斷滾動(dòng)來(lái)套取信用債收益率和資金成本的利差。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入研究資產(chǎn)支持證券的市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率水平等基本面因素,并且結(jié)合債券市場(chǎng)宏觀分析的結(jié)果,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn),輔以量化模型分析,評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行投資。 (三)股票投資策略 1、新股申購(gòu)策略 新股投資相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)股票投資,風(fēng)險(xiǎn)較低,同時(shí)預(yù)期收益高于固定收益類(lèi)證券。 本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面,運(yùn)用基金管理人的研究平臺(tái)和股票估值體系,深入發(fā)掘并評(píng)估新股的內(nèi)在價(jià)值,結(jié)合同類(lèi)公司的市場(chǎng)估值水平和二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展情況,充分考慮中簽率、鎖定期等因素,有效識(shí)別并防范風(fēng)險(xiǎn),并獲取較好收益。 新股上市后,綜合考慮其上市后的情況和本基金二級(jí)市場(chǎng)股票的投資策略,決定繼續(xù)持有或賣(mài)出。 2、二級(jí)市場(chǎng)股票投資策略 本基金二級(jí)市場(chǎng)股票投資以定性和定量分析為基礎(chǔ),從基本面分析入手。根據(jù)個(gè)股的估值水平優(yōu)選個(gè)股,重點(diǎn)配置當(dāng)前業(yè)績(jī)優(yōu)良、市場(chǎng)認(rèn)同度較高、在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)其行業(yè)處于景氣周期中且估值合理的股票。 (1)定量分析 本基金將通過(guò)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)股票進(jìn)行定量分析,篩選成長(zhǎng)能力較強(qiáng)、盈利質(zhì)量較高同時(shí)估值合理的公司,形成本基金的股票池。 1)成長(zhǎng)能力較強(qiáng) 本基金主要利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率指標(biāo)來(lái)考量公司的歷史成長(zhǎng)性,作為判斷公司未來(lái)成長(zhǎng)性的依據(jù)。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是考察公司成長(zhǎng)性最重要的指標(biāo),主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)所隱含的往往是企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大,體現(xiàn)公司未來(lái)盈利潛力的提高,盈利穩(wěn)定性的加大,公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)能力的提升。本基金主要考察公司最新報(bào)告期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)反映的是公司的盈利能力和盈利增長(zhǎng)情況。本基金主要考察公司最新報(bào)告期的凈利潤(rùn)與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量反映的是公司的營(yíng)運(yùn)能力,本基金主要考察公司最新報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 2)盈利質(zhì)量較高 本基金利用總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn))指標(biāo)來(lái)考量公司的盈利能力和質(zhì)量。 總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標(biāo),也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標(biāo);凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用股東資本盈利的效率,凈資產(chǎn)收益率較高且保持增長(zhǎng)的公司,能為股東帶來(lái)較高回報(bào)。本基金考察公司過(guò)去兩年的總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率,并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。 盈利現(xiàn)金比率,即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值,反映公司本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系。該比率越大,一般說(shuō)明公司盈利質(zhì)量越高。本基金考察公司過(guò)去兩年的盈利現(xiàn)金比率,并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。 此外,本基金還將關(guān)注公司盈利的構(gòu)成、盈利的主要來(lái)源等,全面分析其盈利能力和質(zhì)量。 3)估值水平合理 本基金將根據(jù)公司所處的行業(yè),采用市盈率、市凈率、EV/EBIT
1、由于基金費(fèi)用的不同,不同類(lèi)別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對(duì)各類(lèi)別基金份額分別制定收益分配方案,同一類(lèi)別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán); 2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿(mǎn)3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,但低于股票型基金,屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的投資品種。