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| 基金全稱 | 恒生前海滬港深新興產業(yè)精選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 恒生滬港深新興產業(yè)精選混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 004332（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2017年03月02日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年04月01日 / 4.249億份 |
| 資產規(guī)模 | 0.56億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.5162億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 恒生前海基金 | 基金托管人 | 農業(yè)銀行 |
| 基金經理人 | 邢程 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中證新興產業(yè)指數收益率*50%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*25%+中證全債指數收益率*20%+金融機構人民幣活期存款基準利率(稅后)*5% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
力圖把握中國經濟發(fā)展和結構轉型環(huán)境下新興產業(yè)的投資機會,通過前瞻性的研究布局,在嚴格控制投資組合風險并保持基金資產良好的流動性的前提下,精選新興產業(yè)及其相關行業(yè)中的優(yōu)質企業(yè)進行投資,力爭為基金份額持有人提供長期穩(wěn)定的投資回報。
暫無數據
本基金的投資范圍包括國內依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準上市的股票、存托憑證)、港股通標的股票、債券(包括國內依法發(fā)行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉換債券、可交換債、可分離交易可轉債及其他經中國證監(jiān)會允許投資的債券或票據)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
1.資產配置策略 本基金為混合型證券投資基金,將采用“自上而下”的策略進行基金的大類資產配置。本基金主要通過定性與定量相結合的方法分析宏觀經濟走勢、市場政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響證券市場的重要因素,對證券市場當期的系統(tǒng)性風險以及可預見的未來時期內各大類資產的預期風險和預期收益率進行分析評估,并據此制定本基金在股票、債券、現金等資產之間的配置比例、調整原則和調整范圍,在保持總體風險水平相對穩(wěn)定的基礎上,力爭投資組合的穩(wěn)定增值。 2.股票投資策略 (1)新興產業(yè)的界定 本基金所指的新興產業(yè)是指隨著科研、技術、工藝、產品、服務、商業(yè)模式以及管理等方面的創(chuàng)新和變革而產生和發(fā)展起來的新興產業(yè)部門。當前所指的新興產業(yè)主要包括:新能源、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、信息產業(yè)、生物醫(yī)藥、國防軍工、新材料、高端裝備制造、現代服務業(yè)及海洋產業(yè)等。本基金管理人將重點投資新興產業(yè)及其上下游延伸產業(yè)的相關個股,深入挖掘主題投資機會,分享這一投資機遇。 新興產業(yè)一方面依靠生產力發(fā)展和技術創(chuàng)新的推動,同時還依托于現有產業(yè)的發(fā)展水平,是一個動態(tài)調整、持續(xù)更新的概念。未來本基金將根據經濟發(fā)展情況、社會生活習慣、產業(yè)結構變遷、科技變革,以及國家的相關政策等因素,定期評估現有的行業(yè)、公司是否可能在未來成為經濟增長動力,并且保持較高增速,動態(tài)調整新興產業(yè)的范圍。部分傳統(tǒng)行業(yè)如果能通過新的技術、經營方式或商業(yè)模式等的運用而獲得新的成長動力,也將被納入本基金的新興產業(yè)范疇。 (2)行業(yè)配置策略 本基金的行業(yè)配置,首先是基于以上對新興產業(yè)的定義確定屬于新興產業(yè)的行業(yè),并且,隨著技術和經濟的發(fā)展動態(tài)調整新興產業(yè)的范圍。本基金將研究社會發(fā)展趨勢、經濟發(fā)展趨勢、科學技術發(fā)展趨勢、消費者需求變化趨勢,根據行業(yè)景氣狀況,新興技術、新興生產模式以及新興商業(yè)模式等的成熟度,在充分考慮估值的原則下,實現不同行業(yè)的資產配置。本基金著重分析宏觀經濟周期和經濟發(fā)展階段中不同的驅動因素,有效結合國家政策導向,分析各行業(yè)盈利周期、行業(yè)競爭力和行業(yè)估值水平,通過對以下各指標的深入研究,動態(tài)調整股票資產在各細分子行業(yè)間的配置。 1)行業(yè)盈利周期 ①宏觀經濟對各行業(yè)的影響; ②經濟周期與行業(yè)發(fā)展的相關性; ③行業(yè)本身的盈利周期。 2)國家產業(yè)政策 ①國家產業(yè)政策對產業(yè)的扶持態(tài)度; ②國家產業(yè)政策對行業(yè)的限制情況。 3)行業(yè)競爭力 ①行業(yè)的集中度及變化趨勢; ②進出入壁壘的強弱; ③替代產品對行業(yè)的威脅; ④上下游行業(yè)的景氣度及議價能力。 4)行業(yè)估值 本基金根據行業(yè)特點,通過橫向全球估值比較和縱向行業(yè)歷史數據比較,結合當前影響該行業(yè)的特定因素,如成長性、市場情緒等,確定行業(yè)合理估值。 (3)個股精選配置 本基金將在新興產業(yè)范疇下,通過定性分析與定量分析相結合的方法,精選具備較高成長性的優(yōu)質個股進行投資。本基金認為具有高成長性的新興產業(yè)公司一般處于企業(yè)生命周期前期的成長期或者高速發(fā)展期,具有領先的商業(yè)模式、可持續(xù)的研發(fā)能力、可控制的銷售渠道、爆發(fā)式增長的市場需求、逐漸完善的公司治理結構等特征,這類公司在特殊的產品或服務細分市場具有不可替代的競爭優(yōu)勢,并能帶動一批下游企業(yè)共同成長,形成完整的產業(yè)鏈條。 1)定性分析 ①政策制度 國家政策、行業(yè)政策的支持是新興產業(yè)形成和發(fā)展的重要推動因素。本基金將積極關注國家政策、行業(yè)政策,尤其是與新興產業(yè)的界定、支持相關的政策制度,篩選重點獲益的行業(yè)和公司進行進一步的調研、分析。 ②商業(yè)模式 創(chuàng)新的商業(yè)模式是新興產業(yè)有別于傳統(tǒng)行業(yè)的重要特征。本基金將根據行業(yè)、企業(yè)特點,分析商業(yè)模式優(yōu)化對企業(yè)成長的貢獻,重點分析市場需求、上下游關系、競爭優(yōu)勢等方面。 ③研發(fā)能力 對于以新技術作為驅動因素而誕生的新興產業(yè)或行業(yè),本基金將重點關注其研發(fā)能力。公司研發(fā)能力位居行業(yè)前列,能夠根據市場需求變化不斷對原有產品、原有服務等進行改進,或者不斷開發(fā)新產品、新服務等,以保持或提高市場占有率和盈利能力。本基金對公司研發(fā)能力的考察集中于分析其過往的研發(fā)投入,研發(fā)團隊的穩(wěn)定性,及已市場化的研發(fā)成果對利潤的貢獻度等。 ④管理能力 管理能力主要考察企業(yè)管理層對股東的責任感,管理層長效約束與激勵機制的建立,管理層的長遠眼光及戰(zhàn)略能力等定性指標。 2)定量分析 前述定性分析篩選出的上市公司的可投資性都須經過下列定量指標評價進行進一步確認。下述指標將通過企業(yè)財務報告或行業(yè)研究員的預測得到。 ①盈利能力 新興產業(yè)上市公司受益于行業(yè)成長,其盈利能力將能維持在穩(wěn)定水平,并呈現一定的上升趨勢。盈利能力分析主要考察毛利率和凈利率指標。本基金將對上市公司未來毛利率和凈利率指標進行預測和趨勢分析,選擇受益于行業(yè)成長,盈利水平穩(wěn)步提升的公司進行投資。 ②成長性 新興產業(yè)的形成和發(fā)展是一個較長的過程,其對經濟社會發(fā)展的引領帶動作用也將逐步體現。為此,本基金將滾動分析近三年每股盈利的復合增長率和近三年主營業(yè)務收入復合增長率指標的變化情況,分析上市公司的成長能力和成長空間。 3)股票市場評價 ①相對估值指標 相對估值指標用以判斷新興產業(yè)上市公司的估值高低,以選擇恰當的買入時點。相對估值指標如PE、PB、PEG反映了市場價格、企業(yè)盈利或企業(yè)凈資產和企業(yè)成長性之間的關系。本基金將通過對相對估值指標的橫向、縱向分析,選擇估值位于合理區(qū)間下限的新興產業(yè)上市公司進行投資,動態(tài)構建資產組合。 ②流動性、換手率 本基金的投資限于具有良好流動性的金融工具。進行股票資產配置時,本基金將考察上市公司的流動性和換手率指標,參考基金的流動性需求,以降低股票資產的流動性風險。 4)港股通 本基金將投資港股通,在上述個股投資策略下,比較港股通個股與A股市場同類公司的質地及估值水平等要素,優(yōu)選具備質地優(yōu)良、行業(yè)景氣的公司進行重點配置。 3、存托憑證投資策略 本基金將根據本基金的投資目標和股票投資策略,結合對宏觀經濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結構、估值水平等因素的分析判斷,進行存托憑證的投資。 4、債券投資策略 本基金的債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式,獲得與風險相匹配的投資收益,以實現在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險和保證基金資產的流動性。本基金通過對國內外宏觀經濟態(tài)勢、未來市場利率趨勢、收益率曲線變化趨勢及市場信用環(huán)境變化方向等因素進行綜合分析,綜合考慮不同券種收益率水平、信用風險、流動性等因素,構建和調整固定收益證券投資組合。在實際的投資運作中,本基金將運用久期控制策略、收益率曲線策略、類別選擇策略、個券選擇策略等多種策略,力求獲得穩(wěn)健的投資收益。 (1)久期配置策略 本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預期變化,對GDP、CPI、國際收支等引起利率變化的相關因素進行深入的研究,分析宏觀經濟運行的可能情景,并在此基礎上判斷包括財政政策、貨幣政策在內的宏觀經濟政策取向,對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預測和判斷,結合債券市場資金供求結構及變化趨勢,確定固定收益類資產的久期配置。 (2)收益率曲線策略 收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據之一, 本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預測, 適時采用子彈式、杠鈴或梯形策略構造組合,并進行動態(tài)調整。 (3)騎乘策略 本基金將采用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析,在可選的目標久期區(qū)間買入期限位于收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著其剩余期限的衰減,債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑,從而獲得較高的資本收益;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 (4)息差策略 本基金將利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債券投資的收益。 (5)類屬配置策略 類屬配置主要包括資產類別選擇、各類資產的適當組合以及對資產組合的管理。本基金通過情景分析和歷史預測相結合的方法,“自上而下”在債券一級市場和二級市場,銀行間市場和交易所市場,銀行存款、信用債、政府債券等資產類別之間進行類屬配置,進而確定具有最優(yōu)風險收益特征的資產組合。 (6)個券選擇策略 對于國債、央行票據等非信用類債券,本基金將根據宏觀經濟變量和宏觀經濟政策的分析,預測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種;對于信用類債券,本基金將根據發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進行信用風險評估,積極發(fā)掘信用利差具有相對投資機會的個券進行投資,并采取分散化投資策略,嚴格控制組合整體的違約風險水平。 (7)信用債投資策略 信用債券相對央票、國債等利率產品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源,本基金將在公司內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下,積極投資信用債券,獲取信用利差帶來的高投資收益。 (8)可轉換債券投資策略 著重對可轉換債券對應的基礎股票的分析與研究,同時兼顧其債券價值和轉換期權價值,對那些有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司的可轉換債券進行重點投資。本管理人將對可轉換債券對應的基礎股票的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、成長性、核心競爭力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價值;基于對利率水平、票息率及派息頻率、信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權定價模型,估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素,對可轉換債券進行定價分析,制定可轉換債券的投資策略,精選財務穩(wěn)健、信用違約風險小的可轉換債券進行投資。 5、資產支持證券投資策略 資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等證券品種。本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數量化定價模型,評估資產支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。
1、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅; 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、每一基金份額享有同等分配權; 4、基金可供分配利潤為正的情況下,方可進行收益分配; 5、投資者的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數點后第2位,小數點后第3位開始舍去,舍去部分歸基金資產; 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于中高風險收益的投資品種,其預期風險和預期收益水平高于貨幣型基金、債券型基金,低于股票型基金。本基金為跨境證券投資的基金,主要投資于中國大陸A股市場和法律法規(guī)或監(jiān)管機構允許投資的特定范圍內的港股市場。除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本基金還面臨匯率風險、流動性風險、香港市場風險等港股投資所面臨的特別投資風險。