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| 基金全稱 | 紅塔紅土盛商一年定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡稱 | 紅塔紅土盛商一年定開債A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 004708（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級 |
| 發(fā)行日期 | 2017年07月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年09月15日 / 3.470億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.67億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.7019億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 紅塔紅土 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊興風 | 成立來分紅 | 每份累計0.22元（6次） |
| 管理費率 | 0.60%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 0.60%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.06%（前端） | 最高申購費率 | 0.60%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.06%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中國債券總指數(shù)(財富)*90%+滬深300指數(shù)*10% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金主要通過嚴格的風險控制和積極的主動管理,在保持資產(chǎn)流動性的基礎上,投資于精選的優(yōu)質債券和具備投資價值的優(yōu)質個股,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值,為投資者實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的品種,包括國內依法發(fā)行交易的國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)私募債、地方政府債、中期票據(jù)、短期融資券、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、次級債、債券回購、銀行存款(包含但不限于協(xié)議存款、通知存款、定期存款)、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。 本基金還可以參與投資股票、存托憑證、權證等金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
(一)封閉期投資策略 本基金在大類資產(chǎn)投資比例上以固定收益產(chǎn)品為主,債券類資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%,同時通過投資不超過20%的股票、存托憑證和定期開放減少對債券資產(chǎn)流動性需求的方式來增強基金的收益。 1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金在經(jīng)濟指標分析、經(jīng)濟周期分析、經(jīng)濟政策分析的基礎上完成大類資產(chǎn)配置。其中:經(jīng)濟指標分析主要包括PMI指標分析、工業(yè)增加值分析、發(fā)電量等指標來分析經(jīng)濟運行趨勢;通過投資增速、房地產(chǎn)銷售、社會零售增速、進出口增速、通貨膨脹率等指標來分析經(jīng)濟的周期性波動;通過存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作等貨幣政策分析以及政府投資水平、政府轉移支付水平和稅率變動情況以及房地產(chǎn)政策等財政政策分析來分析經(jīng)濟政策。通過對宏觀分析來確定大類資產(chǎn)的比重以及品類。 本基金在通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定各類別資產(chǎn)權重后,根據(jù)對投資組合中各類資產(chǎn)短期收益率變化的預測,確定資產(chǎn)類別定價差異,實現(xiàn)從相對較高估值資產(chǎn)到相對較低估值資產(chǎn)的再配置,即戰(zhàn)術資產(chǎn)配置,以獲得更高的投資收益。 2、固定收益類資產(chǎn)的投資策略 (1)久期管理策略 作為債券基金最基本的投資策略,久期管理策略本質上是一種自上而下,通過靈活的久期策略對管理利率風險的策略。在全球經(jīng)濟的框架下,本基金管理人密切關注貨幣信貸、利率、匯率、PMI指數(shù)等宏觀經(jīng)濟運行關鍵指標,運用數(shù)量化工具對宏觀經(jīng)濟運行及貨幣財政政策變化跟蹤與分析,對未來市場利率趨勢進行分析預測,據(jù)此確定合理的債券組合目標久期。 基金管理人通過以下方面的分析來確定債券組合的目標久期: 1)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析。通過跟蹤分析貨幣信貸、采購經(jīng)理人指數(shù)等宏觀經(jīng)濟先行性經(jīng)濟指標,拉動經(jīng)濟增長的三大引擎進出口、消費以及投資等指標,判斷當前經(jīng)濟運行在經(jīng)濟周期中所處的階段,預期中央政府的貨幣與財政政策取向。 2)利率變動趨勢分析。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析的基礎上,密切關注月度CPI、PPI等物價指數(shù),貨幣信貸、匯率等金融運行數(shù)據(jù),預測未來利率的變動趨勢。 3)目標久期分析。根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析與市場利率變動趨勢分析,結合當期債券收益率估值水平,確定投資組合的目標久期。原則上,在利率上行通道中,通過縮短目標久期規(guī)避利率風險;在利率下行通道中,通過延長目標久期分享債券價格上漲的收益。 4)動態(tài)調整目標久期。通過對國內外宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、金融市場運行、貨幣政策以及國內債券市場運行跟蹤分析,評估未來利率水平變化趨勢,結合債券市場收益率變動與基金投資目標,動態(tài)調整組合目標久期。 (2)債券的類別配置策略 對不同類別債券的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析,綜合評估相同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,通過不同類別資產(chǎn)的風險調整后收益比較,確定組合的類別資產(chǎn)配置。 (3)杠桿策略 本基金將根據(jù)對宏觀經(jīng)濟和金融市場的判斷,在遵從目標久期管理相關策略的前提下,當回購利率低于債券收益率時,本基金將實施正回購融入資金并投資于信用債券等可投資標的,從而獲取收益率超出回購資金成本(即回購利率)的套利價值。 (4)信用債券投資策略 本基金在參考外部信用評級的基礎上,同時結合內部信用評級制度,研究企業(yè)債券信用。研究員將根據(jù)國民經(jīng)濟運行的周期階段,分析企業(yè)的市場地位、管理水平、發(fā)展趨勢和財務狀況等情況,最后綜合評價出債券發(fā)行人信用風險、評價債券的信用級別,作為信用產(chǎn)品投資的研究支持基礎。 本基金信用債券的投資遵循以下流程: 1)信用債券研究 信用分析師通過系統(tǒng)的案頭研究、走訪發(fā)行主體、咨詢發(fā)行中介等各種形式,“自上而下”地分析宏觀經(jīng)濟運行趨勢、行業(yè)(或產(chǎn)業(yè))經(jīng)濟前景,“自下而上”地分析發(fā)行主體的發(fā)展前景、償債能力、國家信用支撐等。通過紅塔紅土基金的信用債券信用評級指標體系,對信用債券進行信用評級,并在信用評級的基礎上,建立本基金的信用債券池。 2)信用債券投資 本基金構建和管理信用債券投資組合時主要考慮不同信用等級的信用債券的估值與利差水平,以及同一信用等級不同標的債券之間的信用利差變化。策略上購買信用利差擴大后存在收窄趨勢的信用債券,減持信用利差縮小后存在放寬趨勢的信用債券。 (5)可轉換債券投資策略 由于可轉換債券兼具債性和股性,本基金將著重對可轉換債券對應的基礎股票進行分析與研究。對于可轉換債券的投資將主要從三個方面的分析:數(shù)量為主的價值分析、債股性分析和公司基本面分析。通過以上分析,力求選擇債券價值有一定支撐、安全性和流動性較好,并且發(fā)行人成長性良好的品種進行投資。 (6)中小企業(yè)私募債投資策略 在中小企業(yè)私募債選擇時,本基金將采用公司內部債券信用評級系統(tǒng)對信用評級進行持續(xù)跟蹤,防范信用風險。在此基礎上,本基金重點關注中小企業(yè)私募債的發(fā)行要素、擔保機構等發(fā)行信息對債項進行增信。 3、資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金將綜合考慮市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構成和質量等因素,研究資產(chǎn)支持證券的收益和風險匹配情況。采用數(shù)量化的定價模型來跟蹤債券的價格走勢,在嚴格控制投資風險的基礎上選擇合適的投資對象以獲得穩(wěn)定收益。 4、股票投資策略 本基金的股票投資策略主要通過精選優(yōu)質成長股來取超額收益,著重關注企業(yè)的盈利能力和成長潛質以及估值的合理性。 (1)企業(yè)的盈利能力和成長潛質 企業(yè)的長期盈利能力是決定企業(yè)長期價值的主要因素,盈利的增長是支持股票價格長期上漲的動力,而盈利增長是眾多因素共同作用的結果,其中行業(yè)因素是影響企業(yè)增長性的主要外部因素;公司的管理能力和創(chuàng)新能力等則是影響企業(yè)增長性的主要內部因素。本基金將主要通過行業(yè)分析和企業(yè)研究來判斷企業(yè)的盈利能力和成長潛質。 ①行業(yè)分析 本基金將通過行業(yè)發(fā)展階段分析、行業(yè)競爭結構分析和行業(yè)發(fā)展趨勢分析,評價行業(yè)增長潛力: A.行業(yè)發(fā)展階段分析,主要包括: (A)行業(yè)當前所處的行業(yè)成長周期分析 (B)行業(yè)增長率、產(chǎn)品集中度、企業(yè)地域分布分析; (C)發(fā)達國家行業(yè)發(fā)展狀況及行業(yè)梯度轉移趨勢分析; (D)政府政策導向分析等。 B.行業(yè)競爭結構分析,主要包括: (A)行業(yè)價值鏈分析及行業(yè)內主導競爭作用力分析; (B)行業(yè)內主要競爭者財務狀況及其競爭策略分析; (C)行業(yè)需求供給分析 (D)行業(yè)對上下游的議價能力等。 C.行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析,主要包括: (A)行業(yè)未來需求趨勢及行業(yè)演變規(guī)律分析; (B)行業(yè)內購并整合的可能性分析等。 ②企業(yè)分析 本基金通過對企業(yè)利潤增長水平的定量分析和企業(yè)創(chuàng)新能力、管理水平的定性分析,評價企業(yè)的增長潛力: A.利潤增長水平分析,主要包括: (A)企業(yè)主營業(yè)務收入增長率分析; (B)企業(yè)凈利潤增長率分析; (C)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率分析; (D)企業(yè)資產(chǎn)負債水平分析 (E)企業(yè)當前的毛利率及凈利率水平 (F)企業(yè)當前的創(chuàng)新是否能提高企業(yè)的增長速度或盈利能力等。 B.企業(yè)創(chuàng)新能力分析,主要包括: (A)企業(yè)主營產(chǎn)品或新開發(fā)的產(chǎn)品是否符合產(chǎn)業(yè)升級趨勢,是否順應大眾消費潮流; (B)企業(yè)是否采取了不易被模仿和不易受到競爭對手反擊的創(chuàng)新,確保企業(yè)在較長一段時間內獨享創(chuàng)新帶來的超額利潤,并擴大市場占有率; (C)企業(yè)是否具有品牌優(yōu)勢、資源獨占等核心競爭優(yōu)勢 (D)企業(yè)是否擁有核心技術或能力使得企業(yè)能在未來一段時間內獲得超額利潤并保證盈利能力不受競爭者影響 (E)企業(yè)創(chuàng)新的商業(yè)模式是否能解決當前的商業(yè)倫理、社會、經(jīng)濟問題 (F)企業(yè)創(chuàng)新的商業(yè)模式是否有可預見的變現(xiàn)或盈利能力等。 C.企業(yè)管理水平分析,主要包括: (A)企業(yè)是否具有明確的發(fā)展戰(zhàn)略; (B)企業(yè)是否具有較高的資源配置效率; (C)企業(yè)管理團隊是否重視股東權益、是否存在代理人問題、管理層是否團結穩(wěn)定等。 (2)估值分析 通過對企業(yè)估值的分析可以降低投資的風險,本基金通過相對價值法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的綜合運用,在橫向和縱向比較的基礎上,客觀評價企業(yè)的估值水平,選擇價值被市場低估或者處于合理估值區(qū)間的股票,作為控制投資風險的重要手段,主要考察指標包括: ①資產(chǎn)重置價格 ②市盈率(P/E) ③市凈率(P/B) ④貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF) ⑤經(jīng)濟價值/息稅折舊攤銷前利潤(EV/EBITDA) 本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況、收益實現(xiàn)情況合理分配收益層面和風險層面的權重,做到可攻可守、進退有度,以期在合理控制風險的前提下,實現(xiàn)基金財產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。 5、權證投資策略 權證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強基金風險控制。主要考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素,估計權證合理價值。根據(jù)權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理價值對定價參數(shù)的敏感性,結合標的股票合理價值考量,決策買入、持有或沽出權證。 6、存托憑證投資策略 本基金將在股票資產(chǎn)投資策略的基礎上,通過對存托憑證進行深入分析與研究后進行投資。 (二)開放期投資策略 開放期內,本基金為保持較高的組合流動性,方便投資人安排投資,在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下,將主要投資于高流動性的投資品種。
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%; 5、基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,預期收益和預期風險高于貨幣市場基金,但低于混合型基金、股票型基金,屬于中等風險/收益的產(chǎn)品。