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| 基金全稱 | 泰康泉林量化價值精選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 泰康泉林量化價值精選混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 005000（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2017年09月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年09月29日 / 7.285億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.12億元（截止至：2024年09月23日） | 份額規(guī)模 | 0.1013億份（截止至：2024年09月03日） |
| 基金管理人 | 泰康基金 | 基金托管人 | 招商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 魏軍 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合全價指數(shù)收益率*15%+金融機構(gòu)人民幣活期存款利率(稅后)*5% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金堅守價值投資,以量化紅利回報策略為核心策略,輔以多種衛(wèi)星策略,在嚴格控制風(fēng)險的前提下,力爭獲取超越業(yè)績比較基準的投資回報,謀求基金資產(chǎn)的長期增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市交易的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票、存托憑證)、權(quán)證、股指期貨、國債期貨、債券資產(chǎn)(包括國債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級債、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、央行票據(jù)、中期票據(jù)、證券公司短期公司債券、短期融資券、超短期融資券、中小企業(yè)私募債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款、通知存款和其他銀行存款)、貨幣市場工具、同業(yè)存單等,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金將利用基金管理人多年來在宏觀經(jīng)濟分析上的豐富經(jīng)驗和積累,通過基金管理人自身研發(fā)構(gòu)建的固定收益投資決策分析體系(FIFAM系統(tǒng))和權(quán)益投資決策分析體系(MVPCT系統(tǒng))定期評估宏觀經(jīng)濟和投資環(huán)境,并對全球及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進行評估和展望。在此基礎(chǔ)上,通過定性定量分析判斷未來市場投資環(huán)境的變化以及市場發(fā)展的主要推動因素,預(yù)測關(guān)鍵經(jīng)濟變量,并運用泰康資產(chǎn)配置模型,根據(jù)股票和債券資產(chǎn)的預(yù)期收益和風(fēng)險,確定資產(chǎn)配置比例。 2、股票投資策略 本基金堅守價值投資,采用多種科學(xué)、合理的量化投資策略,以量化紅利回報策略為核心策略,輔以多種衛(wèi)星策略,在有效控制風(fēng)險的前提下,力爭獲取超越業(yè)績比較基準的投資回報,謀求基金資產(chǎn)的長期增值。 (1)泰康量化紅利回報策略 量化紅利回報策略為本基金的核心策略,紅利是投資者進行股票投資并獲得投資收益的重要組成部分,是投資者衡量上市公司投資價值的重要指標(biāo),紅利收益在牛市中能夠錦上添花,在熊市中提供復(fù)利回報,因此能夠?qū)崿F(xiàn)長期價值投資回報。本基金將采用以下步驟構(gòu)建量化紅利回報策略組合: 1)構(gòu)建穩(wěn)定分紅股票備選池 根據(jù)歷史上股票分紅的穩(wěn)定性及增長性,篩選出具有穩(wěn)定分紅特征的股票作為備選股票池,長期穩(wěn)定分紅的根本來源是上市公司持續(xù)的盈利與業(yè)績增長。在選擇紅利股票時,分紅穩(wěn)定性是篩選股票特別重要的一個方面,持續(xù)的分紅能力、穩(wěn)定的盈利能力更能在某種程度上體現(xiàn)出公司的生存能力、業(yè)績水平和可持續(xù)發(fā)展能力,因此在構(gòu)建穩(wěn)定分紅股票池時,從以下兩個維度進行篩選: i)過去兩年連續(xù)進行現(xiàn)金分紅; ii)過去一年凈利潤為正。 2)股票組合構(gòu)建 通過對股票池中的股票再進一步量化篩選,對于不同行業(yè)的股票,根據(jù)上市公司經(jīng)營的特點和歷史實證檢驗結(jié)果,采用量化多因子模型進行綜合評分,選取評分排名相對靠前的股票,構(gòu)建核心股票組合,具體的因子類型如下: i)估值因子:根據(jù)行業(yè)特性,選取合適的估值指標(biāo),如市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷率等; ii)股息率因子:選取股息率指標(biāo)作為股息率因子; iii)成長因子:選取能夠反映行業(yè)成長特征的指標(biāo),如:凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率等; iv)質(zhì)量因子:考察投資標(biāo)的的經(jīng)營質(zhì)量,主要參考:總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、銷售毛利率、資產(chǎn)負債率、每股收益、每股現(xiàn)金流等指標(biāo)。 (2)泰康量化多因子選股策略 量化多因子策略作為本基金的一類衛(wèi)星量化策略,具體實施上,本基金將基于國內(nèi)外證券市場的長期研究、以及歷史數(shù)據(jù)回測,構(gòu)建量化多因子模型,挖掘具有持續(xù)穩(wěn)健特性的超額收益因子,并精選具有穩(wěn)健成長特性兼具價值優(yōu)勢的個股構(gòu)建股票組合。本基金所采用的量化多因子模型,主要包括成長因子、估值因子、質(zhì)量因子和規(guī)模因子等基本因子,并將根據(jù)市場狀態(tài)的變化和因子研究的更新結(jié)論,對多因子模型及其所采用的具體因子進行動態(tài)調(diào)整。 1)成長因子 考察投資標(biāo)的的成長性,主要參考:PEG、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率等指標(biāo)。 2)估值因子 考察投資標(biāo)的的市場估值情況,主要參考:市盈率(PE)、市凈率(PB)、市現(xiàn)率(PCF)、市銷率(PS)等指標(biāo)。 3)質(zhì)量因子 考察投資標(biāo)的的經(jīng)營質(zhì)量,主要參考:總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、銷售毛利率、資產(chǎn)負債率、每股收益、每股現(xiàn)金流等指標(biāo)。 4)規(guī)模因子 考察投資標(biāo)的的規(guī)模,主要參考:成交額、總市值、流通市值等指標(biāo)。 (3)事件驅(qū)動策略 事件驅(qū)動策略可作為本基金的一類衛(wèi)星投資策略。事件驅(qū)動策略,主要指通過對影響市場、行業(yè)及公司的當(dāng)前或未來價值的重大事件的預(yù)測,通過量化的方法把握各類型事件所產(chǎn)生的投資機會,主要關(guān)注的事件包括公司股權(quán)變動、重大合同或產(chǎn)品、股權(quán)激勵、分紅政策等。 (4)其它量化策略 在實際投資中,本基金結(jié)合資本市場走勢,適時采用量化擇時策略、行業(yè)量化選擇策略等多種衛(wèi)星策略,力爭增強資產(chǎn)收益。 3、存托憑證投資策略 本基金可投資存托憑證,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。 4、債券投資策略 (1)久期管理策略 本基金根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟周期波動趨勢,判斷債券市場的未來走勢,并形成對未來市場利率變動方向的預(yù)期,動態(tài)調(diào)整組合的久期。當(dāng)預(yù)期收益率曲線下移時,適當(dāng)提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益;當(dāng)預(yù)期收益率曲線上移時,適當(dāng)降低組合久期,以規(guī)避債券市場下跌的風(fēng)險。本基金還通過市場上不同期限品種交易量的變化來分析市場在期限上的投資偏好,并結(jié)合對利率走勢的判斷選擇合適久期的債券品種進行投資。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置策略 在確定組合久期的基礎(chǔ)上,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術(shù)、對市場利率期限結(jié)構(gòu)歷史數(shù)據(jù)進行分析檢驗和情景測試,并綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結(jié)構(gòu)、新債發(fā)行、回購及市場拆借利率等,形成對債券收益率曲線形態(tài)及其發(fā)展趨勢的判斷,從而在子彈型、杠鈴型或階梯型配置策略中進行選擇并動態(tài)調(diào)整。其中,子彈型策略是將償還期限高度集中于收益率曲線上的某一點;杠鈴型策略是將償還期限集中于收益率曲線的兩端;而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時,本基金將采用子彈型配置;當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時,將采用啞鈴型配置;在預(yù)期收益率曲線平移時,則采用階梯型配置。 (3)騎乘策略 通過分析收益率曲線各期限段的利差情況,當(dāng)債券收益率曲線比較陡峭時,買入期限位于收益率曲線陡峭處右側(cè)的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,這樣可同時獲得該債券持有期的穩(wěn)定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 (4)息差策略 根據(jù)市場利率水平,收益率曲線的形態(tài)以及對利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期,通過采用長期債券和短期回購相結(jié)合,獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當(dāng)回購利率低于債券收益率時,可以將正回購所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債基投資的收益。 (5)信用策略 發(fā)債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內(nèi)部信用評級體系對債券發(fā)行人及其發(fā)行的債券進行信用評估,分析違約風(fēng)險以及合理信用利差水平,識別投資價值。 本基金將重點分析發(fā)債主體的行業(yè)發(fā)展前景、市場地位、公司治理、財務(wù)質(zhì)量(主要是財務(wù)指標(biāo)分析,包括資產(chǎn)負債水平、償債能力、運營效率以及現(xiàn)金流質(zhì)量等)、融資目的等要素,綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標(biāo)進行更新,及時識別發(fā)債主體信用狀況的變化,從而調(diào)整信用等級,對債券重新定價。 本基金還將關(guān)注信用利差曲線的變動趨勢,通過對宏觀經(jīng)濟周期的判斷結(jié)合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結(jié)構(gòu)和流動性因素的分析,形成信用利差曲線變動趨勢的合理預(yù)測,確定信用債整體和分行業(yè)的配置比例。 (6)個券精選策略 根據(jù)發(fā)行人公司所在行業(yè)發(fā)展以及公司治理、財務(wù)狀況等信息對債券發(fā)行人主體進行評級,在此基礎(chǔ)上,進一步結(jié)合債券發(fā)行具體條款(主要是債券擔(dān)保狀況)對債券進行評級。根據(jù)信用債的評級,給予相應(yīng)的信用風(fēng)險溢價,與市場上的信用利差進行對比,發(fā)倔具備相對價值的個券。 (7)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、分享股票價格上漲收益的特點,是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質(zhì)優(yōu)良、其對應(yīng)的基礎(chǔ)證券有著較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券進行投資,并采用期權(quán)定價模型等數(shù)量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入。 (8)中小企業(yè)私募債券投資策略 本基金對中小企業(yè)私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特征進行全方位的研究和比較,對個券發(fā)行主體的性質(zhì)、行業(yè)、經(jīng)營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析,選擇具有優(yōu)勢的品種進行投資,并通過久期控制和調(diào)整、適度分散投資來管理組合的風(fēng)險。 (9)證券公司短期公司債券投資策略 對于證券公司短期公司債券,本基金對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,綜合考慮和分析發(fā)行主體的公司背景、競爭地位、治理結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素,確定投資決策。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監(jiān)測,并適當(dāng)控制債券投資組合整體的久期,防范流動性風(fēng)險。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入研究資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、市場利率、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、支持資產(chǎn)的現(xiàn)金流變動情況以及提前償還率水平等因素,評估資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險和提前償付風(fēng)險,通過信用分析和流動性管理,輔以量化模型分析,精選那些經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后收益率較高的品種進行投資,力求獲得長期穩(wěn)定的投資收益。 6、其他金融工具的投資策略 (1)股指期貨投資策略 在股指期貨投資上,本基金以套期保值和有效管理為目標(biāo),在控制風(fēng)險的前提下,謹慎適當(dāng)參與股指期貨的投資。本基金在進行股指期貨投資中,將分析股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,主要選擇流動性好、交易活躍的期貨合約,通過研究現(xiàn)貨和期貨市場的發(fā)展趨勢,運用定價模型對其進行合理估值,謹慎利用股指期貨,調(diào)整投資組合的風(fēng)險暴露,及時調(diào)整投資組合倉位,以降低組合風(fēng)險、提高組合的運作效率。并利用股指期貨流動性較好的特點對沖基金的流動性風(fēng)險,如大額申購贖回等。 (2)國債期貨投資策略 在風(fēng)險可控的前提下,本基金將本著謹慎原則適度參與國債期貨投資。本基金參與國債期貨交易以套期保值為主要目的,運用國債期貨對沖風(fēng)險。本基金將根據(jù)對債券現(xiàn)貨市場和期貨市場的分析,結(jié)合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,發(fā)揮國債期貨杠桿效應(yīng)和流動性較好的特點,靈活運用多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險性特征,運用國債期貨對沖系統(tǒng)性風(fēng)險、對沖收益率曲線平坦、陡峭等形態(tài)變化的風(fēng)險、對沖關(guān)鍵期限利率波動的風(fēng)險;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風(fēng)險的目的。 (3)權(quán)證及其他金融工具投資策略 權(quán)證為本基金輔助性投資工具。本基金進行權(quán)證投資時,將在對權(quán)證標(biāo)的證券進行基本面研究及估值的基礎(chǔ)上,結(jié)合股價波動率等參數(shù),運用數(shù)量化期權(quán)定價模型,確定其合理內(nèi)在價值,從而構(gòu)建套利交易或避險交易組合。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許本類基金投資于其他金融工具或衍生金融工具,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許本類基金投資于其他衍生金融工具,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對提高組合整體收益為主要目的。本基金將在有效風(fēng)險管理的前提下,通過對標(biāo)的品種的研究,謹慎投資。
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的該類基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、本基金的同一類別每份基金份額享有同等分配權(quán); 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下,與基金托管人協(xié)商一致后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,不需要召開基金份額持有人大會審議,但應(yīng)于變更實施日前在指定媒介公告。
本基金為混合型基金,預(yù)期收益和風(fēng)險水平低于股票型基金,高于債券型基金與貨幣市場基金。