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| 基金全稱 | 德邦量化對(duì)沖策略靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 德邦量化對(duì)沖混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 008839（前端） | 基金類型 | 混合型-絕對(duì)收益 |
| 發(fā)行日期 | 2020年04月13日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年04月29日 / 1.920億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.16億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.1790億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 德邦基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 李榮興 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.00%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.25%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中國(guó)人民銀行公布的同期一年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率(稅后) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
通過(guò)量化投資模型,靈活采用多種策略對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),在嚴(yán)格控制主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,謀求投資組合資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、地方政府債券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、可交換債券、短期融資券、超短期融資券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具、股票期權(quán)、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策形式、證券市場(chǎng)走勢(shì)的綜合分析、國(guó)際市場(chǎng)變化情況等因素的深入研究,主動(dòng)判斷市場(chǎng)時(shí)機(jī),綜合評(píng)價(jià)各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平,進(jìn)行積極的資產(chǎn)配置,合理確定基金在股票、債券、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)類別上的投資比例,并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 本基金主要通過(guò)考量現(xiàn)階段的基差率來(lái)調(diào)整股票資產(chǎn)的配置比例。具體而言,本基金將基于國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀,根據(jù)上期滬深300股指期貨當(dāng)月合約的基差率的高低決定股票資產(chǎn)的投資比例。當(dāng)基差率處于歷史較高水平時(shí),股指期貨貼水收斂甚至為升水狀態(tài),本基金將配置較高比例的股票資產(chǎn);反之,將適當(dāng)降低股票資產(chǎn)的比例配置,以降低股指期貨貼水對(duì)投資收益產(chǎn)生的負(fù)面影響。 上期滬深300股指期貨當(dāng)月合約的平均基差率在滬深300股指期貨合約歷史基差率中的分位本期股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例下限本期股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例上限 25分位以下040% 25分位至50分位15%60% 50分位至75分位35%85% 注:1、基差率=(股指期貨價(jià)格-現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格)÷現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格 2、上期指上月滬深300股指期貨當(dāng)月合約上市首日至其最后交易日的期間。 3、本期指本月滬深300股指期貨當(dāng)月合約上市首日至其最后交易日的期間。 4、分位指將滬深300股指期貨合約歷史基差率從低到高排序,排位在該數(shù)列的前百分位數(shù)。 2、股票投資策略 (1)多因子模型 本基金采用基金管理人自主研發(fā)的Alpha量化選股模型進(jìn)行股票投資價(jià)值定量分析,并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建股票投資組合。概括來(lái)講,本基金Alpha模型的因子可歸為如下幾類:基本面趨勢(shì)因子、盈利質(zhì)量因子、價(jià)值因子、一致預(yù)期因子、市場(chǎng)因子、事件驅(qū)動(dòng)因子等。在實(shí)際管理運(yùn)作中,基金管理人將緊密跟蹤各個(gè)因子的有效性和市場(chǎng)環(huán)境,定期對(duì)因子權(quán)重進(jìn)行調(diào)整,如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化,基金經(jīng)理將對(duì)因子權(quán)重進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整,以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)、預(yù)期更高更穩(wěn)定的Alpha收益的目標(biāo)。 本基金采用的量化選股模型建立在海外市場(chǎng)上廣泛應(yīng)用的多因子量化選股模型框架的基礎(chǔ)之上,針對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的實(shí)際情況,將滬深兩市A股上市公司的歷史數(shù)據(jù)導(dǎo)入動(dòng)態(tài)多因子量化模型,通過(guò)多次回測(cè)分析,找出能夠預(yù)測(cè)股票價(jià)格的有效因子,在此基礎(chǔ)上,根據(jù)各個(gè)因子表現(xiàn)的趨勢(shì),結(jié)合公司的量化投研團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)狀況及變化的前瞻性判斷,通過(guò)因子配權(quán)模型合成最終的因子形成Alpha模型。 (2)風(fēng)險(xiǎn)控制與調(diào)整 本基金還將利用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型進(jìn)行投資組合進(jìn)行事前控制,力求實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)在可控的范圍之內(nèi),另外本基金利用交易成本模型進(jìn)行交易成本控制,以減少交易對(duì)投資組合業(yè)績(jī)的影響,本交易成本模型既考慮交易費(fèi)用等固定成本,也考慮了市場(chǎng)沖擊成本。 (3)投資組合優(yōu)化與調(diào)整 本基金在Alpha模型、風(fēng)險(xiǎn)模型及交易成本模型的基礎(chǔ)上,進(jìn)行投資組合優(yōu)化,構(gòu)建實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益最大化的投資組合。本基金將根據(jù)所考慮各種信息的變化情況,對(duì)投資組合進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整,并根據(jù)市場(chǎng)情況適當(dāng)控制和調(diào)整投資組合的換手率。 3、量化對(duì)沖策略 本基金主要采用市場(chǎng)中性的Alpha策略,堅(jiān)持以量化多因子選股模型為主、股指期貨等多種策略對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為鋪的投資策略,構(gòu)建預(yù)期收益高于市場(chǎng)回報(bào)的投資組合,以求獲得剝離市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本增值回報(bào)。 本基金現(xiàn)階段將主要通過(guò)賣出股指期貨對(duì)沖多頭股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),獲取與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)的超額收益?；鸾?jīng)理根據(jù)市場(chǎng)的變化、現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的相關(guān)性因素,計(jì)算組合需要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露度貝塔。然后根據(jù)貝塔模型,計(jì)算投資組合中股票部分對(duì)股指期貨標(biāo)的的貝塔暴露度從而進(jìn)一步計(jì)算需要使用的期貨合約數(shù)量,對(duì)合約數(shù)量進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與測(cè)算,并進(jìn)行適合靈活調(diào)整。同時(shí),綜合考慮各個(gè)月份期貨合約之間的定價(jià)關(guān)系、套利機(jī)會(huì)、流動(dòng)性以及保證金要求等因素,在各個(gè)月份期貨合約之間進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置,通過(guò)空頭部分的優(yōu)化創(chuàng)造額外收益。本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,使用股指期貨進(jìn)行現(xiàn)金流量管理。具體而言,當(dāng)出現(xiàn)大量?jī)羯曩?gòu)或凈贖回的情況時(shí),本基金將使用股指期貨來(lái)進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理,根據(jù)基金凈申購(gòu)或凈贖回的規(guī)模,分別買入數(shù)量匹配的多頭或者空頭股指期貨合約,并選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)平倉(cāng)。 隨著監(jiān)管的放開及其他工具流動(dòng)性增強(qiáng),基金管理人會(huì)考慮使用其他對(duì)沖工具,例如股指期權(quán),個(gè)股期權(quán),互換等等,通過(guò)優(yōu)選空頭工具,采用優(yōu)化高效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方式。 本基金做空的股指期貨合約價(jià)值與股票投資組合的市值相匹配,本基金權(quán)益類多頭頭寸價(jià)值減去權(quán)益類空頭頭寸價(jià)值,占基金資產(chǎn)凈值比例范圍0%-10%,從而基本保持市場(chǎng)中性。 4、固定收益投資策略 基于流動(dòng)性管理及有效利用基金資產(chǎn)的目的,本基金將進(jìn)行固定收益資產(chǎn)投資。 具體來(lái)講,本基金采取“自上而下”的投資策略,通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策和利率變化等趨勢(shì),從而確定債券的配置策略。同時(shí),通過(guò)考察不同券種的收益率水平、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素認(rèn)識(shí)債券的核心內(nèi)在價(jià)值,運(yùn)用久期管理、收益率曲線策略、收益率利差策略和套利等投資策略進(jìn)行債券組合的靈活配置。 5、國(guó)債期貨投資策略 本基金投資國(guó)債期貨,將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,充分考慮國(guó)債期貨的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,適度參與國(guó)債期貨投資。 6、股票期權(quán)投資策略 本基金投資于股票期權(quán),按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,選擇流動(dòng)性好的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。 7、資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金將在宏觀經(jīng)濟(jì)和基本面分析的基礎(chǔ)上,對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行定性和定量的全方面分析,評(píng)估其相對(duì)投資價(jià)值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡可能的提高本基金的收益。 8、其他金融工具投資策略 在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi),本基金可基于謹(jǐn)慎原則運(yùn)用相關(guān)金融衍生工具對(duì)基金投資組合進(jìn)行管理,以控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效率,從而更好地實(shí)現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。 9、存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。 今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對(duì)A類基金份額和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式。選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購(gòu)費(fèi)。同一投資人在同一銷售機(jī)構(gòu)持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類別基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各類基金份額在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同,基金管理人可對(duì)各基金份額類別分別制定收益分配方案。本基金同一基金份額類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、在不違背法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定,且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,可在中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的條件下調(diào)整基金收益的分配原則,不需召開基金份額持有人大會(huì); 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為特殊的靈活配置混合型發(fā)起式基金,通過(guò)采用量化對(duì)沖策略剝離市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),因此,預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金,低于股票型基金和一般的混合型基金。