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| 基金全稱(chēng) | 國(guó)金國(guó)鑫靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 國(guó)金國(guó)鑫發(fā)起C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 009762（前端） | 基金類(lèi)型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2012年08月13日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年07月01日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.10億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0974億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 國(guó)金基金 | 基金托管人 | 光大銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王小剛 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.94元（3次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | 0.25%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | ---（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 金融機(jī)構(gòu)人民幣三年期定存款利率(稅后) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過(guò)合理的資產(chǎn)配置和積極的證券選擇,追求在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)資本的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。
本基金通過(guò)定性與定量分析,動(dòng)態(tài)把握不同資產(chǎn)類(lèi)別在不同時(shí)期的投資價(jià)值、投資時(shí)機(jī)以及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,對(duì)股票和固定收益證券等大類(lèi)資產(chǎn)在投資組合中的權(quán)重進(jìn)行靈活配置。同時(shí),本基金將通過(guò)深入的基本面研究,挖掘投資品種的內(nèi)在價(jià)值,尋找具備估值優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的個(gè)股及個(gè)券,合理控制投資風(fēng)險(xiǎn),力爭(zhēng)在實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本增值的同時(shí)兼顧當(dāng)期收益。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票,以及其它經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、權(quán)證、股指期貨、債券(含中小企業(yè)私募債、中期票據(jù))、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 本基金參與股指期貨交易,應(yīng)符合法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定的投資限制并遵守相關(guān)期貨交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金將根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)運(yùn)行階段的判斷來(lái)確定投資組合中各大類(lèi)資產(chǎn)的權(quán)重。在權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資方面,本基金將綜合運(yùn)用定量分析和定性分析手段,精選出具有內(nèi)在價(jià)值和成長(zhǎng)潛力的股票來(lái)構(gòu)建股票投資組合。在固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資方面,本基金會(huì)深入研究分析宏觀經(jīng)濟(jì)和利率趨勢(shì),選擇流動(dòng)性好,到期收益率與信用質(zhì)量相對(duì)較高的債券品種進(jìn)行投資。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金的大類(lèi)資產(chǎn)配置策略,主要是根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)運(yùn)行階段的綜合研判結(jié)果予以決策。通過(guò)對(duì)比大類(lèi)資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值、流動(dòng)性及市場(chǎng)情緒等指標(biāo)來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)周期所處階段以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),動(dòng)態(tài)配置股票、債券、現(xiàn)金之間的比例。 在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有初步判斷的基礎(chǔ)上,綜合考慮整體資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性及各類(lèi)資產(chǎn)相關(guān)性等因素,應(yīng)用量化工具對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行優(yōu)化,在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下,為本基金的資產(chǎn)配置提供支持。 2、股票投資策略 本基金采用“自上而下”的行業(yè)配置、與“自下而上”精選個(gè)股相結(jié)合的投資策略,主要投資于估值合理、具有長(zhǎng)期增值潛力的行業(yè)及上市公司。 (1)行業(yè)配置策略 本基金運(yùn)用行業(yè)基本面、市場(chǎng)估值等指標(biāo),選擇在不同經(jīng)濟(jì)周期階段中具有較高成長(zhǎng)性和景氣優(yōu)勢(shì)的行業(yè),并選擇其中估值合理的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資。 對(duì)行業(yè)配置權(quán)重的確定或調(diào)整從以下幾個(gè)方面考慮: 1)行業(yè)基本面比較。行業(yè)比較包括兩個(gè)層面,行業(yè)生命周期和行業(yè)景氣。行業(yè)生命周期由行業(yè)自身發(fā)展規(guī)律決定,主要受產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等因素的影響;行業(yè)景氣受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響而表現(xiàn)不同,主要分析指標(biāo)包括收入、利潤(rùn)、價(jià)格、產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率、銷(xiāo)量及增速等。 2)行業(yè)市場(chǎng)估值比較。估值體現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期,行業(yè)間估值排序、行業(yè)自身估值水平都影響行業(yè)在市場(chǎng)中的表現(xiàn)。因此,運(yùn)用行業(yè)估值模型分析行業(yè)投資機(jī)會(huì)是行之有效的手段,具體指標(biāo)包括行業(yè)間估值比較、行業(yè)估值水平、行業(yè)的盈利調(diào)整等。 3)在上述初步篩選的基礎(chǔ)上,結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策,從全球產(chǎn)業(yè)格局變遷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)等角度,尋求符合國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主題、估值合理的優(yōu)勢(shì)行業(yè)。 (2)個(gè)股投資策略 本基金將采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法來(lái)建立股票庫(kù)。首先,運(yùn)用流動(dòng)性、盈利能力、估值水平等指標(biāo)對(duì)所有A股進(jìn)行定量篩選,構(gòu)建股票備選庫(kù)。其次,在此基礎(chǔ)上通過(guò)對(duì)上市公司基本面進(jìn)行深入的研究和定性分析,進(jìn)一步發(fā)掘符合本基金投資理念、且估值合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股構(gòu)建股票風(fēng)格庫(kù)。 1)定量篩選 本基金管理人將通過(guò)以下兩步對(duì)上市公司股票進(jìn)行篩選,建立本基金的股票備選庫(kù)。 A. 在市場(chǎng)所有A股中,剔除ST、*ST及公司認(rèn)為的其他高風(fēng)險(xiǎn)品種股票。 B. 在上一步的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)考察盈利能力、估值等指標(biāo),并根據(jù)這些指標(biāo)綜合排序、篩選,形成股票備選庫(kù)。 盈利能力指標(biāo):盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力,利潤(rùn)是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中體現(xiàn)。企業(yè)的盈利能力指標(biāo)是本基金管理人在投資運(yùn)作過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的因素。本基金選取凈資產(chǎn)收益率(ROE)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率等指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。 估值指標(biāo):企業(yè)的估值水平在一定程度上反應(yīng)了其未來(lái)成長(zhǎng)性以及當(dāng)前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個(gè)重要條件。本基金采用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比例(PEG)等估值指標(biāo),并參考國(guó)際估值分析方法、結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特征對(duì)入選的上市公司股票進(jìn)行綜合評(píng)估入選,選取估值合理的個(gè)股。 2)定性分析 從以下幾個(gè)方面對(duì)股票備選庫(kù)中的股票進(jìn)行定性分析: 行業(yè)發(fā)展前景及地位:公司所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好,具有良好的行業(yè)成長(zhǎng)性;公司在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,或者在生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)等一個(gè)或多個(gè)方面具有行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位,并在短時(shí)間內(nèi)難以被行業(yè)內(nèi)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越,在未來(lái)的發(fā)展中,其在行業(yè)或者細(xì)分行業(yè)中的地位預(yù)期會(huì)有較大的上升。 治理結(jié)構(gòu):公司治理結(jié)構(gòu)良好,管理規(guī)范,已建立起市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制、決策效率高、對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)靈敏并內(nèi)控有力。主要考核指標(biāo):財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事制度、信息披露制度等等。 營(yíng)運(yùn)狀況:公司營(yíng)運(yùn)狀況良好,股東和管理層結(jié)構(gòu)穩(wěn)定;各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況良好;公司具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略等。 核心競(jìng)爭(zhēng)力:公司主營(yíng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng),在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),比如專(zhuān)利技術(shù)、資源獨(dú)占、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)壟斷、獨(dú)特的市場(chǎng)形象、較高的品牌認(rèn)知度等。 風(fēng)險(xiǎn)因素考察:公司在技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、內(nèi)部控制等方面不存在較大風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)公司具備與規(guī)模擴(kuò)張匹配的較強(qiáng)的管理能力。 3)構(gòu)建投資組合 在對(duì)上市公司股票進(jìn)行定量篩選和定性分析的基礎(chǔ)上,基金經(jīng)理結(jié)合研究員對(duì)行業(yè)和個(gè)股的分析結(jié)果,精選優(yōu)質(zhì)企業(yè),形成股票風(fēng)格庫(kù),構(gòu)建股票投資組合。 (3)新股申購(gòu)策略 本基金將研究首次發(fā)行股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,根據(jù)股票市場(chǎng)整體定價(jià)水平,估計(jì)新股上市交易的合理價(jià)格,同時(shí)參考一級(jí)市場(chǎng)資金供求關(guān)系,制定最終的新股申購(gòu)策略,力求獲取超額收益。 3、債券投資策略 在保持組合高度流動(dòng)性的前提下,結(jié)合對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)、市場(chǎng)資金面情況及市場(chǎng)供求、債市收益率水平、期限利差及信用利差等各方面的分析,制定組合動(dòng)態(tài)配置策略的基礎(chǔ)上,合理安排基金組合中債券投資組合的久期及期限結(jié)構(gòu),結(jié)合內(nèi)部研究和信用評(píng)級(jí)積極優(yōu)選個(gè)券進(jìn)行投資。具體投資策略包括: (1)久期及期限結(jié)構(gòu)管理 久期管理是債券組合管理的核心環(huán)節(jié),是提高收益、控制風(fēng)險(xiǎn)的有效手段,也是衡量基金組合資產(chǎn)和負(fù)債是否匹配的關(guān)鍵指標(biāo)。組合資產(chǎn)久期要與組合負(fù)債即募集資金久期匹配,以規(guī)避潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于久期也是衡量市場(chǎng)利率水平的變化對(duì)債券組合投資的收益影響程度的指標(biāo)。本基金在保持資產(chǎn)和負(fù)債久期基本匹配的基礎(chǔ)上,還會(huì)綜合分析中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政金融政策和市場(chǎng)狀況,對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率走勢(shì)做出預(yù)測(cè),并根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果微調(diào)組合債券久期:當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率處于上升通道時(shí),適度降低組合久期;當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率處于下降通道時(shí),適度提高組合久期,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上,有效提高組合整體的收益水平。 同時(shí),在確定久期策略的基礎(chǔ)上,本基金還將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和期限利差走勢(shì)分析選擇不同的組合期限結(jié)構(gòu)策略,主要的期限結(jié)構(gòu)策略包括:騎乘策略、啞鈴組合策略、子彈組合策略等。 (2)通過(guò)利率和信用利差分析確定券種配置 券種配置策略主要體現(xiàn)為對(duì)不同類(lèi)型債券的選擇,通過(guò)利率水平和信用利差分析發(fā)現(xiàn)具有相對(duì)配置價(jià)值的債券種類(lèi),結(jié)合組合流動(dòng)性需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力隨時(shí)調(diào)整組合結(jié)構(gòu),通過(guò)券種的選擇和調(diào)整優(yōu)化債券組合收益。本基金所選券種均為銀行間市場(chǎng)和交易所發(fā)行的債券品種,主要包括:國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、商業(yè)銀行金融債及次級(jí)債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債和可分離債等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)投資的品種。本基金在充分考慮不同類(lèi)型債券流動(dòng)性、稅收、以及信用風(fēng)險(xiǎn)等因素基礎(chǔ)上,進(jìn)行類(lèi)屬配置,優(yōu)化組合收益。 (3)加強(qiáng)內(nèi)部信用評(píng)估、優(yōu)化個(gè)券選擇 本基金在綜合考慮久期、期限結(jié)構(gòu)及券種配置的基礎(chǔ)上,還要加強(qiáng)信用品種的內(nèi)部信用評(píng)估,優(yōu)化個(gè)券選擇。通過(guò)綜合性的內(nèi)部信用評(píng)估系統(tǒng)對(duì)標(biāo)的個(gè)券進(jìn)行信用評(píng)級(jí),將通過(guò)信用評(píng)級(jí)的債券納入備選庫(kù),再結(jié)合對(duì)個(gè)體券種的價(jià)值分析在備選庫(kù)內(nèi)選擇相應(yīng)的最優(yōu)投資對(duì)象。本基金還將采取積極主動(dòng)的策略,通過(guò)內(nèi)部信用分析和研究判斷找出市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤和回購(gòu)套利機(jī)會(huì),在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。本基金在已有組合基礎(chǔ)上,根據(jù)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期的變化,持續(xù)運(yùn)用上述策略對(duì)債券組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 (4)回購(gòu)杠桿策略 本基金將密切跟蹤市場(chǎng)收益率情況及資金成本水平,實(shí)時(shí)把握不同市場(chǎng)和不同期限品種之間的收益率差異,在控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,積極采取適度的回購(gòu)杠桿操作,有效增厚基金資產(chǎn)收益。 (5)中小企業(yè)私募債投資策略 中小企業(yè)私募債具有票息收益高、信用風(fēng)險(xiǎn)高、流動(dòng)性差、規(guī)模小等特點(diǎn)。短期內(nèi),中小企業(yè)私募債對(duì)本基金的貢獻(xiàn)有限,但本基金將在市場(chǎng)條件允許的情況下進(jìn)行擇優(yōu)投資。由于中小企業(yè)私募債的發(fā)行主體多為非上市民營(yíng)企業(yè),個(gè)體異質(zhì)性強(qiáng)、信息少且透明度低,因此在投資研究方面主要采用逐案分析的方法(Case-by-case),通過(guò)盡職調(diào)查進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估,信用分析以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和回收率(Recovery rate)等指標(biāo)為重點(diǎn)。此外,針對(duì)中小企業(yè)私募債的投資,基金管理人將根據(jù)審慎原則,并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)?！? 4、可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金根據(jù)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條款和對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)證券的估值與價(jià)格變化的研究,采用買(mǎi)入低轉(zhuǎn)換溢價(jià)率的債券并持有的投資策略,密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系,選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行套利,獲得超額收益。 5、權(quán)證投資策略 在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí),將通過(guò)對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究,結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型尋求其合理估值水平,并積極利用正股和權(quán)證之間的不同組合來(lái)套取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。 6、股指期貨投資策略 本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,參與股指期貨的投資。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨來(lái)管理特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如預(yù)期大額申購(gòu)贖回、大量分紅等。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的10%,若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去每單位該類(lèi)基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金,低于股票型基金,屬于中高預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平的投資品種。