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| 基金全稱 | 長安宏觀策略混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 長安宏觀策略混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 016579（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2022年09月15日 | 成立日期/規(guī)模 | 2022年09月19日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.02億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0197億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 長安基金 | 基金托管人 | 郵儲銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王浩聿 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.50%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | ---（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在宏觀策略研判的基礎(chǔ)上,通過強化配置景氣行業(yè)及精選基本面良好、成長性突出的上市公司,在有效控制風(fēng)險的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
本基金堅持自上而下的宏觀擇時策略和行業(yè)配置策略,通過對宏觀經(jīng)濟(jì)和政策形勢的理解和把握,基于行業(yè)生命周期分析以及行業(yè)景氣度分析,重點配置處于成長期和景氣度上升的行業(yè),力圖獲得行業(yè)超額收益;同時結(jié)合自下而上的個股精選策略,力圖在優(yōu)選行業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步獲得個股超額收益。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場工具、銀行存款、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)和中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金從全球視野的角度出發(fā),把握全球經(jīng)濟(jì)一體化、國際產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整與轉(zhuǎn)移以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工業(yè)化、城市化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與消費結(jié)構(gòu)升級所帶來的投資機(jī)遇,自上而下地實施股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的戰(zhàn)略配置和各行業(yè)之間的優(yōu)化配置,并結(jié)合自下而上的個股精選策略和債券投資策略,構(gòu)建投資組合,力爭獲取超額投資收益。 資產(chǎn)配置策略 本基金通過深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、估值水平和市場情緒等因素,綜合評判股票、債券等各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征的相對變化,根據(jù)不同的市場形勢,適時動態(tài)地調(diào)整股票、債券、現(xiàn)金之間的配置比例。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì)分析 本基金對宏觀經(jīng)濟(jì)的分析主要基于經(jīng)濟(jì)周期運行規(guī)律和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)兩方面。實踐經(jīng)驗表明,經(jīng)濟(jì)運行存在著周期波動,并表現(xiàn)為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇等階段,各類資產(chǎn)在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段會呈現(xiàn)出不同的收益特征。本基金采用定量和定性相結(jié)合的方法預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期的未來走向,從而指導(dǎo)大類資產(chǎn)配置。具體研判的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費者價格指數(shù)、生產(chǎn)者價格指數(shù)、社會消費品零售總額以及其他一些宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)和同步指標(biāo)。 (2)政策環(huán)境分析 本基金將重點分析國內(nèi)外的財政政策、貨幣政策和資本市場政策,比如國家產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策、利率政策、匯率政策以及與資本市場相關(guān)的股權(quán)制度、發(fā)行制度等相關(guān)政策; (3)估值水平分析 估值水平?jīng)Q定了各類資產(chǎn)的相對投資價值和預(yù)期風(fēng)險狀況。本基金將主要考察市場整體的估值水平與長期均值的偏離程度、債券收益率曲線變化、長期國債收益率與市場整體市盈率倒數(shù)的比較以及股票市場波動率等估值參考指標(biāo)。 (4)市場情緒分析 分析市場情緒有助于判斷市場短期波動,輔助大類資產(chǎn)配置比例的調(diào)整。本基金將主要通過相關(guān)輿情指標(biāo)、市場交易特征、資金供求分析等方面來判斷。 上述四個方面是影響本基金大類資產(chǎn)配置決策的四大基本因素。本基金將對上述四個因素的狀態(tài)及未來的趨勢進(jìn)行仔細(xì)分析和預(yù)測,并重點考察該四個因素形成的綜合效應(yīng)及對資本市場的走勢影響,在此判斷的基礎(chǔ)上形成對大類資產(chǎn)的風(fēng)險收益預(yù)期。隨著上述四大因素的不斷變化,本基金將根據(jù)現(xiàn)實的狀況與之前預(yù)期的差異進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。 本基金在綜合以上分析結(jié)果后,得出對股票、債券等各類資產(chǎn)未來走勢的理性預(yù)期,并在此基礎(chǔ)上合理分配基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金上的配置比例。在宏觀經(jīng)濟(jì)向好且股票市場預(yù)期上漲的情況下,本基金將加大股票資產(chǎn)的配置比例以分享市場上漲的收益;而在宏觀經(jīng)濟(jì)走弱且股票市場預(yù)期下跌的情況下,本基金將相應(yīng)降低股票資產(chǎn)的配置比例以回避市場系統(tǒng)性風(fēng)險。在基金合同約定的投資比例范圍之內(nèi),通過對市場上漲的充分暴露以及市場下跌的風(fēng)險回避,本基金將力爭在大類資產(chǎn)配置層面獲取超越市場平均的收益水平。 個股選擇策略 本基金在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,將充分發(fā)揮基金管理人在股票研究方面的專業(yè)優(yōu)勢,采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,精選基本面良好、成長性突出的上市公司,構(gòu)建投資組合。 (1)定量分析 本基金管理人將重點考察以下定量指標(biāo)對個股進(jìn)行分析: 成長指標(biāo):本基金通過考察過去三年平均主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率、未來一年預(yù)測每股收益增長率等指標(biāo)來衡量上市公司的成長性。 盈利指標(biāo):除了成長性之外,本基金還將通過考察過去三年平均總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來衡量上市公司的盈利質(zhì)量。 估值指標(biāo):個股的估值水平在一定程度上反映了未來獲利空間和投資安全邊際。本基金將針對不同行業(yè)特點,采用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈增長比率(PEG)等估值指標(biāo),并參考國際估值分析方法,將公司估值水平與行業(yè)估值水平以及市場整體估值水平進(jìn)行比較,選擇具有動態(tài)估值優(yōu)勢的公司。 (2)定性分析 在定量分析的基礎(chǔ)上,本基金還將通過實地調(diào)研和利用賣方研究報告等方式,從定性的角度對上市公司進(jìn)行深入分析。定性分析主要包括以下幾個方面: 突出的行業(yè)地位或具備核心競爭優(yōu)勢:公司在所屬行業(yè)或細(xì)分行業(yè)中處于領(lǐng)先地位或者具備獨特的核心競爭優(yōu)勢,比如具有壟斷的資源優(yōu)勢、先進(jìn)的經(jīng)營模式、穩(wěn)定良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、著名的市場品牌、優(yōu)秀的創(chuàng)新能力等。 公司經(jīng)營及業(yè)績增長可持續(xù):公司外部經(jīng)營環(huán)境、內(nèi)部核心競爭力以及業(yè)績增長的驅(qū)動因素在短期內(nèi)不會發(fā)生重大改變,具有可持續(xù)性。 穩(wěn)健的公司運營狀況:股東和管理層結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,公司營運能力和經(jīng)營效率良好,各項財務(wù)指標(biāo)健康,公司具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。 良好的公司治理結(jié)構(gòu):公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理規(guī)范,已建立市場化經(jīng)營機(jī)制、決策效率高、對市場變化反應(yīng)靈敏并內(nèi)控有力。 本基金所認(rèn)為的基本面良好、成長性突出的上市公司應(yīng)同時具備企業(yè)盈利質(zhì)量狀況良好、成長潛力高于平均水平并具有可持續(xù)性、企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健、公司治理完善等條件。 因此,對于上述定量分析,本基金將在計算各個具體定量指標(biāo)的基礎(chǔ)上,對各項指標(biāo)進(jìn)行排序并評分,將處于全市場平均水平之上的個股納入重點研究范圍。對于重點研究個股,本基金還將從上述定性方面進(jìn)行進(jìn)一步的基本面分析,從而篩選出符合本基金衡量標(biāo)準(zhǔn)的基本面良好、成長性突出的個股進(jìn)行投資。 行業(yè)配置策略 本基金在大類資產(chǎn)配置的框架下,實施積極主動的行業(yè)配置策略。本基金將首先確定宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)政策等因素對不同行業(yè)的潛在影響,通過行業(yè)生命周期分析和行業(yè)景氣度分析,篩選出處于成長期和景氣度上升的行業(yè),進(jìn)行重點配置和動態(tài)調(diào)整。具體的行業(yè)配置策略主要包括以下幾方面: (1)從全球視野的角度出發(fā),遵循從國際到國內(nèi)、從宏觀到行業(yè)的分析思路,通過對經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)競爭格局的分析和預(yù)測,密切跟蹤受益于國際經(jīng)濟(jì)一體化、國際產(chǎn)業(yè)變遷趨勢的產(chǎn)業(yè)和行業(yè),尋找和挖掘符合國際產(chǎn)業(yè)演變趨勢、切合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。 (2)結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變革趨勢和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,在深刻理解經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要驅(qū)動力的基礎(chǔ)上,通過對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級方向的前瞻性分析,把握新興產(chǎn)業(yè)的崛起以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級換代所帶來的中長期投資機(jī)會。 (3)行業(yè)生命周期分析。從行業(yè)發(fā)展歷史經(jīng)驗來看,每個行業(yè)都將經(jīng)歷從成長到衰退的發(fā)展演變過程。一般來說分為四個階段,即初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。其中成長期行業(yè)的利潤增長率將超過市場平均水平,投資于該階段行業(yè)獲得超額收益的可能性將大大提高。本基金將根據(jù)行業(yè)整體增長率、銷售額、利潤率、競爭狀況、定價方式、進(jìn)入壁壘等方面進(jìn)行綜合分析,判斷行業(yè)所處的生命周期,確定行業(yè)中長期發(fā)展前景和投資價值,重點關(guān)注處于成長期的行業(yè)。 (4)行業(yè)景氣度分析。在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各個行業(yè)的發(fā)展速度、盈利水平等存在差異,從而呈現(xiàn)出不同的行業(yè)景氣程度。行業(yè)景氣度上升預(yù)示著該行業(yè)的發(fā)展趨勢向好,盈利能力將提高。本基金將結(jié)合行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率、毛利率、凈利潤增長率以及其他行業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)和同步指標(biāo)來判斷行業(yè)的景氣度,重點投資景氣度上升的行業(yè)。 (5)本基金還將緊密跟蹤國家政府在某一時期針對部分行業(yè)出臺的產(chǎn)業(yè)提振政策,以及在某些市場階段下涌現(xiàn)出的特定投資主題,及時把握受益于此的中短期行業(yè)投資機(jī)會。 其他金融工具的投資策略 對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資的其他金融工具,本基金將在謹(jǐn)慎分析收益率、風(fēng)險水平、流動性和金融工具自身特征的基礎(chǔ)上進(jìn)行穩(wěn)健投資,以降低組合風(fēng)險,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。
1、本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán),由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各類基金份額對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同; 2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的25%;若基金合同生效不滿3個月,可不進(jìn)行收益分配; 3、基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,基金投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅,收益分配時所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用由基金投資者自行承擔(dān); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 在不影響投資者利益的情況下,基金管理人履行適當(dāng)程序后可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介上公告。
本基金為混合型證券投資基金,其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金,屬于證券投資基金中具有較高風(fēng)險、較高預(yù)期收益品種。