掃一掃二維碼
用手機(jī)打開頁面
| 基金全稱 | 諾安中小盤精選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 諾安中小盤精選混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 020648（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2010年03月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2024年02月23日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.35億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.1168億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 諾安基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 韓冬燕 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | ---（前端） |
| 最高申購費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中證700指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
通過對具備良好成長潛力及合理估值水平的中小市值股票的投資,在有效控制組合風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,力圖實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
中小市值公司一般具備大市值公司所不具備的經(jīng)營靈活性和成長空間,本基金將通過定性和定量分析結(jié)合的方式深入挖掘中小市值公司的投資價(jià)值,在嚴(yán)格控制中小盤股票投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)收益特征合理的投資組合。
本基金為混合型基金,投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、存托憑證、國債、金融債、企業(yè)(公司)債(包括可轉(zhuǎn)債)、央行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證以及中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它金融工具。 此外,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略分為五部分:資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、存托憑證策略、債券投資策略以及權(quán)證投資策略。 資產(chǎn)配置策略 本基金將運(yùn)用長期資產(chǎn)配置(SAA)和短期資產(chǎn)配置(TAA)相結(jié)合的方法,根據(jù)市場環(huán)境的變化,在長期資產(chǎn)配置保持穩(wěn)定的前提下,積極進(jìn)行短期資產(chǎn)靈活配置,力圖通過時(shí)機(jī)選擇達(dá)到在承受一定風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取較高收益的資產(chǎn)組合。 在具體的類別資產(chǎn)配置過程中,本基金關(guān)注市場資金在各個(gè)資本市場間的流動(dòng),根據(jù)市場流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國家政策傾向以及市場整體估值水平的狀況,判斷類別資產(chǎn)的配置比例和調(diào)整時(shí)機(jī),從而動(dòng)態(tài)優(yōu)化資產(chǎn)組合。 股票投資策略 (1)確定基本股票池 本基金基本股票池的構(gòu)建分兩步進(jìn)行,首先通過公開信息的鑒別從全部A股股票中剔除有重大問題的股票,建立一個(gè)可初步投資的初選股票庫;然后根據(jù)本基金對于中小盤股票的定義,進(jìn)一步篩選出符合本基金風(fēng)格特征的初級股票庫。 ①本基金將從全部A股中剔除下列股票以構(gòu)成初選股票庫: ※*ST公司股票; ※財(cái)務(wù)資料可信度較低或者財(cái)務(wù)資料有重大瑕疵的公司股票; ※有關(guān)媒體報(bào)道有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規(guī)、違法的公司股票; ②在初選股票庫中,本基金將不低于80%的股票、存托憑證資產(chǎn)投資于國內(nèi)A股市場上中小盤股票,這部分股票構(gòu)成了本基金的初級股票庫。 本基金對中小盤股票的界定方式為:基金管理人每半年對股票的流通市值從小到大排序并相加,累計(jì)流通市值達(dá)到總流通市值2/3的股票為中小盤股票。 經(jīng)過以上兩步的選擇,本基金建立了符合中小盤風(fēng)格特征并具備了初步投資價(jià)值的初級股票庫。 (2)個(gè)股基本面鑒別 中小企業(yè)由于經(jīng)營策略靈活,專注細(xì)分市場,將充分受益于國家對經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整和對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展扶持。本基金中小盤股票投資策略的重點(diǎn)將在于對行業(yè)基本面、企業(yè)成長性、商業(yè)模式持續(xù)性以及估值水平的深入分析和有效研判。 ①行業(yè)基本面分析 本基金在對行業(yè)進(jìn)行基本面分析時(shí),首先按照由行業(yè)現(xiàn)狀到未來趨勢的時(shí)間邏輯對行業(yè)狀況進(jìn)行剖析。 對于行業(yè)現(xiàn)狀的研究是我們進(jìn)行分析的基礎(chǔ),而一個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀反映在微觀層面上是由行業(yè)中企業(yè)的整體狀況和競爭結(jié)構(gòu)決定的:1)企業(yè)的整體狀況反映在企業(yè)的地域分布、產(chǎn)品的集中度和細(xì)分狀況、政府的政策導(dǎo)向、以及發(fā)達(dá)國家對應(yīng)行業(yè)和的現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移狀況等變量上;2)而行業(yè)中的競爭結(jié)構(gòu)可以從行業(yè)的主導(dǎo)競爭作用力、主要競爭者的財(cái)務(wù)狀況和競爭策略、以及行業(yè)所處周期情況來分析。 企業(yè)增長的主要關(guān)鍵因素,包括企業(yè)所處行業(yè)的市場增長,以及企業(yè)通過并購整合實(shí)現(xiàn)的收入增長。在認(rèn)清行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,我們對行業(yè)未來發(fā)展趨勢從兩個(gè)方面做出判斷,一是行業(yè)的演變規(guī)律和未來的需求狀況,這將決定企業(yè)通過所在市場的增長實(shí)現(xiàn)的內(nèi)涵式收入增長。二是行業(yè)內(nèi)購并整合的可能性,企業(yè)選擇收購和剝離,這將改變公司受市場基本增長影響的程度。這兩者極大地決定了行業(yè)的發(fā)展空間,也進(jìn)一步影響到了行業(yè)中企業(yè)的成長性。 我們將擺脫以平均化的視角來看待市場。除了做好對行業(yè)整體狀況的判斷,我們將更加細(xì)化地去分析市場。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,行業(yè)增長的平均值可能具有欺騙性。一些所謂的高成長性行業(yè),包含了一些完全不具成長性的子行業(yè)。而一些成熟穩(wěn)定增長的行業(yè),卻有一些高速增長的細(xì)分行業(yè)。在這方面,我們將通過對趨勢、未來增長和市場結(jié)構(gòu)的精細(xì)研究,結(jié)合對企業(yè)的深入調(diào)研,發(fā)現(xiàn)那些具備在成熟行業(yè)中實(shí)現(xiàn)快速增長所需的能力、資產(chǎn)和市場眼光的公司。 除了考察行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢,本基金還看重行業(yè)中的技術(shù)變革狀況,技術(shù)變革是行業(yè)成長的原動(dòng)力之一,在技術(shù)飛速進(jìn)步的時(shí)代里,都會(huì)涌現(xiàn)一大批由于技術(shù)變革和順應(yīng)消費(fèi)潮流而興起的行業(yè),而在這些行業(yè)中便蘊(yùn)藏了巨大的投資機(jī)會(huì)。 ②企業(yè)成長性考察 對于中小盤股票的投資,本基金最為看重此類股票由于經(jīng)營靈活而具備的成長空間,相對于大盤股,投資于精選的中小盤股票可以獲得更高的成長性溢價(jià)。 我們對于成長性的主要考察指標(biāo)是主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率。主營業(yè)務(wù)收入增長率是企業(yè)成長性最重要的判斷指標(biāo),所隱含的往往是企業(yè)市場份額的擴(kuò)大、未來盈利潛力的提高、盈利穩(wěn)定性的增強(qiáng);而凈利潤增長率則反映了公司的盈利能力和盈利增長情況,是衡量上市公司經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注兩年平均主營業(yè)務(wù)收入增長率和兩年平均凈利潤增長率高于行業(yè)平均水平的公司。 我們強(qiáng)調(diào)企業(yè)持續(xù)的業(yè)績增長,既關(guān)注公司的短期經(jīng)營業(yè)績,但更加重視企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期增長的能力。我們會(huì)著重考察企業(yè)是否具有能使業(yè)績具有可持續(xù)性的適應(yīng)力和組織能力,如新產(chǎn)品與服務(wù)的開發(fā)、進(jìn)入新市場或者流程再造及價(jià)值鏈重構(gòu)等。我們特別關(guān)注企業(yè)的突破性創(chuàng)新能力,如新產(chǎn)品、新零售業(yè)態(tài)、新供應(yīng)鏈模式等,這些能力往往會(huì)改變競爭博弈的方式,并產(chǎn)生出新的競爭優(yōu)勢。具備這種能力的企業(yè)往往能尋找到確保業(yè)績增長的下一個(gè)有利的業(yè)務(wù)環(huán)境。 收入增長方面的優(yōu)異業(yè)績與創(chuàng)造出眾的股東價(jià)值相互關(guān)聯(lián)。能創(chuàng)造股東價(jià)值的管理層以成長或革新為中心,有提升企業(yè)和股票價(jià)值的動(dòng)力?？疾旃芾韺觾r(jià)值創(chuàng)造能力的關(guān)鍵在于其是否有良好的執(zhí)行力、成本控制和明智的投資組合管理能力、內(nèi)部完善有效的激勵(lì)機(jī)制以及正確的投資者溝通戰(zhàn)略。 ③商業(yè)模式持續(xù)性分析 由于商業(yè)模式對于中小企業(yè)的盈利性和盈利的可持續(xù)性都具有重要影響,所以在中小盤股票的定性分析中,本基金重點(diǎn)進(jìn)行的是商業(yè)模式持續(xù)性分析。這一分析過程是相對主觀的過程,研究員將研究該公司過去取得良好業(yè)績的商業(yè)模式,分析這一商業(yè)模式在未來能否繼續(xù)復(fù)制,了解該公司的競爭對手是否已經(jīng)學(xué)習(xí)了該商業(yè)模式并給公司帶來經(jīng)營壓力,主要從四個(gè)方面進(jìn)行考慮: a)公司在行業(yè)中的地位,是否處于行業(yè)領(lǐng)先地位,是否在行業(yè)中有很強(qiáng)的競爭力。 b)公司的經(jīng)營管理水平如何,是否有一個(gè)高素質(zhì)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的管理程隊(duì)伍,管理層對公司的未來是否有一個(gè)清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。 c)公司是否有強(qiáng)有力的產(chǎn)品創(chuàng)新能力,公司投入到產(chǎn)品研發(fā)中的費(fèi)用比例如何,是否申請了大量國家或國際上的專利,新產(chǎn)品推出的速度和新產(chǎn)品在市場中的競爭力如何等。 d)其他因公司而不同的個(gè)體因素。 ④估值分析 本基金主要采用PEG、PE、PB等估值指標(biāo)對上市公司進(jìn)行估值分析。 在分析PE這一估值指標(biāo)時(shí),我們會(huì)特別同時(shí)強(qiáng)調(diào)企業(yè)的資本回報(bào)率。增長需要由投資拉動(dòng),我們認(rèn)為增長率和資本回報(bào)率共同決定了公司市盈率的高低。如果企業(yè)的資本回報(bào)率相對較高,那么就只需要投入較低的收入進(jìn)行再投資就可以維持其增長水平。 另外,由于成長中的中小企業(yè)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)盈利逆轉(zhuǎn),增長性突變等不規(guī)則變化現(xiàn)象,我們會(huì)結(jié)合市銷率和市研率等其它指標(biāo),并且結(jié)合對企業(yè)的經(jīng)營模式、成本結(jié)構(gòu)和行業(yè)變化的思考進(jìn)行綜合估值考察。 (3)股票組合最終確認(rèn) 由于個(gè)股基本面鑒別多是公司研究部的本地研究,而股票的真實(shí)投資價(jià)值需要結(jié)合研究人員實(shí)地調(diào)研才能更準(zhǔn)確的確定。基金經(jīng)理基于股票的實(shí)際投資價(jià)值對股票組合進(jìn)行再平衡,從而最終確認(rèn)股票組合的構(gòu)成。 存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;投資者可對A類基金份額、C類基金份額和D類基金份額分別選擇不同的收益分配方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后各類基金份額凈值均不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本基金A類基金份額、D類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同,具體收益分配安排詳見基金管理人屆時(shí)公告。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在遵守法律法規(guī)的前提下,基金管理人、注冊登記機(jī)構(gòu)可對基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整,并及時(shí)公告。
本基金屬于混合型基金,預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與收益低于股票型基金,高于債券型基金與貨幣市場基金,屬于中高風(fēng)險(xiǎn)、中高收益的基金品種。