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| 基金全稱 | 諾安中小盤精選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 諾安中小盤精選混合D |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 020649（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 成立日期/規(guī)模 | 2024年02月23日 / -- | |
| 資產規(guī)模 | 0.03億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0084億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 諾安基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經理人 | 韓冬燕 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | ---（前端） |
| 最高申購費率 | 1.50%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中證700指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
通過對具備良好成長潛力及合理估值水平的中小市值股票的投資,在有效控制組合風險的基礎上,力圖實現(xiàn)基金資產的長期穩(wěn)定增值。
中小市值公司一般具備大市值公司所不具備的經營靈活性和成長空間,本基金將通過定性和定量分析結合的方式深入挖掘中小市值公司的投資價值,在嚴格控制中小盤股票投資風險的基礎上,構建風險收益特征合理的投資組合。
本基金為混合型基金,投資范圍包括國內依法發(fā)行上市的股票、存托憑證、國債、金融債、企業(yè)(公司)債(包括可轉債)、央行票據(jù)、資產支持證券、權證以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具。 此外,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略分為五部分:資產配置策略、股票投資策略、存托憑證策略、債券投資策略以及權證投資策略。 資產配置策略 本基金將運用長期資產配置(SAA)和短期資產配置(TAA)相結合的方法,根據(jù)市場環(huán)境的變化,在長期資產配置保持穩(wěn)定的前提下,積極進行短期資產靈活配置,力圖通過時機選擇達到在承受一定風險的前提下獲取較高收益的資產組合。 在具體的類別資產配置過程中,本基金關注市場資金在各個資本市場間的流動,根據(jù)市場流動性、經濟發(fā)展狀況、國家政策傾向以及市場整體估值水平的狀況,判斷類別資產的配置比例和調整時機,從而動態(tài)優(yōu)化資產組合。 股票投資策略 (1)確定基本股票池 本基金基本股票池的構建分兩步進行,首先通過公開信息的鑒別從全部A股股票中剔除有重大問題的股票,建立一個可初步投資的初選股票庫;然后根據(jù)本基金對于中小盤股票的定義,進一步篩選出符合本基金風格特征的初級股票庫。 ①本基金將從全部A股中剔除下列股票以構成初選股票庫: ※*ST公司股票; ※財務資料可信度較低或者財務資料有重大瑕疵的公司股票; ※有關媒體報道有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規(guī)、違法的公司股票; ②在初選股票庫中,本基金將不低于80%的股票、存托憑證資產投資于國內A股市場上中小盤股票,這部分股票構成了本基金的初級股票庫。 本基金對中小盤股票的界定方式為:基金管理人每半年對股票的流通市值從小到大排序并相加,累計流通市值達到總流通市值2/3的股票為中小盤股票。 經過以上兩步的選擇,本基金建立了符合中小盤風格特征并具備了初步投資價值的初級股票庫。 (2)個股基本面鑒別 中小企業(yè)由于經營策略靈活,專注細分市場,將充分受益于國家對經濟增長結構的調整和對新興產業(yè)的發(fā)展扶持。本基金中小盤股票投資策略的重點將在于對行業(yè)基本面、企業(yè)成長性、商業(yè)模式持續(xù)性以及估值水平的深入分析和有效研判。 ①行業(yè)基本面分析 本基金在對行業(yè)進行基本面分析時,首先按照由行業(yè)現(xiàn)狀到未來趨勢的時間邏輯對行業(yè)狀況進行剖析。 對于行業(yè)現(xiàn)狀的研究是我們進行分析的基礎,而一個行業(yè)的現(xiàn)狀反映在微觀層面上是由行業(yè)中企業(yè)的整體狀況和競爭結構決定的:1)企業(yè)的整體狀況反映在企業(yè)的地域分布、產品的集中度和細分狀況、政府的政策導向、以及發(fā)達國家對應行業(yè)和的現(xiàn)狀和產業(yè)鏈轉移狀況等變量上;2)而行業(yè)中的競爭結構可以從行業(yè)的主導競爭作用力、主要競爭者的財務狀況和競爭策略、以及行業(yè)所處周期情況來分析。 企業(yè)增長的主要關鍵因素,包括企業(yè)所處行業(yè)的市場增長,以及企業(yè)通過并購整合實現(xiàn)的收入增長。在認清行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上,我們對行業(yè)未來發(fā)展趨勢從兩個方面做出判斷,一是行業(yè)的演變規(guī)律和未來的需求狀況,這將決定企業(yè)通過所在市場的增長實現(xiàn)的內涵式收入增長。二是行業(yè)內購并整合的可能性,企業(yè)選擇收購和剝離,這將改變公司受市場基本增長影響的程度。這兩者極大地決定了行業(yè)的發(fā)展空間,也進一步影響到了行業(yè)中企業(yè)的成長性。 我們將擺脫以平均化的視角來看待市場。除了做好對行業(yè)整體狀況的判斷,我們將更加細化地去分析市場。歷史經驗表明,行業(yè)增長的平均值可能具有欺騙性。一些所謂的高成長性行業(yè),包含了一些完全不具成長性的子行業(yè)。而一些成熟穩(wěn)定增長的行業(yè),卻有一些高速增長的細分行業(yè)。在這方面,我們將通過對趨勢、未來增長和市場結構的精細研究,結合對企業(yè)的深入調研,發(fā)現(xiàn)那些具備在成熟行業(yè)中實現(xiàn)快速增長所需的能力、資產和市場眼光的公司。 除了考察行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢,本基金還看重行業(yè)中的技術變革狀況,技術變革是行業(yè)成長的原動力之一,在技術飛速進步的時代里,都會涌現(xiàn)一大批由于技術變革和順應消費潮流而興起的行業(yè),而在這些行業(yè)中便蘊藏了巨大的投資機會。 ②企業(yè)成長性考察 對于中小盤股票的投資,本基金最為看重此類股票由于經營靈活而具備的成長空間,相對于大盤股,投資于精選的中小盤股票可以獲得更高的成長性溢價。 我們對于成長性的主要考察指標是主營業(yè)務收入增長率和凈利潤增長率。主營業(yè)務收入增長率是企業(yè)成長性最重要的判斷指標,所隱含的往往是企業(yè)市場份額的擴大、未來盈利潛力的提高、盈利穩(wěn)定性的增強;而凈利潤增長率則反映了公司的盈利能力和盈利增長情況,是衡量上市公司經營效益的重要指標。我們會重點關注兩年平均主營業(yè)務收入增長率和兩年平均凈利潤增長率高于行業(yè)平均水平的公司。 我們強調企業(yè)持續(xù)的業(yè)績增長,既關注公司的短期經營業(yè)績,但更加重視企業(yè)實現(xiàn)長期增長的能力。我們會著重考察企業(yè)是否具有能使業(yè)績具有可持續(xù)性的適應力和組織能力,如新產品與服務的開發(fā)、進入新市場或者流程再造及價值鏈重構等。我們特別關注企業(yè)的突破性創(chuàng)新能力,如新產品、新零售業(yè)態(tài)、新供應鏈模式等,這些能力往往會改變競爭博弈的方式,并產生出新的競爭優(yōu)勢。具備這種能力的企業(yè)往往能尋找到確保業(yè)績增長的下一個有利的業(yè)務環(huán)境。 收入增長方面的優(yōu)異業(yè)績與創(chuàng)造出眾的股東價值相互關聯(lián)。能創(chuàng)造股東價值的管理層以成長或革新為中心,有提升企業(yè)和股票價值的動力?？疾旃芾韺觾r值創(chuàng)造能力的關鍵在于其是否有良好的執(zhí)行力、成本控制和明智的投資組合管理能力、內部完善有效的激勵機制以及正確的投資者溝通戰(zhàn)略。 ③商業(yè)模式持續(xù)性分析 由于商業(yè)模式對于中小企業(yè)的盈利性和盈利的可持續(xù)性都具有重要影響,所以在中小盤股票的定性分析中,本基金重點進行的是商業(yè)模式持續(xù)性分析。這一分析過程是相對主觀的過程,研究員將研究該公司過去取得良好業(yè)績的商業(yè)模式,分析這一商業(yè)模式在未來能否繼續(xù)復制,了解該公司的競爭對手是否已經學習了該商業(yè)模式并給公司帶來經營壓力,主要從四個方面進行考慮: a)公司在行業(yè)中的地位,是否處于行業(yè)領先地位,是否在行業(yè)中有很強的競爭力。 b)公司的經營管理水平如何,是否有一個高素質、團結協(xié)作的管理程隊伍,管理層對公司的未來是否有一個清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。 c)公司是否有強有力的產品創(chuàng)新能力,公司投入到產品研發(fā)中的費用比例如何,是否申請了大量國家或國際上的專利,新產品推出的速度和新產品在市場中的競爭力如何等。 d)其他因公司而不同的個體因素。 ④估值分析 本基金主要采用PEG、PE、PB等估值指標對上市公司進行估值分析。 在分析PE這一估值指標時,我們會特別同時強調企業(yè)的資本回報率。增長需要由投資拉動,我們認為增長率和資本回報率共同決定了公司市盈率的高低。如果企業(yè)的資本回報率相對較高,那么就只需要投入較低的收入進行再投資就可以維持其增長水平。 另外,由于成長中的中小企業(yè)經常會出現(xiàn)盈利逆轉,增長性突變等不規(guī)則變化現(xiàn)象,我們會結合市銷率和市研率等其它指標,并且結合對企業(yè)的經營模式、成本結構和行業(yè)變化的思考進行綜合估值考察。 (3)股票組合最終確認 由于個股基本面鑒別多是公司研究部的本地研究,而股票的真實投資價值需要結合研究人員實地調研才能更準確的確定。基金經理基于股票的實際投資價值對股票組合進行再平衡,從而最終確認股票組合的構成。 存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的研究判斷,進行存托憑證的投資。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;投資者可對A類基金份額、C類基金份額和D類基金份額分別選擇不同的收益分配方式;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后各類基金份額凈值均不能低于面值;即基金收益分配基準日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本基金A類基金份額、D類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同,具體收益分配安排詳見基金管理人屆時公告。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在遵守法律法規(guī)的前提下,基金管理人、注冊登記機構可對基金收益分配的有關業(yè)務規(guī)則進行調整,并及時公告。
本基金屬于混合型基金,預期風險與收益低于股票型基金,高于債券型基金與貨幣市場基金,屬于中高風險、中高收益的基金品種。