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| 基金全稱(chēng) | 摩根士丹利主題優(yōu)選混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 大摩主題優(yōu)選混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 233011（前端） | 基金類(lèi)型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2012年02月13日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年03月13日 / 4.428億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.04億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.5022億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 摩根士丹利基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 繆東航 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)1.53元（5次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率*80%+標(biāo)普中國(guó)債券指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金力圖通過(guò)把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型環(huán)境下的主題投資機(jī)會(huì),在控制風(fēng)險(xiǎn)并保持基金資產(chǎn)良好的流動(dòng)性的前提下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,主要包括:國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板、中小板股票及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括交易所和銀行間兩個(gè)市場(chǎng)的國(guó)債、金融債、企業(yè)債與可轉(zhuǎn)換債等)、短期金融工具(包括到期日在一年以?xún)?nèi)的債券、債券回購(gòu)、央行票據(jù)、短期融資券等)、現(xiàn)金資產(chǎn)、權(quán)證及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1.資產(chǎn)配置 本基金將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深入分析,采取“自上而下”的順序,結(jié)合定性分析和定量分析方法的結(jié)論,以實(shí)現(xiàn)大類(lèi)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)配置。 具體而言,本基金利用經(jīng)濟(jì)周期理論,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行預(yù)測(cè),對(duì)政策的方向和影響進(jìn)行預(yù)估,以及經(jīng)濟(jì)周期對(duì)市場(chǎng)資金和估值的影響進(jìn)行判斷,并綜合判斷這些因素對(duì)不同資產(chǎn)市場(chǎng)的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷,確定基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金和其他各類(lèi)別資產(chǎn)間的分配比例,并隨著各類(lèi)證券風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比例,以規(guī)避或分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),提高基金收益率。 2.主題選擇策略 本基金采用自上而下的“主題投資分析框架”,通過(guò)主題挖掘、主題配置和主題投資三個(gè)步驟,篩選出主題特征明顯、成長(zhǎng)性好的優(yōu)質(zhì)股票構(gòu)建股票投資組合。 本基金所指的“主題”,是指國(guó)內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)、政府政策、科學(xué)技術(shù)、社會(huì)變遷、金融市場(chǎng)等層面已經(jīng)發(fā)生或預(yù)期將發(fā)生的,將導(dǎo)致行業(yè)或企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升、盈利水平改善的驅(qū)動(dòng)因素。這些因素的影響范圍不僅僅局限于行業(yè)、地域這一傳統(tǒng)的劃分范圍之內(nèi),而是具有跨行業(yè)、跨地域的特點(diǎn)的,因而會(huì)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。 主題投資策略是20世紀(jì)90年代在國(guó)外興起的一種投資方法,已經(jīng)與傳統(tǒng)的價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資形成鼎足之勢(shì),它不同于傳統(tǒng)的按照行業(yè)進(jìn)行組合配置的投資思路,而是自上而下挖掘出可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化的因素,分析這些根本變化的內(nèi)涵,進(jìn)而制定與之相匹配的主題投資配置策略,然后再選擇能夠受益于該投資主題的行業(yè)或上市公司,進(jìn)行主題投資并構(gòu)建股票組合進(jìn)行投資。 (1)主題挖掘 本基金采用主題投資策略作為股票投資的主要策略。 主題投資的核心是要素分析、驅(qū)動(dòng)力分析和邏輯分析。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有多層次、多樣化的特點(diǎn),而各主題之間又可以相對(duì)獨(dú)立,所以證券市場(chǎng)上會(huì)同時(shí)出現(xiàn)多個(gè)主題投資機(jī)會(huì)。本基金綜合要素、驅(qū)動(dòng)力和投資邏輯三個(gè)角度,從社會(huì)、文化、科技、國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策、資本市場(chǎng)發(fā)展情況等多個(gè)角度出發(fā),將主題投資機(jī)會(huì)大致分為五大類(lèi):即制度政策變革類(lèi)主題、經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展類(lèi)主題、技術(shù)進(jìn)步成就類(lèi)主題、金融市場(chǎng)工具類(lèi)主題、偶發(fā)事件激勵(lì)性主題。 制度政策變革類(lèi)主題包括國(guó)家能源戰(zhàn)略、稅收改革、社會(huì)福利政策變化等由政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)政策結(jié)構(gòu)變革引發(fā)的投資機(jī)會(huì)。這類(lèi)投資主題受政府主導(dǎo),因而具有全面性、爆發(fā)性和長(zhǎng)期延續(xù)性的特征。 經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展類(lèi)主題是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求引發(fā)的主題投資機(jī)會(huì)。這類(lèi)主題并非由政府主導(dǎo),例如產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展周期、區(qū)域間產(chǎn)業(yè)和人口轉(zhuǎn)移、各地區(qū)城市化進(jìn)程所引發(fā)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和消費(fèi)行為的變化等。這類(lèi)主題具有漸進(jìn)性、區(qū)域性和階段性脈沖式發(fā)展的特點(diǎn)。 技術(shù)進(jìn)步成就類(lèi)主題是指由于技術(shù)進(jìn)步的原因引發(fā)的投資主題,與前兩類(lèi)主題不同的是,此類(lèi)主題有更強(qiáng)的國(guó)際化特點(diǎn),如3G、移動(dòng)互聯(lián)、清潔能源、低碳經(jīng)濟(jì)等,具備明顯的全球化特征。 金融市場(chǎng)制度的變化和金融工具的創(chuàng)新,必然會(huì)給證券市場(chǎng)帶來(lái)全新的主題投資機(jī)會(huì),如股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、國(guó)際板等。 偶發(fā)事件激勵(lì)性主題投資,就是通過(guò)分析偶發(fā)事件發(fā)生前后對(duì)各類(lèi)證券產(chǎn)生不同影響,而進(jìn)行交易的主題投資策略。如奧運(yùn)會(huì)、世博會(huì)、迪斯尼、禽流感、央企重組、地震海嘯等事件,對(duì)不同行業(yè)的上市公司往往帶來(lái)不同的影響。本基金通過(guò)判斷這些事件對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的激勵(lì)作用的大小和目前股價(jià)的水平,預(yù)估其股價(jià)發(fā)生修正的方向和概率,并提前介入等待事件的發(fā)生,然后擇機(jī)退出。 除以上觀察角度外,隨著時(shí)間的推移,可能會(huì)出現(xiàn)新的觀察投資主題的角度,本基金經(jīng)過(guò)詳細(xì)的研究之后,也會(huì)將其納入到主題挖掘的體系當(dāng)中。 (2)主題配置和主題投資 在主題挖掘的基礎(chǔ)上,基金管理人定期或不定期召開(kāi)投資決策委員會(huì)會(huì)議,由宏觀經(jīng)濟(jì)研究員、策略研究員、行業(yè)研究員和基金經(jīng)理等相關(guān)人員對(duì)主題進(jìn)行評(píng)估,綜合考慮主題成熟度、主題催化因素、主題市場(chǎng)容量、主題估值水平等因素,確定每個(gè)主題的配置權(quán)重范圍,從而進(jìn)行主題配置和主題投資。 3.行業(yè)選擇和配置 本基金將挑選主題特征明顯和預(yù)期具有良好增長(zhǎng)前景的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資。 首先,基金管理人采用多因素的定性與定量相結(jié)合的分析和預(yù)測(cè)方法,確定中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)不同行業(yè)的潛在影響,得出各行業(yè)與主題相關(guān)的相對(duì)投資價(jià)值與投資時(shí)機(jī)。據(jù)此挑選出主題特征明顯的優(yōu)勢(shì)行業(yè),作為主要備選行業(yè)。 其次,基金管理人會(huì)對(duì)備選行業(yè)進(jìn)行行業(yè)平均增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)和行業(yè)綜合評(píng)價(jià)。重點(diǎn)考察各行業(yè)歷史收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn),對(duì)未來(lái)行業(yè)收入增長(zhǎng)率和行業(yè)平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)。并對(duì)行業(yè)的綜合表現(xiàn)和增長(zhǎng)空間進(jìn)行評(píng)估和排序,挑選出未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)最具增長(zhǎng)前景的行業(yè)。具體評(píng)估將從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境(重點(diǎn)包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)相關(guān)行業(yè)發(fā)展的影響)、行業(yè)景氣度分析和預(yù)測(cè)(關(guān)注上下游行業(yè)對(duì)本行業(yè)景氣度影響、密切追蹤各行業(yè)景氣度指標(biāo))、行業(yè)財(cái)務(wù)狀況(行業(yè)盈利能力、行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合表現(xiàn)四個(gè)方面入手,采用定性分析結(jié)合定量分析的方法對(duì)行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)前景進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。 同時(shí),基金管理人在完成對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)和行業(yè)綜合評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上,通過(guò)市場(chǎng)及各個(gè)行業(yè)的相對(duì)和絕對(duì)估值水平PE、PB等數(shù)據(jù)的橫向、縱向分析,進(jìn)行估值比較,并跟蹤各行業(yè)的資金流向、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)特征等判斷行業(yè)吸引力,動(dòng)態(tài)把握行業(yè)板塊輪換蘊(yùn)涵的投資機(jī)會(huì)。 4.股票選擇 在前述主題配置和行業(yè)優(yōu)選的基礎(chǔ)上,本基金綜合運(yùn)用各種股票研究分析方法和其它投資分析工具,采用自下而上方式精選主題特征鮮明,具有投資潛力的股票構(gòu)建股票投資組合。具體分以下兩個(gè)方面進(jìn)行股票挑選: (1)品質(zhì)篩選 篩選出在公司治理、財(cái)務(wù)及管理品質(zhì)上符合基本品質(zhì)要求的上市公司,構(gòu)建備選股票池。主要篩選指標(biāo)包括:盈利能力指標(biāo)(如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等)、經(jīng)營(yíng) 效率指標(biāo)(如ROE、ROA等)和財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)(如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等)。 此外,為了控制中小企業(yè)投資的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn),對(duì)以下股票進(jìn)行剔除: 1) 財(cái)務(wù)資料可信度較低或者財(cái)務(wù)資料有重大瑕疵的公司股票; 2) 有關(guān)媒體報(bào)道有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規(guī)、違法的公司股票。 (2)多元化價(jià)值評(píng)估 本基金在前述主題配置和行業(yè)優(yōu)選的基礎(chǔ)上,根據(jù)下述標(biāo)準(zhǔn)挑選出其中具有投資潛力的上市公司構(gòu)建核心股票池: 1) 公司治理結(jié)構(gòu)良好,管理規(guī)范,信息透明; 2) 主題特征明顯; 3) 主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明,盈利能力強(qiáng),收入和利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng); 4) 公司具有質(zhì)量?jī)?yōu)良的成長(zhǎng)性; 5) 公司財(cái)務(wù)狀況良好,具備一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力; 6) 公司在管理制度、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)進(jìn)步方面具有相當(dāng)?shù)暮诵母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有良好的市場(chǎng)知名度和較好的品牌效應(yīng),處于行業(yè)龍頭地位。 對(duì)上述核心股票池中的重點(diǎn)上市公司進(jìn)行內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估和成長(zhǎng)性跟蹤研究,在明確的價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)上選擇定價(jià)相對(duì)合理且成長(zhǎng)性可持續(xù)的投資標(biāo)的。 5.債券投資 在債券投資方面,本基金可投資于國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)換債券等債券品種。本基金的債券投資采取主動(dòng)的投資管理方式,獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的投資收益,以實(shí)現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和保證基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。 在全球經(jīng)濟(jì)的框架下,基金管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)及其引致的財(cái)政貨幣政策變化作出判斷,運(yùn)用數(shù)量化工具,對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率趨勢(shì)及市場(chǎng)信用環(huán)境變化作出預(yù)測(cè),并綜合考慮利率變化對(duì)不同債券品種的影響、收益率水平、信用風(fēng)險(xiǎn)的大小、流動(dòng)性的好壞等因素,構(gòu)造債券組合。在具體操作中,本基金利用利率預(yù)期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業(yè)債券策略、可轉(zhuǎn)換債券策略策略等,獲取債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。 6.權(quán)證投資策略 本基金的權(quán)證投資以權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)值分析為基礎(chǔ),配以權(quán)證定價(jià)模型尋求其合理估值水平,以主動(dòng)式的科學(xué)投資管理為手段,充分考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,通過(guò)資產(chǎn)配置、品種與類(lèi)屬選擇,追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定的當(dāng)期收益。 7.資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權(quán); 2. 本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)后的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3. 收益分配時(shí)所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費(fèi)用由投資人自行承擔(dān)。當(dāng)投資人的現(xiàn)金紅利小于一定金額,不足以支付銀行轉(zhuǎn)賬等手續(xù)費(fèi)用或低于基金管理人規(guī)定的限額時(shí),本基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)可將投資人的現(xiàn)金紅利按除權(quán)后的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額; 4.本基金收益每年最多分配4次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)的25%; 5.基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤(rùn)計(jì)算截止日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日; 6. 基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 7.法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣型基金、債券型基金,而低于股票型基金,屬于證券投資基金中的較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益品種。