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| 基金全稱 | 泰信先行策略開放式證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 泰信先行策略混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 290002（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2004年05月24日 | 成立日期/規(guī)模 | 2004年06月28日 / 7.488億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 4.08億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 7.7092億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 泰信基金 | 基金托管人 | 光大銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王博強(qiáng) | 成立來分紅 | 每份累計(jì)1.06元（5次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.00%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 65%×新華富時(shí)A600指數(shù) + 35%×新華富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
運(yùn)用多層次先行策略,靈活配置各類資產(chǎn),追求收益的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng);提前發(fā)現(xiàn)和介入價(jià)值被市場(chǎng)低估的價(jià)值成長(zhǎng)股票,在其價(jià)值回歸過程中獲取超額收益。
靈活配置各類資產(chǎn),可以在一定程度上回避股票市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);現(xiàn)階段中國(guó)股票市場(chǎng)是弱有效的,提前發(fā)現(xiàn)價(jià)值是可行的。
限于具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。其中債券包括國(guó)債、金融債、企業(yè)(公司)債(包括可轉(zhuǎn)債)等。
1、股票投資策略 本基金區(qū)別于其他基金的主要特點(diǎn),是先行策略的運(yùn)用。先行策略,是對(duì)國(guó)際流行的均值反轉(zhuǎn)策略在中國(guó)市場(chǎng)的改良應(yīng)用,在投資操作中注意運(yùn)用股價(jià)波動(dòng)的均值反轉(zhuǎn)規(guī)律,強(qiáng)調(diào)“先行價(jià)值發(fā)現(xiàn)、提前控制風(fēng)險(xiǎn)”,簡(jiǎn)單講,就是在市場(chǎng)取得一致認(rèn)識(shí)之前,超前發(fā)現(xiàn)和介入價(jià)值被低估的行業(yè)和個(gè)股,并在市場(chǎng)存在下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí),通過資產(chǎn)配置比例的調(diào)整,提前控制下跌風(fēng)險(xiǎn)。 先行策略的主要目標(biāo)是那些相對(duì)于近兩、三年價(jià)格高點(diǎn),股價(jià)處于相對(duì)低位的股票。通過對(duì)其所處行業(yè)、公司基本面的分析,尋找價(jià)值未能被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的股票作為投資對(duì)象,利用市場(chǎng)的均值反轉(zhuǎn)規(guī)律,在其價(jià)值回歸過程中獲益。 本基金股票投資部分以先行策略為核心,實(shí)行自上而下三個(gè)層次的資產(chǎn)配置。 (1)大類資產(chǎn)配置 本基金執(zhí)行靈活的資產(chǎn)配置政策,利用宏觀策略分析系統(tǒng)和市場(chǎng)價(jià)值中樞評(píng)估系統(tǒng),在主要投資股票的基礎(chǔ)上,靈活選擇在各類別資產(chǎn)上的進(jìn)出時(shí)機(jī)和配置比例。 ①宏觀策略分析系統(tǒng)包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)的判斷、經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的前瞻性分析,以及各類別資產(chǎn)的政策效應(yīng)研究。 ②市場(chǎng)價(jià)值中樞評(píng)估系統(tǒng),通過對(duì)移動(dòng)平均市盈率(PE 動(dòng)量)等指標(biāo)的綜合分析,合理評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值中樞。根據(jù)市場(chǎng)即時(shí)市盈率與市場(chǎng)價(jià)值中樞的偏離程度,靈活調(diào)整大類資產(chǎn)配置比例。在市場(chǎng)處于價(jià)值中樞下方時(shí),逐步提高股票投資比例;反之,逐步降低股票投資比例。 (2)行業(yè)資產(chǎn)配置 行業(yè)價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)包括對(duì)行業(yè)景氣度、行業(yè)增長(zhǎng)前景、行業(yè)盈利能力和行業(yè)指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)等因素的綜合分析,是本基金實(shí)施行業(yè)資產(chǎn)配置的決策依據(jù)。 本基金重點(diǎn)投資處于景氣復(fù)蘇期或者進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期的傳統(tǒng)行業(yè),以及處于成熟早期的新興行業(yè);減持處于景氣高峰、供給趨于過剩的行業(yè),或進(jìn)入蕭條期的行業(yè)。 (3)股票選擇標(biāo)準(zhǔn) 根據(jù)先行策略選股系統(tǒng),選擇兼具價(jià)值成長(zhǎng)特征和價(jià)值回歸潛能的股票: ①盈利指標(biāo)和理論增長(zhǎng)率達(dá)到價(jià)值成長(zhǎng)股的基本標(biāo)準(zhǔn)(剔除預(yù)計(jì)當(dāng)年虧損以及近三年理論增長(zhǎng)率為負(fù)的股票)。 ②過去一段相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)股價(jià)相對(duì)漲幅不大。 ③綜合動(dòng)態(tài)市盈率( PEG)、市凈率(B/M)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/每股價(jià)格(C/P)及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(SG)等指標(biāo)的價(jià)值成長(zhǎng)評(píng)級(jí)處于A 股公司前列;其中B/M、C/P 為價(jià)值因子,SG 為成長(zhǎng)因子,PEG 是兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)的因子。價(jià)值成 長(zhǎng)評(píng)級(jí)由四個(gè)指標(biāo)值排序結(jié)果(其中PEG 采取升序排列,SG、C/P 和B/M 采取降序排列)的加權(quán)相加值來決定,每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重根據(jù)其對(duì)超額收益的貢獻(xiàn)度來確定。 ④企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景良好,已進(jìn)入景氣復(fù)蘇期、穩(wěn)定增長(zhǎng)期(傳統(tǒng)行業(yè))或成熟早期(新興行業(yè)),預(yù)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率保持在較高水平; ⑤企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)比較完善,產(chǎn)品具有較高的市場(chǎng)知名度,處于行業(yè)領(lǐng)先水平。 2、債券投資策略 本基金債券投資部分主要運(yùn)用久期調(diào)整、收益率曲線配置、類別配置、無風(fēng)險(xiǎn)套利和融資杠桿等策略。 本基金債券投資部分主要投資于國(guó)債及信用評(píng)級(jí)BBB以上的債券,具有以下一項(xiàng)或多項(xiàng)特征的債券,將是本組合債券投資重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象: (1)流動(dòng)性較好; (2)到期收益率相對(duì)于同類債券較高; (3)發(fā)行人資信程度和財(cái)務(wù)狀況良好,償債能力強(qiáng); (4)符合本基金投資策略和資產(chǎn)配置的要求。
(一)基金收益采用現(xiàn)金方式分配,投資者可選擇獲取現(xiàn)金紅利或者將現(xiàn)金紅利按紅利發(fā)放日前一日的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資(下稱“再投資方式”);如果投資者沒有明示選擇,則視為選擇現(xiàn)金方式分配; (二)每一基金份額享有同等分配權(quán); (三)基金當(dāng)期收益先彌補(bǔ)上期虧損后,方可進(jìn)行當(dāng)期收益分配; (四)基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值; (五)如果基金投資當(dāng)期出現(xiàn)虧損,則不進(jìn)行收益分配; (六)基金收益分配比例按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行; (七)在符合基金分紅條件,本基金每年至少分紅一次。當(dāng)年成立不滿3個(gè)月,收益可不分配。法律、法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金在證券投資基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)適度的基金品種,其長(zhǎng)期平均的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于債券基金,低于純股票基金。