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| 基金全稱 | 諾安成長(zhǎng)混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 諾安成長(zhǎng)混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 320007（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2009年02月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2009年03月10日 / 11.678億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 187.91億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 131.2691億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 諾安基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 劉慧影 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.45元（4次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中證800指數(shù)收益率×70%+中證綜合債券指數(shù)收益率×30% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金主要投資于具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè),同時(shí)兼顧企業(yè)成長(zhǎng)能力的可持續(xù)性,并對(duì)其投資價(jià)值做出定性及定量分析,力圖在享受到企業(yè)成長(zhǎng)溢價(jià)的同時(shí)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
精選個(gè)股以獲得成長(zhǎng)性溢價(jià),嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)以保障持續(xù)性增長(zhǎng)。
本基金的投資范圍界定為股票、存托憑證、債券、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的,具有良好流動(dòng)性的A股,主要投資于具有良好成長(zhǎng)性及較高內(nèi)在價(jià)值的上市公司股票,投資于這類股票的資產(chǎn)不低于基金股票投資的80%;債券投資的主要品種包括國(guó)債、金融債、公司債、回購(gòu)、短期票據(jù)和可轉(zhuǎn)換債;權(quán)證等新的金融產(chǎn)品將在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行投資;現(xiàn)金資產(chǎn)主要投資于各類銀行存款。
本基金具體的投資策略由資產(chǎn)配置、股票投資、存托憑證投資、債券投資和權(quán)證投資五部分構(gòu)成。 在資產(chǎn)配置方面,本基金采用長(zhǎng)期資產(chǎn)配置(SAA)和短期資產(chǎn)配置(TAA)相結(jié)合的方式進(jìn)行。 在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)短期平衡配置時(shí),本基金關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期以及資金流動(dòng)對(duì)各資本市場(chǎng)景氣度的影響,并在對(duì)比股票市場(chǎng)的估值水平、股息率水平以及評(píng)估政策風(fēng)險(xiǎn)后,分析主要大類資產(chǎn)的預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)狀況,從而構(gòu)建量化的優(yōu)化模型,動(dòng)態(tài)地決定基金在股票、債券和現(xiàn)金等主要資產(chǎn)間的倉(cāng)位比例。 在股票投資方面,本基金投資于成長(zhǎng)性企業(yè)的比例不小于本基金所持股票資產(chǎn)的80%。 在具體成長(zhǎng)性股票的選擇上,本基金采取自上而下和自下而上結(jié)合的策略分三個(gè)層面進(jìn)行。 首先,利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益(EPS)增長(zhǎng)率等指標(biāo)對(duì)全市場(chǎng)的股票進(jìn)行成長(zhǎng)性賦值,選擇成長(zhǎng)性排名在前50%的股票構(gòu)成本基金的備選股票庫(kù); 然后,通過對(duì)行業(yè)的基本面和技術(shù)變革這兩個(gè)維度的考察,在備選股票庫(kù)中篩選出符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)并且未來具備高成長(zhǎng)潛力的行業(yè); 最后,在行業(yè)成長(zhǎng)性分析的基礎(chǔ)上,本基金通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式的定性研究,結(jié)合估值和財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量分析,構(gòu)建最終成長(zhǎng)性組合。 1、備選股票庫(kù)的建立 本基金將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益(EPS)增長(zhǎng)率等指標(biāo)作為企業(yè)成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)指標(biāo),在建立備選股票庫(kù)時(shí),對(duì)于滬深市場(chǎng)上全部A股,綜合利用以上基礎(chǔ)指標(biāo)的歷史(過去兩年)以及預(yù)測(cè)(未來兩年)值,得到每只股票的成長(zhǎng)性得分,而后選取得分的前50%作為本基金的備選股票庫(kù)。 2、行業(yè)成長(zhǎng)性分析 本基金在對(duì)行業(yè)進(jìn)行成長(zhǎng)性分析時(shí),首先按照由行業(yè)現(xiàn)狀到未來趨勢(shì)這樣的時(shí)間邏輯對(duì)行業(yè)基本面進(jìn)行剖析。 對(duì)于行業(yè)現(xiàn)狀的研究是我們進(jìn)行分析的基礎(chǔ),而一個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀反映在微觀層面上是由行業(yè)中企業(yè)的整體狀況和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)決定的:①企業(yè)的整體狀況反映在企業(yè)的地域分布、產(chǎn)品的集中度和細(xì)分狀況、政府的政策導(dǎo)向、以及發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)應(yīng)行業(yè)和的現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移狀況等變量上;②而行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)可以從行業(yè)的主導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)作用力、主要競(jìng)爭(zhēng)者的財(cái)務(wù)狀況和競(jìng)爭(zhēng)策略以及行業(yè)所處周期情況來分析。 在認(rèn)清行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,我們對(duì)行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)從兩個(gè)方面做出判斷,一是行業(yè)的演變規(guī)律和未來的需求狀況,二是行業(yè)內(nèi)購(gòu)并整合的可能性,這兩者極大地決定了行業(yè)的發(fā)展空間,也進(jìn)一步影響到了行業(yè)中企業(yè)的成長(zhǎng)性。 除了考察行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢(shì),我們更看重行業(yè)中的技術(shù)變革狀況,技術(shù)變革是行業(yè)成長(zhǎng)的原動(dòng)力之一,在技術(shù)飛速進(jìn)步的時(shí)代里,都會(huì)涌現(xiàn)一大批由于技術(shù)變革和順應(yīng)消費(fèi)潮流而興起的行業(yè),而在這些行業(yè)中便蘊(yùn)藏了巨大的投資機(jī)會(huì)。 3、成長(zhǎng)性組合的建立 在經(jīng)過高成長(zhǎng)性行業(yè)遴選所形成的股票庫(kù)中,本基金將結(jié)合定性和定量的判斷構(gòu)建成長(zhǎng)性股票組合。 (1)從定性的角度,對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行鑒別時(shí),本基金通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式的深入研究,挖掘出在高成長(zhǎng)行業(yè)中具備高增長(zhǎng)潛力的企業(yè)模式,并結(jié)合成長(zhǎng)性企業(yè)的特征分析,對(duì)企業(yè)未來是否具有良好的成長(zhǎng)性以及成長(zhǎng)的持續(xù)性做出定性判斷。 本基金重點(diǎn)關(guān)注三種具備高增長(zhǎng)潛力的企業(yè)模式: 第一種模式是在新興的高成長(zhǎng)行業(yè)中,企業(yè)處于發(fā)展的初級(jí)階段,但展示出了良好的經(jīng)營(yíng)品質(zhì),有希望成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的角色,這樣的企業(yè)如果正確選擇便會(huì)給投資者帶來豐厚的投資收益; 第二種模式是具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán),并且不需要大量的資本就能夠進(jìn)行擴(kuò)張的企業(yè),因?yàn)檫@樣的企業(yè)擴(kuò)張成本低,所以非常有希望實(shí)現(xiàn)持續(xù)的擴(kuò)張; 第三種模式是在將來會(huì)有較好的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和較低運(yùn)營(yíng)成本的資本密集型企業(yè),一旦這種企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額,其巨額的資本投資和較低的運(yùn)營(yíng)成本就會(huì)成為保護(hù)企業(yè)的行業(yè)壁壘,從而有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。 在影響企業(yè)成長(zhǎng)的特征因素中,本基金主要關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新能力。本基金認(rèn)為企業(yè)盈利增長(zhǎng)的可持續(xù)性主要來源于企業(yè)創(chuàng)新的能力,具備創(chuàng)新能力的企業(yè)通過技術(shù)和盈利模式的創(chuàng)新可以有效保持其核心競(jìng)爭(zhēng)力,并增強(qiáng)企業(yè)盈利的可持續(xù)性,這些企業(yè)不一定身處增長(zhǎng)率非常高的行業(yè),但卻有不易被模仿和不易受到同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手反擊的創(chuàng)新,這樣才能夠確保企業(yè)在比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)獨(dú)享創(chuàng)新所帶來的超額利潤(rùn),以實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)的可持續(xù)性。 (2)在對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行定量分析時(shí),本基金主要從兩個(gè)方面對(duì)成長(zhǎng)性企業(yè)的基本面和投資價(jià)值做出分析:一是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)(包括盈利指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)和償債能力指標(biāo))進(jìn)行分析,判斷企業(yè)的基本面情況和成長(zhǎng)空間;二是通過對(duì)估值指標(biāo)的分析,判斷成長(zhǎng)性企業(yè)的投資價(jià)值。 從財(cái)務(wù)角度來看,對(duì)于成長(zhǎng)性企業(yè)本基金主要關(guān)注三方面的指標(biāo):①盈利指標(biāo),如總資產(chǎn)收益率(ROA)--這是將公司利潤(rùn)與全部資產(chǎn)進(jìn)行比較,它衡量了管理層運(yùn)用公司資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力和效率,并且在不考慮資金來源的前提下它反映了資金(股權(quán)和債權(quán))提供者所獲得的全部收益;凈資產(chǎn)收益率(ROE)--這是單純考慮公司股權(quán)投資者的收益率。②經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo),如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(ATO)--這是銷售額和總資產(chǎn)的比率,其綜合考察了長(zhǎng)期資產(chǎn)和短期資產(chǎn),顯示了公司總體的投資效率,周轉(zhuǎn)率越快反映公司銷售能力越強(qiáng)。③償債能力指標(biāo),如資產(chǎn)負(fù)債率(TDO)--這是負(fù)債總額(長(zhǎng)期債務(wù)加短期債務(wù))與資產(chǎn)總額(債務(wù)類資產(chǎn)加權(quán)益類資產(chǎn))的比率。 從估值角度來看,對(duì)于成長(zhǎng)性企業(yè)本基金主要關(guān)注股票的PEG指標(biāo),PEG中的P/E根據(jù)當(dāng)前的價(jià)格以及當(dāng)年的預(yù)測(cè)利潤(rùn)計(jì)算,增長(zhǎng)率G根據(jù)未來兩年的預(yù)測(cè)年均增長(zhǎng)率計(jì)算。同時(shí)還對(duì)包括行業(yè)周期及景氣、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)在內(nèi)的行業(yè)因素進(jìn)行分析,這些分析的結(jié)果并不形成新的評(píng)估指標(biāo),而會(huì)融入到對(duì)PEG的估計(jì)中。 此外,本基金還關(guān)注P/B,P/E,P/S等相對(duì)估值指標(biāo)和自由現(xiàn)金流價(jià)值(FCF)等絕對(duì)估值指標(biāo),從而對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的可投資價(jià)值進(jìn)行輔助判斷。 在存托憑證投資方面,本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%,若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損,則不進(jìn)行收益分配; 4、基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損后,才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配; 5、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值; 6、每一基金份額享有同等分配權(quán); 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于中高風(fēng)險(xiǎn)收益的投資品種,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于貨幣型基金、債券型基金,低于股票型基金。