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| 基金全稱 | 匯豐晉信消費(fèi)紅利股票型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 匯豐晉信消費(fèi)紅利股票 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 540009（前端） | 基金類型 | 股票型 |
| 發(fā)行日期 | 2010年11月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2010年12月08日 / 22.486億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.86億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 2.3564億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 匯豐晉信基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 費(fèi)馨涵 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.99元（14次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中證消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)先指數(shù)*90%+同業(yè)存款利率(稅后)*10% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金主要投資于消費(fèi)范疇行業(yè)中具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司,分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金凈值增長(zhǎng)持續(xù)地超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
(1)關(guān)注消費(fèi)主題中的優(yōu)質(zhì)上市公司 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、勞動(dòng)力市場(chǎng)供求、人口結(jié)構(gòu)、人民收入水平提高等因素以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)分配、刺激消費(fèi)等系列政策的驅(qū)動(dòng),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段正在邁入消費(fèi)主題驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)階段。本基金致力于在消費(fèi)范疇行業(yè)中,精選出具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來(lái)良好成長(zhǎng)性以及盈利持續(xù)增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司。 (2)明確高倉(cāng)位的消費(fèi)主題投資基金 本基金的股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)的85%-95%,其中,將不低于80%的股票資產(chǎn)投資于消費(fèi)范疇行業(yè)中的上市公司。在個(gè)股的篩選上,本基金將注重“自下而上”的個(gè)股篩選策略,堅(jiān)持既定且穩(wěn)定的投資風(fēng)格和策略,以獲取長(zhǎng)期較高的資本回報(bào)。
本基金為股票型基金,投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、國(guó)債、金融債、企業(yè)債、央行票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資的其它金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 本基金依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定,本著謹(jǐn)慎和風(fēng)險(xiǎn)可控的原則,可參與創(chuàng)業(yè)板上市證券的投資。 在基金實(shí)際管理過(guò)程中,本基金具體配置比例由基金管理人根據(jù)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況和證券市場(chǎng)的階段性變化做主動(dòng)調(diào)整,以求基金資產(chǎn)在各類資產(chǎn)的投資中達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳平衡,但比例不超出上述限定范圍。在法律法規(guī)有新規(guī)定的情況下,基金管理人可對(duì)上述比例做適度調(diào)整。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策等可能影響證券市場(chǎng)的重要因素的研究和預(yù)測(cè),根據(jù)精選的各類證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,適度調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券及現(xiàn)金等類別資產(chǎn)間的分配比例。 資產(chǎn)配置決策流程如下: 2、股票投資策略 (1)消費(fèi)范疇的行業(yè)界定 本基金所指的消費(fèi)范疇主要是指居民消費(fèi),即常住居民在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)貨物和服務(wù)的全部最終消費(fèi)支出。包括以貨幣形式購(gòu)買的貨物和服務(wù),以實(shí)物報(bào)酬和實(shí)物轉(zhuǎn)移方式獲得的貨物和服務(wù),自產(chǎn)自用的貨物和服務(wù),自有住房服務(wù),金融服務(wù)和保險(xiǎn)服務(wù)。參照我國(guó)GDP核算方法中對(duì)居民消費(fèi)支出的構(gòu)成情況,居民消費(fèi)支出可細(xì)分為: 1.食品 2.衣著 3.居住 4.家庭設(shè)備、用品及服務(wù) 5.醫(yī)療保健 6.交通和通信 7.文教娛樂(lè)用品及服務(wù) 8.金融服務(wù) 9.保險(xiǎn)服務(wù) 10.其它商品及服務(wù) 本基金采用申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類作為行業(yè)分類基準(zhǔn)。根據(jù)本基金對(duì)消費(fèi)范疇的定義,本基金將在申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中選擇相關(guān)行業(yè)歸為消費(fèi)范疇行業(yè)。 本基金必須對(duì)消費(fèi)范疇行業(yè)的發(fā)展及申萬(wàn)行業(yè)分類的編制進(jìn)行密切跟蹤。因此,如果申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類進(jìn)行調(diào)整或被終止,則本基金管理人在履行適當(dāng)程序后有權(quán)對(duì)消費(fèi)范疇行業(yè)的界定方法進(jìn)行調(diào)整并及時(shí)公告。 (2)消費(fèi)范疇子行業(yè)配置 本基金主要投資于消費(fèi)范疇行業(yè)中具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司,因此,在明確了消費(fèi)范疇所指的行業(yè)及大類資產(chǎn)配置后,本基金將綜合考慮多方面的因素,確定消費(fèi)范疇子行業(yè)的配置方案。具體而言,可分為三個(gè)步驟:首先,行業(yè)研究員通過(guò)對(duì)各消費(fèi)范疇子行業(yè)面臨的國(guó)家財(cái)政稅收等政策、競(jìng)爭(zhēng)格局、估值水平進(jìn)行研判,結(jié)合各行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景,動(dòng)態(tài)調(diào)整各自所屬行業(yè)的投資評(píng)級(jí)和配置建議;其次,行業(yè)比較分析師綜合內(nèi)、外部研究資源,比較各消費(fèi)范疇子行業(yè)的相對(duì)投資價(jià)值,提出重點(diǎn)行業(yè)配置比重的建議;最后,基金經(jīng)理將根據(jù)行業(yè)研究員、行業(yè)比較分析師的建議結(jié)合市場(chǎng)投資環(huán)境的預(yù)期與判斷確定消費(fèi)范疇子行業(yè)的配置比重,對(duì)行業(yè)基本面因素已出現(xiàn)積極變化、受益于消費(fèi)升級(jí)路徑,但股票市場(chǎng)反應(yīng)滯后的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置。 (3)消費(fèi)范疇個(gè)股精選策略 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、勞動(dòng)力市場(chǎng)供求、人口結(jié)構(gòu)、人民收入水平提高等因素以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)分配、刺激消費(fèi)等系列政策的驅(qū)動(dòng),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段正在邁入消費(fèi)主題驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)階段。在此大趨勢(shì)下,消費(fèi)范疇行業(yè)的上市公司在中長(zhǎng)期將具備較高的成長(zhǎng)潛力。針對(duì)以上特點(diǎn),本基金將從上市公司的成長(zhǎng)性、核心競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。具體而言,主要考慮的因素包括: 1)成長(zhǎng)性:本基金對(duì)消費(fèi)主題上市公司的成長(zhǎng)性分析將包括定量及定性兩方面。在定量的分析方法上,我們主要參考主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、毛利率等成長(zhǎng)性指標(biāo)。在實(shí)際投資操作中,本基金并不拘泥于單一成長(zhǎng)性指標(biāo),而是將綜合考慮上市公司的基本面后,最大程度地篩選出具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的消費(fèi)主題上市公司。因此,在對(duì)上市公司成長(zhǎng)性的定性分析上,本基金強(qiáng)調(diào)企業(yè)成長(zhǎng)能力的可持續(xù)性,重點(diǎn)從行業(yè)成長(zhǎng)前景、行業(yè)地位、產(chǎn)品前景、盈利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行研判。 2)核心競(jìng)爭(zhēng)力:針對(duì)消費(fèi)主題上市公司的特點(diǎn),本基金主要關(guān)注具有以下核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)主題上市公司: a.議價(jià)能力強(qiáng)的消費(fèi)主題上市公司:較強(qiáng)的議價(jià)能力表現(xiàn)在能夠通過(guò)提價(jià)轉(zhuǎn)嫁原材料帶來(lái)成本的壓力,并且通過(guò)提價(jià)能夠帶來(lái)非常大的利潤(rùn);另一方面,較強(qiáng)的議價(jià)能力能夠?qū)Τ杀緦?shí)行較好的控制,例如壓低原材料價(jià)格,要求上游企業(yè)提供更高的產(chǎn)品質(zhì)量、更多的服務(wù)內(nèi)容等。一般具有較高議價(jià)能力的消費(fèi)主題上市企業(yè)的產(chǎn)品具有不可替代性、較高的品牌以及較高的壟斷性,主要體現(xiàn)在醫(yī)藥類上市公司、食品、飲料類及商業(yè)零售等領(lǐng)域的消費(fèi)主題公司中。 b.具有核心技術(shù)的消費(fèi)主題上市公司:缺乏核心技術(shù)的上市公司很難長(zhǎng)久保持好的盈利,這一點(diǎn)在生產(chǎn)電子消費(fèi)品的上市公司中尤其重要,本基金著重選擇那些具有核心技術(shù)而且技術(shù)壁壘比較的高的上市公司。 c.具有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)主題上市公司:對(duì)消費(fèi)主題上市公司的產(chǎn)品線進(jìn)行梳理,重點(diǎn)分析上市公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品毛利率、既有廠商競(jìng)爭(zhēng)、替代產(chǎn)品等因素,著重選擇產(chǎn)品研發(fā)能力強(qiáng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善或具有產(chǎn)品壟斷性質(zhì)的消費(fèi)主題上市公司。 d.具有品牌價(jià)值的消費(fèi)主題上市公司:關(guān)注于那些具有較高知名度、擁有良好的消費(fèi)者忠誠(chéng)度程度和持續(xù)購(gòu)買可能的消費(fèi)品牌。 3)公司治理結(jié)構(gòu):公司治理結(jié)構(gòu)的評(píng)估是指對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規(guī)范性的全面考察,包括對(duì)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離、對(duì)股東利益的保護(hù)、經(jīng)營(yíng)管理的自主性、政府及母公司對(duì)公司內(nèi)部的干預(yù)程度,管理決策的執(zhí)行和傳達(dá)的有效性,股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的實(shí)際執(zhí)行情況,企業(yè)改制徹底性、企業(yè)內(nèi)部控制的制訂和執(zhí)行情況等。傳統(tǒng)消費(fèi)上市公司一般都屬于完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè),因此,公司治理結(jié)構(gòu)是決定公司評(píng)估價(jià)值的重要因素,也是決定消費(fèi)上市公司盈利能力能否持續(xù)的重要因素。在國(guó)內(nèi)上市公司較普遍存在治理結(jié)構(gòu)缺陷的情況下,本基金管理人對(duì)消費(fèi)主題個(gè)股的選擇將尤為注重對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)的評(píng)估,以期為投資者挑選出具備持續(xù)盈利能力的股票。本基金對(duì)上市公司治理水平的評(píng)估主要包括以下幾個(gè)因素: ●股東價(jià)值創(chuàng)造力 ●公司聲譽(yù)記錄 ●管理層戰(zhàn)略 ●管理層穩(wěn)定性 ●盈利的可預(yù)見(jiàn)性 4)估值水平分析 基金管理人將對(duì)消費(fèi)范疇行業(yè)的上市公司給與估值分析,并結(jié)合行業(yè)地位分析,優(yōu)選出具有盈利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、價(jià)值低估、且在各自行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的優(yōu)質(zhì)上市公司股票進(jìn)行投資。本基金采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)等。 3、債券投資策略: 本基金投資固定收益類資產(chǎn)的主要目的是在股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增大時(shí),充分利用固定收益類資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì),提高基金投資收益,并有效降低基金的整體投資風(fēng)險(xiǎn)。本基金在固定收益類資產(chǎn)的投資上,將采用自上而下的投資策略,通過(guò)對(duì)未來(lái)利率趨勢(shì)預(yù)期、收益率曲線變動(dòng)、收益率利差和公司基本面的分析,積極投資,獲取超額收益: ●利率趨勢(shì)預(yù)期 準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)利率趨勢(shì)能為債券投資帶來(lái)超額收益。本基金將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,全面分析貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策變化情況,把握未來(lái)利率走勢(shì),在預(yù)期利率下降時(shí)加大債券投資久期,在預(yù)期利率上升時(shí)適度縮小久期,規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),增加投資收益。 ●收益率曲線變動(dòng)分析 收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關(guān)系。投資研究部門通過(guò)預(yù)測(cè)收益率曲線形狀的變化,調(diào)整債券投資組合長(zhǎng)短期品種的比例獲得投資收益。 ●收益率利差分析 在預(yù)測(cè)和分析同一市場(chǎng)不同板塊之間(比如國(guó)債與金融債券)、不同市場(chǎng)的同一品種、不同市場(chǎng)的不同板塊之間的收益率利差基礎(chǔ)上,投資部門采取積極策略選擇合適品種進(jìn)行交易來(lái)獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩(wěn)定的,但是在某種情況下,比如某個(gè)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的某一時(shí)期面臨信用風(fēng)險(xiǎn)改變或市場(chǎng)供求發(fā)生變化時(shí),這種穩(wěn)定關(guān)系會(huì)被打破,若能提前預(yù)測(cè)并進(jìn)行交易,就可進(jìn)行套利或減少損失。 ●公司基本面分析 公司基本面分析是公司債(包括可轉(zhuǎn)債)投資決策的重要決定因素。研究部門對(duì)發(fā)行債券公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況、運(yùn)營(yíng)能力、管理層信用度、所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等因素進(jìn)行“質(zhì)”和“量”的綜合分析,并結(jié)合實(shí)際調(diào)研結(jié)果,準(zhǔn)確評(píng)價(jià)該公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)程度,作出價(jià)值判斷。對(duì)于可轉(zhuǎn)債,通過(guò)判斷正股的價(jià)格走勢(shì)及其與可轉(zhuǎn)換債券間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,從而取得轉(zhuǎn)債購(gòu)入價(jià)格優(yōu)勢(shì)或進(jìn)行套利。 4、權(quán)證投資策略 本基金在控制投資風(fēng)險(xiǎn)和保障基金財(cái)產(chǎn)安全的前提下,對(duì)權(quán)證進(jìn)行主動(dòng)投資?；鸬臋?quán)證投資策略主要包括以下幾個(gè)方面: 1)綜合衡量權(quán)證標(biāo)的股票的合理內(nèi)在價(jià)值、標(biāo)的股票價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方式、股價(jià)歷史與預(yù)期波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等要素,運(yùn)用市場(chǎng)公認(rèn)的多種期權(quán)定價(jià)模型等對(duì)權(quán)證進(jìn)行定價(jià)。 2)根據(jù)權(quán)證的合理內(nèi)在價(jià)值與其市場(chǎng)價(jià)格間的差幅即“估值差價(jià)”以及權(quán)證合理內(nèi)在價(jià)值對(duì)定價(jià)參數(shù)的敏感性,結(jié)合標(biāo)的股票合理內(nèi)在價(jià)值的考量,決策買入、持有或沽出權(quán)證。 3)通過(guò)權(quán)證與證券的組合投資,利用權(quán)證衍生工具的特性,來(lái)達(dá)到改善組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征的目的。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將在嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和基金合同的前提下,秉持穩(wěn)健投資原則,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線變動(dòng)分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。
(1)基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式(指將現(xiàn)金紅利按分紅權(quán)益再投資日經(jīng)過(guò)除權(quán)后的基金份額凈值為計(jì)算基準(zhǔn)自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資),基金份額持有人可選擇現(xiàn)金方式或紅利再投資方式;基金份額持有人事先未做出選擇的,默認(rèn)的分紅方式為現(xiàn)金方式; (2)每一基金份額享有同等分配權(quán); (3)基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (4)本基金的基金收益分配基準(zhǔn)日為每季度最后一個(gè)自然日,即,基金管理人以該日的可供分配利潤(rùn)作為計(jì)算基準(zhǔn),實(shí)施收益分配;基金管理人于基金收益分配基準(zhǔn)日決定是否分紅,若確定分紅,經(jīng)基金托管人核實(shí)后,于基金收益分配基準(zhǔn)日后第一個(gè)工作日為權(quán)益登記日,并同為除權(quán)日; (5)在基金收益分配基準(zhǔn)日,當(dāng)本基金滿足《基金合同》其他各項(xiàng)分紅條件且單位可供分配利潤(rùn)超過(guò)基金收益分配基準(zhǔn)日對(duì)應(yīng)的一年期定期存款利率與一元人民幣的乘積時(shí),本基金將實(shí)施收益分配,收益分配比例不低于基金收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)的30%,本基金每年最多分配4次; (6)分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)申購(gòu)的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; (7)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即期末可供分配利潤(rùn)計(jì)算截至日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日; (8)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是一只股票型基金,屬于證券投資基金中預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)計(jì)收益較高的基金產(chǎn)品,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。