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| 基金全稱 | 財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 720001（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2011年10月27日 | 成立日期/規(guī)模 | 2011年12月01日 / 10.586億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 19.28億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 5.5515億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 財(cái)通基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 金梓才 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.47元（5次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率*60%+上證國(guó)債指數(shù)收益率*40% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金以價(jià)值投資為基礎(chǔ),輔以對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的研判,動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并充分保證流動(dòng)性的前提下,力求獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益率。
本基金秉承價(jià)值投資理念,強(qiáng)調(diào)把投資建立在基本面研究基礎(chǔ)之上,把研究建立在邏輯和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上。本基金注重公司估值,主張?jiān)诤侠淼膬r(jià)格買入股票,并力求構(gòu)建具有充分安全邊際的投資組合。同時(shí),在非完全有效市場(chǎng)中,本基金將通過(guò)追蹤大類資產(chǎn)、行業(yè)和個(gè)股的動(dòng)量特征,把握價(jià)格圍繞價(jià)值中樞波動(dòng)、動(dòng)量特征等運(yùn)行規(guī)律,動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合,以增強(qiáng)組合收益并適當(dāng)平抑組合收益的波動(dòng)性。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票、存托憑證)、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
資產(chǎn)配置策略 本基金的資產(chǎn)配置策略分為兩個(gè)層面:其一,評(píng)估不同投資品種的整體投資價(jià)值以進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置;其二,依據(jù)動(dòng)量特征進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。 (1)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置 本基金的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置分為兩個(gè)步驟:首先,基于宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期基本面研究,對(duì)各市場(chǎng)投資品種進(jìn)行長(zhǎng)期合理價(jià)值的評(píng)估;再將其與當(dāng)前各市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格水平比較,評(píng)估各資產(chǎn)類別的相對(duì)投資價(jià)值,據(jù)此確定各資產(chǎn)類別的基準(zhǔn)配置比例。 1)股票的長(zhǎng)期合理價(jià)值評(píng)估 在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期基本面的深入研究基礎(chǔ)上,對(duì)上市公司整體進(jìn)行估值分析。估值將以絕對(duì)估值方法為主,如現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股利貼現(xiàn)模型等,對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行整體的量化絕對(duì)估值;在絕對(duì)估值的基礎(chǔ)上,將以市盈率、市凈率等多種相對(duì)估值方法為輔,共同構(gòu)成股票市場(chǎng)整體的價(jià)值評(píng)估體系。 2)債券的長(zhǎng)期合理價(jià)值評(píng)估 本基金將以中長(zhǎng)期國(guó)債收益率為債券市場(chǎng)基準(zhǔn),對(duì)債券市場(chǎng)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)全球債券市場(chǎng)的歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn),中長(zhǎng)期國(guó)債的收益率中樞與中長(zhǎng)期通脹率基本持平,因此對(duì)中長(zhǎng)期通脹率的分析結(jié)果是本基金對(duì)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期合理價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的首要依據(jù)。 除了長(zhǎng)期通脹率這一決定因素外,宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)變化、國(guó)際資本流動(dòng)等因素將對(duì)債券的中長(zhǎng)期收益率水平形成一定程度的影響,本基金將根據(jù)這些影響因素的變化對(duì)債券估值進(jìn)行適度修正。 3)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置 在對(duì)中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上,本基金對(duì)股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)各自的長(zhǎng)期合理價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,再將其與當(dāng)前實(shí)際價(jià)格水平進(jìn)行對(duì)比,以各大類資產(chǎn)的相對(duì)投資價(jià)值為依據(jù),同時(shí)結(jié)合本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),確定下一階段基金組合中股票、債券以及貨幣市場(chǎng)工具三大資產(chǎn)類別的基準(zhǔn)配置比例。 (2)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 在確定的基準(zhǔn)配置比例基礎(chǔ)上,本基金將根據(jù)市場(chǎng)中短期的動(dòng)量特征,對(duì)各資產(chǎn)類別的配置比例進(jìn)行適度的動(dòng)態(tài)調(diào)整。 本基金將動(dòng)量特征劃分為市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)量特征和基本面動(dòng)量特征兩個(gè)類別。針對(duì)市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)量,本基金將密切跟蹤反應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)及趨勢(shì)穩(wěn)定性的指標(biāo),包括股票市場(chǎng)整體的階段累計(jì)收益率、換手率、市場(chǎng)交易活躍度、波動(dòng)率等,作為對(duì)股票市場(chǎng)中短期運(yùn)行趨勢(shì)的判斷依據(jù)。針對(duì)基本面動(dòng)量,本基金將直接通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)和政策面因素分析,考察宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化。 依據(jù)投資時(shí)鐘理論,本基金對(duì)各資產(chǎn)類別進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)調(diào)整時(shí)一般遵循如下規(guī)則: 經(jīng)濟(jì)周期階段 經(jīng)濟(jì)表現(xiàn) 資產(chǎn)類別戰(zhàn)術(shù)調(diào)整規(guī)則 衰退階段 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯,國(guó)家以寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì) 降低股票資產(chǎn)配置,增加債券資產(chǎn)配置 復(fù)蘇階段 企業(yè)利潤(rùn)大幅上升,通脹率下降 增加股票資產(chǎn)配置,減少現(xiàn)金配置 過(guò)熱階段 通脹上升,國(guó)家開(kāi)始實(shí)施緊縮貨幣政策 降低債券資產(chǎn)配置,適度增加現(xiàn)金配置 滯脹階段 實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率小于潛在增長(zhǎng)率,通脹繼續(xù)上升 增加現(xiàn)金配置,減少股票和債券配置。 股票投資策略 本基金股票投資策略充分貫徹“價(jià)值投資為基礎(chǔ),動(dòng)量策略為輔助”的投資理念,分別在行業(yè)配置和個(gè)股精選兩個(gè)層面進(jìn)行基本面情況、估值以及動(dòng)量效應(yīng)的研究,挖掘出具有估值優(yōu)勢(shì)和動(dòng)量效應(yīng)的個(gè)股并構(gòu)建股票投資組合。 (1)行業(yè)配置策略 本基金的行業(yè)配置分為兩個(gè)層面:以對(duì)各行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值水平判斷為依據(jù)確定行業(yè)配置基準(zhǔn);在行業(yè)配置基準(zhǔn)基礎(chǔ)上,以行業(yè)動(dòng)量特征對(duì)行業(yè)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整以增強(qiáng)行業(yè)配置收益。 1)行業(yè)配置基準(zhǔn) 本基金制定行業(yè)配置基準(zhǔn)的主要依據(jù)是對(duì)各行業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值的判斷。本基金將主要以社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治等大環(huán)境和行業(yè)自身長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力作為行業(yè)估值的基礎(chǔ),在此基礎(chǔ)上對(duì)各行業(yè)進(jìn)行估值,并且根據(jù)不同宏觀經(jīng)濟(jì)周期下的市場(chǎng)估值偏誤確定行業(yè)配置基準(zhǔn)。 I.行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值判斷的基礎(chǔ) 首先,社會(huì)、經(jīng)濟(jì)及政治等跨宏觀經(jīng)濟(jì)周期因素是分析行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值最重要的背景。本基金將從多個(gè)角度進(jìn)行深入研究,辨別國(guó)內(nèi)外發(fā)展歷史的異同,同時(shí)結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈、競(jìng)爭(zhēng)格局等長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)分析方法,對(duì)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展路徑及價(jià)值中樞做出前瞻性判斷。 其次,產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是評(píng)判行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的重要因素。 本基金認(rèn)為,產(chǎn)業(yè)鏈充分揭示了行業(yè)間的供需及價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系,對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的研究將適用于分析龍頭產(chǎn)業(yè)需求對(duì)上下游、互補(bǔ)品以及替代品的影響;也可以用于計(jì)算要素價(jià)格及稅收變化對(duì)下游的成本沖擊、價(jià)格傳導(dǎo)等。 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在很大程度上決定了一個(gè)行業(yè)的定價(jià)能力,這種定價(jià)能力跨越宏觀周期,對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值產(chǎn)生影響。通過(guò)全面分析影響定價(jià)能力的產(chǎn)業(yè)相對(duì)集中度、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、生產(chǎn)效率、替代品獲取度、產(chǎn)品差異化等因素,可以判斷行業(yè)能否在要素價(jià)格普遍上漲、資源稅征收環(huán)境中很好轉(zhuǎn)嫁成本,也可以提前發(fā)現(xiàn)生命周期處于快速成長(zhǎng)階段的行業(yè)(尤其是新興產(chǎn)業(yè))是否將面臨因競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入而導(dǎo)致毛利迅速下降的風(fēng)險(xiǎn)。 II.行業(yè)估值 本基金將以上行業(yè)價(jià)值判斷的定性分析結(jié)果轉(zhuǎn)化為量化預(yù)期指標(biāo),融入到具體的行業(yè)估值過(guò)程中。對(duì)各行業(yè)的估值方法將以絕對(duì)估值方法為主,以市盈率、市凈率等多種相對(duì)估值方法為輔,并對(duì)具有特殊屬性的行業(yè)使用特定估值方法,共同構(gòu)成行業(yè)評(píng)估體系。 2)基于動(dòng)量的行業(yè)配置優(yōu)化 在行業(yè)配置層面,動(dòng)量策略將作為價(jià)值投資的有效補(bǔ)充。本基金將在行業(yè)配置基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,以行業(yè)動(dòng)量特征對(duì)行業(yè)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整以增強(qiáng)行業(yè)配置收益。行業(yè)層面的動(dòng)量特征有兩類,即宏觀經(jīng)濟(jì)周期動(dòng)量特征和市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)量特征。 I.宏觀經(jīng)濟(jì)周期動(dòng)量 在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,行業(yè)間的市場(chǎng)估值水平顯示出巨大的差異性,以反映經(jīng)濟(jì)周期對(duì)各行業(yè)景氣狀況的不同影響程度和方式。本基金將前瞻性預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)周期趨勢(shì),力求挖掘市場(chǎng)估值偏誤行業(yè)。 II.市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)量 本基金將綜合分析反映各行業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)量特征,分析指標(biāo)包括各行業(yè)的階段累計(jì)收益率、換手率、市場(chǎng)交易活躍度、波動(dòng)率,以分析行業(yè)間在市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)、趨勢(shì)的穩(wěn)定性以及流動(dòng)性方面的相對(duì)強(qiáng)弱,繼而在行業(yè)配置基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上對(duì)各行業(yè)的配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 (2)個(gè)股精選策略 本基金將主要在前述遴選出的重點(diǎn)行業(yè)內(nèi)進(jìn)行個(gè)股精選,個(gè)股精選策略結(jié)合長(zhǎng)期投資價(jià)值挖掘與中短期動(dòng)量效應(yīng)追蹤:首先,通過(guò)實(shí)地調(diào)研等方式進(jìn)行廣泛和深入的研究,以確定具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的公司,形成價(jià)值股票池;在該股票池中,進(jìn)一步挑選具備估值優(yōu)勢(shì)和中短期動(dòng)量特征顯著的個(gè)股。 1)價(jià)值股票池的構(gòu)建 基金管理人將挖掘具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的上市公司股票構(gòu)建價(jià)值股票池。上市公司價(jià)值判斷將將以定量分析為基礎(chǔ),輔以定性分析進(jìn)行研判。 I.定量分析 上市公司價(jià)值判斷的定量分析以估值為核心,同時(shí)兼顧上市公司的盈利能力和成長(zhǎng)性。定量分析的維度包括上市公司的絕對(duì)估值、相對(duì)估值和成長(zhǎng)性。 ①絕對(duì)估值 基金管理人將定期或不定期對(duì)各行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)上市公司進(jìn)行絕對(duì)估值分析。絕對(duì)估值將采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股利貼現(xiàn)模型等不同方法,對(duì)上市公司的長(zhǎng)期合理價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,并選擇評(píng)估時(shí)間點(diǎn)上市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有顯著高于長(zhǎng)期合理價(jià)值的上市公司進(jìn)入價(jià)值股票池。 ②相對(duì)估值 對(duì)上市公司相對(duì)估值分析以市盈率為核心指標(biāo),以行業(yè)為可比范疇,重點(diǎn)選擇靜態(tài)市盈率或研究員預(yù)測(cè)的動(dòng)態(tài)市盈率處于所在行業(yè)內(nèi)較低的50%范圍的上市公司 ③成長(zhǎng)性 對(duì)上市公司成長(zhǎng)性的評(píng)估以未來(lái)三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為核心指標(biāo),重點(diǎn)選擇未來(lái)三年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率高于其所在行業(yè)過(guò)去三年平均年復(fù)合增長(zhǎng)率的上市公司。 本基金將初選出滿足以上定量分析任一維度要求的個(gè)股,進(jìn)行后續(xù)的定性分析。 II.定性分析 針對(duì)以上初選出的個(gè)股,本基金將輔以定性分析,對(duì)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、管理能力和治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。 ①公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力 公司核心競(jìng)爭(zhēng)力將主要分析規(guī)模、品牌、創(chuàng)新能力、特許資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、公司治理制度、成本控制手段、市場(chǎng)資源獲取及整合能力等方面。同時(shí),本基金還將重點(diǎn)關(guān)注公司的中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力或階段性高速增長(zhǎng)的能力。 ②公司的管理能力和治理結(jié)構(gòu) 考察公司是否具有優(yōu)秀的公司管理層和良好的公司治理結(jié)構(gòu)。本基金認(rèn)為優(yōu)秀的公司管理層能率領(lǐng)公司不斷制定和調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,以保證企業(yè)資源的最佳配置和自身優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮;同時(shí)良好的治理結(jié)構(gòu)能促使公司管理層誠(chéng)信盡職,重視股東利益并使得管理水平能充分適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。 作為定量分析的有效補(bǔ)充,定性分析將對(duì)定量分析初選出的個(gè)股執(zhí)行“再篩選”,并形成最終的價(jià)值股票池。本基金管理人將定期或不定期對(duì)價(jià)值股票池進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 2)動(dòng)量特征跟蹤 基金管理人將采用量化分析方法,對(duì)價(jià)值股票池中每只個(gè)股的動(dòng)量特征進(jìn)行跟蹤和綜合評(píng)估。對(duì)于價(jià)值股票池內(nèi)個(gè)股的動(dòng)量效應(yīng)評(píng)估將在每季度定期或不定期進(jìn)行。 本基金將重點(diǎn)配置于上述具有估值優(yōu)勢(shì)且動(dòng)量效應(yīng)顯著的個(gè)股,并依據(jù)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中股票指數(shù)的行業(yè)權(quán)重,構(gòu)建并動(dòng)態(tài)調(diào)整股票投資組合。 存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 固定收益證券投資策略 在固定收益證券組合的具體構(gòu)造和調(diào)整上,本基金綜合運(yùn)用久期管理策略、收益率曲線策略、類屬配置策略、套利和時(shí)機(jī)選擇策略等組合管理手段進(jìn)行日常管理。 (1)久期管理策略是根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率水平預(yù)期等因素,確定組合的整體久期,有效控制基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí),適當(dāng)縮短投資組合的目標(biāo)久期,預(yù)測(cè)利率水平降低時(shí),適當(dāng)延長(zhǎng)投資組合的目標(biāo)久期。 (2)收益率曲線策略是指在確定組合久期以后,根據(jù)收益率曲線的形態(tài)特征進(jìn)行利率期限結(jié)構(gòu)管理,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過(guò)合理期限安排,在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,在保持組合一定流動(dòng)性的同時(shí),可以從長(zhǎng)、中、短期債券的價(jià)格變化中獲利。 (3)類屬配置策略主要指?jìng)Y產(chǎn)在國(guó)債、金融債、央票、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等不同類屬債券之間的配置。本基金通過(guò)對(duì)各類券種收益率曲線走勢(shì)的分析和預(yù)測(cè),對(duì)收益率曲線各種可能的變動(dòng)情形進(jìn)行持有期收益率壓力測(cè)試,在此基礎(chǔ)上選擇既能匹配目標(biāo)久期、同時(shí)又能獲得最高持有期收益的類屬債券配置比例。 (4)個(gè)券選擇策略 本基金將積極參與國(guó)債、金融債、央行票據(jù)一級(jí)市場(chǎng)投標(biāo),增加盈利空間。在個(gè)券選擇上加強(qiáng)單個(gè)債券的定價(jià)和收益率分析,通過(guò)在我國(guó)債券市場(chǎng)上尋找短期內(nèi)定價(jià)錯(cuò)誤的債券,進(jìn)行有效的投資獲取較高收益。借助金融工程技術(shù),研究市場(chǎng)期限結(jié)構(gòu)和債券定價(jià)模型,選擇價(jià)格被低估的債券品種,獲得超額收益。 (5)套利和時(shí)機(jī)選擇策略 套利策略主要包括跨市場(chǎng)套利策略和跨品種套利策略等?？缡袌?chǎng)套利策略是指由于不同市場(chǎng)上債券價(jià)格存在差異,根據(jù)債券在各市場(chǎng)上的流動(dòng)性和收益特征,進(jìn)行跨市場(chǎng)操作而套利;跨品種套利策略是指根據(jù)各細(xì)分市場(chǎng)中不同品種的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)、流動(dòng)性補(bǔ)償和收益特征,進(jìn)行跨品種操作而套利。 時(shí)機(jī)選擇策略主要包括騎乘策略和息差策略等。騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著持有期限的延長(zhǎng),債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過(guò)債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。息差策略是指利用回購(gòu)利率低于債券收益率的情形,通過(guò)正回購(gòu)將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 (6)可轉(zhuǎn)債投資策略 本基金采用期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化估值工具,選擇基礎(chǔ)證券基本面優(yōu)良的可轉(zhuǎn)換債券,評(píng)定其投資價(jià)值并以合理價(jià)格買入并持有,充分享受股票的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和債券的安全收入優(yōu)勢(shì)。本基金持有的可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為股票。 (7)資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將綜合考慮市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量等因素,研究資產(chǎn)支持證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配情況。采用數(shù)量化的定價(jià)模型來(lái)跟蹤債券的價(jià)格走勢(shì),在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上選擇合適的投資對(duì)象以獲得穩(wěn)定收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的25%。 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對(duì)A類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式;如投資者在不同銷售機(jī)構(gòu)選擇的分紅方式不同,注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)將以投資者最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn)。 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后均不能低于面值。 4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是混合型證券投資基金,其預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金、低于股票型基金產(chǎn)品,屬于中高風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品。