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| 基金全稱 | 中信證券臻選價值成長混合型集合資產(chǎn)管理計劃 | 基金簡稱 | 中信證券臻選價值成長混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 900003（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2007年03月29日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年02月18日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 11.91億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 12.3791億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 中信證券資產(chǎn)管理 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張燕珍 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | 1.50%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 65%*滬深300指數(shù)收益率+10%*恒生指數(shù)收益率+25%*中債綜合財富指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本集合計劃致力于挖掘中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中具有成長性的行業(yè),并投資于其中具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè),在有效控制投資組合風(fēng)險的前提下,追求集合計劃資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本集合計劃的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的股票)、港股通標(biāo)的股票、一級市場新股或增發(fā)的股票、債券(包括國債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券(含超短期融資券)、可交換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括定期存款、協(xié)議存款、通知存款等)、同業(yè)存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許公開募集證券投資基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許公開募集證券投資基金投資其他品種,集合計劃管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本集合計劃在中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型的大背景下,尋找符合經(jīng)濟發(fā)展趨勢的行業(yè),積極把握由人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化、資源環(huán)境等大趨勢帶來的產(chǎn)業(yè)升級、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)生的投資機會,挖掘重要行業(yè)中的優(yōu)勢個股,自下而上精選具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè),分享轉(zhuǎn)型期中國經(jīng)濟增長的成果,在控制組合風(fēng)險的前提下,追求集合計劃資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。 (一)大類資產(chǎn)配置策略 在大類資產(chǎn)配置上,本集合計劃首先參考管理人投資決策委員會所形成的大類資產(chǎn)配置范圍,管理人投資決策委員會主要采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、市場面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。本集合計劃主要考慮的因素為: 1、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境及相關(guān)指標(biāo),包括GDP增長率、固定資產(chǎn)投資、消費需求變化趨勢、進(jìn)出口增長變化趨勢、資本賬戶和國際收支平衡賬戶、總投資變化趨勢; 2、國際經(jīng)濟形勢和證券市場狀況(特別是美國市場、香港市場,包括聯(lián)邦儲備利率政策、貨幣政策以及其他相關(guān)重要指標(biāo))。 3、國家財政政策包括國債發(fā)行趨勢、政府財政收支狀況、稅收政策及政府轉(zhuǎn)移支付政策等; 4、國家貨幣政策、利率走勢及通貨膨脹預(yù)期(PPI和CPI)、物價變化趨勢。通過對以上各種因素的分析,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟形勢,研判國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展趨勢,并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險的前提下,確定或調(diào)整投資組合中大類資產(chǎn)的比例。在控制風(fēng)險的前提下,本集合計劃將優(yōu)先配置股票資產(chǎn),本集合股票資產(chǎn)占集合計劃資產(chǎn)的比例為50-95%。 (二)股票投資策略 本集合計劃主要關(guān)注在中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型升級的時代大背景下,由于人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化、資源環(huán)境等大趨勢帶來的產(chǎn)業(yè)升級、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)生的行業(yè)個股的投資機會。 本集合計劃認(rèn)為受益當(dāng)前經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型升級的主要領(lǐng)域包括: 1)消費升級:從人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展階段、居民財富、地產(chǎn)因素等因素看,當(dāng)前中國正在邁入消費驅(qū)動型國家。我國社零增速持續(xù)高于GDP增速的局面在未來一段時間仍將不會改變,消費是非常重要的投資方向。從政策導(dǎo)向上來看,中高端消費將成為政府著力培育的經(jīng)濟新增長點,具體而言,品質(zhì)消費、健康消費、娛樂消費、孩童消費、便捷消費等新興消費領(lǐng)域有望迎來政策禮包。受益于中國改革開放40年的財富積累和城鎮(zhèn)化水平的不斷提升,中國已經(jīng)形成約2億人規(guī)模的中產(chǎn)階級。隨著財富不斷積累,主要關(guān)注以下幾類機會,一是能滿足中產(chǎn)階級衣食住行等傳統(tǒng)消費升級需求的企業(yè);二是滿足中產(chǎn)階級的更高端的產(chǎn)品形態(tài)和服務(wù)形態(tài),包括健康、娛樂、體育、旅游、金融資產(chǎn)管理等等;三是新生兒紅利以及中老年人口比例上升帶來的消費需求,包括母嬰、食品、玩具、教育、健康、醫(yī)藥、養(yǎng)老、旅游等; 2)制造業(yè)升級:中國在過去快速發(fā)展的40年形成了規(guī)?；?、集群化、低成本的制造業(yè)基礎(chǔ)并成為全球競爭優(yōu)勢。未來,工程師紅利將接力勞動力紅利,技術(shù)創(chuàng)新接力低端制造。由于海外留學(xué)人員大多從事于化學(xué)、醫(yī)學(xué)、計算機等科技前沿領(lǐng)域,隨著工程師紅利的迅速釋放,主要可以關(guān)注以下幾個領(lǐng)域:一是傳統(tǒng)制造業(yè)升級,包括家電、家居、工程機械、通信設(shè)備、新型建材制造等;二是我國目前相對薄弱、將受益于政府產(chǎn)業(yè)扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),如節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新材料、生物制藥等領(lǐng)域; 3)商業(yè)模式升級:隨著科技進(jìn)步,人民生活方式的變化,互聯(lián)網(wǎng)逐漸成為人們生活中無所不在的基礎(chǔ)設(shè)施,互聯(lián)網(wǎng)化已成為一個趨勢。隨著技術(shù)進(jìn)步、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展,對傳統(tǒng)商業(yè)模式進(jìn)行優(yōu)化、創(chuàng)新、甚至替換,帶來了巨大的投資機會。 1、行業(yè)配置策略 (1)行業(yè)基本面分析 本產(chǎn)品實施積極的行業(yè)優(yōu)化配置策略,重點配置有中長期投資價值的行業(yè),同時也考慮估值水平、經(jīng)濟周期波動等因素。 在行業(yè)配置層面,本集合計劃會傾向于一些符合轉(zhuǎn)型期中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢的行業(yè)或子行業(yè),比如中產(chǎn)階級崛起帶來的品質(zhì)消費、人口老齡化驅(qū)動的醫(yī)療服務(wù)和養(yǎng)老行業(yè)、資源環(huán)境約束帶來的環(huán)保和新能源行業(yè)等。不同行業(yè)的盈利能力在不同的增長和競爭階段有很大差異,布局未來5-10年有良好成長性、競爭格局較好的行業(yè)可以獲得較好的投資收益。本集合計劃將順應(yīng)行業(yè)盈利趨勢變化,選擇景氣度高、行業(yè)格局較好的行業(yè)。通過跟蹤宏觀經(jīng)濟、行業(yè)數(shù)據(jù)、微觀企業(yè)動向,來理解與預(yù)判行業(yè)盈利的變化趨勢。具體分析時,集合計劃管理人會分析具體行業(yè)的商業(yè)模式、投資回報情況,跟蹤各行業(yè)整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、費用率變化來判斷各行業(yè)的景氣度,特別是未來的邊際變化和趨勢。 行業(yè)的估值分析。根據(jù)各個行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和未來成長性,根據(jù)行業(yè)整體的歷史和橫向的估值對比,確定行業(yè)合理估值水平,以找到那些具有估值吸引力和潛在市值空間的行業(yè)。 通過對行業(yè)進(jìn)行以上幾個方面的綜合定性和定量評估,對照市場的基本面預(yù)期,行業(yè)的合理估值水平,目前機構(gòu)配置的比例來綜合考慮各行業(yè)在組合中的配置比例。 2、個股精選策略 本集合計劃投資主要遵循“自下而上”的個股投資策略,通過行業(yè)的基本面分析,對重點行業(yè)內(nèi)的企業(yè)價值進(jìn)行深入細(xì)致的分析,主要投資對象為經(jīng)過嚴(yán)格品質(zhì)篩選和價值評估,具有持續(xù)成長性的優(yōu)質(zhì)股票。主要選股標(biāo)準(zhǔn)包括: 1)基本面良好,具有良好成長性的公司。 ①公司治理結(jié)構(gòu)良好,未受到監(jiān)管機構(gòu)處罰。 ②公司所處的行業(yè)發(fā)展前景良好(行業(yè)增速、生意模式、競爭格局等),在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位具有競爭優(yōu)勢(如企業(yè)具有獨特資源與領(lǐng)先技術(shù),具有一定品牌價值)。 ③基于主營業(yè)務(wù)利潤增長率的上市公司成長性綜合評價指標(biāo)體系:主營業(yè)務(wù)利潤增長率是管理人考察上市公司的利潤成長性的一個主要指標(biāo),而主營業(yè)務(wù)利潤取決于主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤率,因此本產(chǎn)品同時把主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤率也作為一項考察指標(biāo)。此外,管理人還將通過下列因素來考察上市公司的成長性:Ⅰ、盈利能力;Ⅱ、企業(yè)的經(jīng)營管理能力;Ⅲ、研發(fā)能力(公司的研究能力和新產(chǎn)品推出能力,重點考察有效研發(fā)費用投入比率)。 2)估值合理或者低估的公司。本產(chǎn)品通過選擇合適的估值指標(biāo),進(jìn)行全面的估值分析和比較,投資估值合理的公司。衡量標(biāo)準(zhǔn)如下: ①依據(jù)上市公司所處行業(yè)的不同,選擇合適的估值方法和指標(biāo); ②根據(jù)各個上市公司的歷史數(shù)據(jù)和預(yù)期的成長性,進(jìn)行全面的估值分析確定公司的估值水平,并進(jìn)行國內(nèi)、國外同類公司的估值比較,包括以下指標(biāo):Ⅰ、市盈率:重點投資于預(yù)期的市盈率低于行業(yè)平均市盈率的公司;Ⅱ、市凈率:重點投資于預(yù)期的市凈率低于行業(yè)平均市凈率的上市公司。Ⅲ、動態(tài)市盈率PEG。管理人通過以上多方面的因素進(jìn)行評估,綜合考察上市公司的成長性以及這種成長性的可靠性和持續(xù)性,結(jié)合其股價所對應(yīng)的市盈率水平與其成長性相比是否合理,作出具體的投資決策。 3、港股投資策略 本集合計劃僅通過滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,將重點關(guān)注: 1)A+H公司,與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢的港股公司; 2)A股稀缺性行業(yè)和個股,博彩行業(yè)、醫(yī)藥和TMT的一些稀缺標(biāo)的; 3)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力的企業(yè),這類企業(yè)應(yīng)具有良好成長性或為市場龍頭。 (三)債權(quán)類資產(chǎn)投資策略 本集合計劃的債權(quán)類資產(chǎn)投資主要分為: 1、流動性管理 首先根據(jù)集合計劃的合同約定、整體資產(chǎn)配置和客戶退出規(guī)模的預(yù)期,確定高流動性債券資產(chǎn)的基本規(guī)模,選擇信用好、期限短的高等級債券為主要投資對象。 2、積極的債券投資 ①通過利率預(yù)期進(jìn)行久期管理的策略 項目 內(nèi)容 利率預(yù)期 本集合計劃主要依據(jù)如下因素預(yù)期利率變動趨勢: 財政、貨幣政策分析; GDP增長率及其變化趨勢; 物價水平、貨幣供應(yīng)量、債券供求分析等及其預(yù)期; 久期管理 管理人依據(jù)債券的利率預(yù)期,決定債券投資組合的期限結(jié)構(gòu): 如利率預(yù)期上升,降低債券組合久期; 如利率預(yù)期下降,提高債券組合久期; 在久期確定的基礎(chǔ)上,充分把握收益率曲線的非平行移動,在此基礎(chǔ)上選擇啞鈴型組合、子彈型組合或階梯型組合。 ②債券選擇 控制信用風(fēng)險。根據(jù)安全性、收益率和流動性匹配的原則,對國債、政策性金融債和有擔(dān)保的企業(yè)債等高等級債券進(jìn)行重點投資,對沒有擔(dān)保的企業(yè)債、短期融資券嚴(yán)格控制投資規(guī)模和持倉時間,嚴(yán)格控制債券投資的信用風(fēng)險。 基于利率預(yù)期的類別配置。本集合計劃將合理配置固定利率和浮動利率債券的投資比例。預(yù)期利率水平將上升時,相對于固定利率債券,投資于浮動利率債券所獲收益更大;反之,如果預(yù)期利率水平下降,則應(yīng)投資于固定利率債券。 尋求套利機會。本集合計劃管理人將通過有效策略尋找不同類型債券、同類債券在不同市場上的套利機會。 3、可轉(zhuǎn)債投資 本集合計劃管理人主要投資于那些債性強(到期收益率不低于無風(fēng)險利率)、轉(zhuǎn)債條款好、基礎(chǔ)股票具有可持續(xù)競爭能力和成長性的可轉(zhuǎn)債。 對于可分離轉(zhuǎn)債,嚴(yán)格遵守認(rèn)股權(quán)證的投資規(guī)模限制,按照穩(wěn)健原則分別評估認(rèn)股權(quán)證價值和企業(yè)債價值,在可分離轉(zhuǎn)債整體預(yù)期評估價值高于本金的基礎(chǔ)上對可分離轉(zhuǎn)債進(jìn)行價值投資。 4、資產(chǎn)支持證券投資 本集合計劃投資資產(chǎn)支持證券以一級市場申購為主,二級市場交易為輔。通過對標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和提前償付風(fēng)險等進(jìn)行分析,根據(jù)估值模型對ABS產(chǎn)品進(jìn)行更為精準(zhǔn)的定價,在控制風(fēng)險的前提下盡可能的增厚本集合計劃的收益。 (四)衍生品投資策略 1、股指期貨投資策略 本集合計劃投資股指期貨以套期保值為目的,以回避市場風(fēng)險。故股指期貨空頭的合約價值主要與股票組合的多頭價值相對應(yīng)。集合計劃管理人通過動態(tài)管理股指期貨合約數(shù)量,以獲取相應(yīng)股票組合的超額收益。 2、國債期貨投資策略 本集合計劃投資國債期貨以套期保值為目的,以回避市場風(fēng)險。故國債期貨空頭的合約價值主要與債券組合的多頭價值相對應(yīng)。集合計劃管理人通過動態(tài)管理國債期貨合約數(shù)量,以獲取相應(yīng)債券組合的超額收益。
1、在符合有關(guān)集合計劃分紅條件的前提下,本集合計劃每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份集合計劃份額每次集合計劃收益分配比例不得低于集合計劃收益分配基準(zhǔn)日每份集合計劃份額可供分配利潤的10%,若《資產(chǎn)管理合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配。 2、本集合計劃收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別集合計劃份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本集合計劃默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 3、集合計劃收益分配后各類集合計劃份額凈值不能低于面值;即集合計劃收益分配基準(zhǔn)日的各類集合計劃份額凈值減去每單位該類集合計劃份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本集合計劃A類計劃份額不收取銷售服務(wù)費,而C類計劃份額收取銷售服務(wù)費,各集合計劃份額類別對應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本集合計劃同一類別的每一集合計劃份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不影響投資者利益的情況下,集合計劃管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上集合計劃收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開集合計劃份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在指定媒介和集合計劃管理人網(wǎng)站公告。
本集合計劃為混合型集合計劃,其風(fēng)險收益水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金。