| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金的資產(chǎn)配置策略以基于宏觀、政策及市場(chǎng)分析的定性研究為主,重點(diǎn)關(guān)注包括GDP增速、投資增速、貨幣供應(yīng)、通脹率和利率等宏觀和政策指標(biāo),同時(shí)結(jié)合定量分析的方法,對(duì)未來各大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評(píng)估,制定股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍。
股票投資策略
本基金對(duì)股票的投資,以價(jià)值投資理念為導(dǎo)向,采取“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的方法,靈活運(yùn)用多種低風(fēng)險(xiǎn)投資策略,深度挖掘經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和公司,把握市場(chǎng)定價(jià)偏差帶來的投資機(jī)會(huì)。
1、行業(yè)配置策略
根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素進(jìn)行分析,判斷各行業(yè)的景氣度變化、相對(duì)投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益情況。
2、個(gè)股選擇策略
通過對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理、經(jīng)營(yíng)管理能力和企業(yè)估值分析等方面的研究,對(duì)公司所處的行業(yè)地位、盈利能力和成長(zhǎng)能力做出判斷,結(jié)合利潤(rùn)增長(zhǎng)率、投資資本回報(bào)率等財(cái)務(wù)指標(biāo),篩選出盈利能力超過市場(chǎng)平均水平的上市公司。
固定收益品種投資策略
本基金根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)環(huán)境的把握,基于對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策的深入分析以及對(duì)行業(yè)周期、公司的研究,通過定量分析增強(qiáng)組合策略操作的方法,確定資產(chǎn)在利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債等固定收益資產(chǎn)上的比例,尋找各類債券的投資機(jī)會(huì)。
1、利率債投資策略
本基金將及時(shí)跟蹤影響市場(chǎng)資金供給與需求的關(guān)鍵變量,通過預(yù)測(cè)收益率曲線的形狀和變化趨勢(shì),靈活調(diào)整利率債的久期。如果預(yù)期利率下降,本組合將增加組合的久期,以較多地獲得債券價(jià)格上漲帶來的收益;反之,如果預(yù)期利率上升,本組合將縮短組合的久期,以減小債券價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
2、信用債投資策略
本基金的信用策略強(qiáng)調(diào)公司價(jià)值挖掘的重要性,在個(gè)券的選擇上特別重視信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和防范。根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),分析信用債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)狀況、管理水平和債務(wù)水平等因素,評(píng)估債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn),確定信用債券的信用風(fēng)險(xiǎn)利差,在有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)的條件下,積極配置具有估值優(yōu)勢(shì)、基本面改善的公司,采取分散策略,重點(diǎn)布局優(yōu)勢(shì)債券,爭(zhēng)取提高組合超額收益空間。
3、可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金的可轉(zhuǎn)債的投資采取基本面分析和量化分析相結(jié)合的方法。重視對(duì)可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)股票的分析與研究。選擇公司和行業(yè)景氣趨勢(shì)回升、成長(zhǎng)性好、安全邊際較高的品種進(jìn)行投資。在基本面分析的基礎(chǔ)上,綜合分析可轉(zhuǎn)債的債性特征、股性特征等因素,結(jié)合各種定價(jià)模型和規(guī)范化估值工具,對(duì)可轉(zhuǎn)債的價(jià)值進(jìn)行估算,選擇價(jià)值低估的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資。
4、可交換債券投資策略
可交換債券的價(jià)值取決于其股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及內(nèi)嵌期權(quán)價(jià)值。其中其債券價(jià)值與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而其股權(quán)價(jià)值則需要關(guān)注發(fā)行人持有的其他上市公司(目標(biāo)公司)的股票價(jià)值。本基金將結(jié)合對(duì)可交換債券的純債部分價(jià)值以及對(duì)目標(biāo)公司的股票價(jià)值的綜合評(píng)估,選擇具有較高投資價(jià)值的可交換債券進(jìn)行投資。
5、資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)等多個(gè)因素的研究預(yù)測(cè)資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化,并通過研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時(shí)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,綜合運(yùn)用多個(gè)策略和研究方法,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
股指期貨、國(guó)債期貨交易策略
本基金將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。本基金將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,選擇流動(dòng)性較強(qiáng)、交易活躍的期貨合約進(jìn)行空頭或多頭套期保值,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),提高資金使用效率。
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與國(guó)債期貨交易,以管理投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各類別基金份額對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序并與基金托管人協(xié)商一致后,酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,并于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。 |
