| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將通過“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動(dòng)投資管理策略,綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、政策面因素、金融市場(chǎng)的利率變動(dòng)和市場(chǎng)情緒,評(píng)估股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及金融衍生品等大類資產(chǎn)的估值水平和投資價(jià)值,形成對(duì)大類資產(chǎn)預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)的判斷,持續(xù)、動(dòng)態(tài)、優(yōu)化投資組合的資產(chǎn)配置比例。
股票投資策略
(1)行業(yè)選擇策略
在行業(yè)選擇方面,本基金綜合考量行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)景氣度以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及其變化,不定期動(dòng)態(tài)調(diào)整本基金的行業(yè)配置比例。
判斷企業(yè)未來的投資價(jià)值須建立在對(duì)行業(yè)大趨勢(shì)的深刻理解之上,企業(yè)價(jià)值的成長(zhǎng)空間與其所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)息息相關(guān)。本基金進(jìn)行行業(yè)分析的重點(diǎn)在于判斷行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和景氣周期,厘清行業(yè)變革的動(dòng)力,掌握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及其變化。
1)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)景氣度
本基金將密切對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)跟蹤、上下游產(chǎn)業(yè)鏈深入研究,根據(jù)相關(guān)行業(yè)盈利水平的橫向與縱向比較,對(duì)各行業(yè)景氣度周期、行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)變遷進(jìn)行分析。
根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及行業(yè)景氣度變化,以構(gòu)建并動(dòng)態(tài)調(diào)整具有高性價(jià)比的行業(yè)配置組合。
2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及其變化
本基金主要通過密切跟蹤行業(yè)進(jìn)入者的數(shù)量、行業(yè)內(nèi)各公司的競(jìng)爭(zhēng)策略及各公司產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)份額來判斷公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,適時(shí)調(diào)整本基金的行業(yè)配置比例。
(2)個(gè)股投資策略
本基金將主要遵循“自下而上”的分析框架,采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,精選基本面向好、分紅預(yù)期高、估值合理的上市公司股票構(gòu)建股票組合并持續(xù)動(dòng)態(tài)調(diào)整。
1)定性分析包括深入了解上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營(yíng)主業(yè)、所屬細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策和政策的變化趨勢(shì)、核心商業(yè)模式,及該商業(yè)模式的穩(wěn)定性和可持續(xù)性、戰(zhàn)略規(guī)劃和長(zhǎng)期發(fā)展前景等。
2)定量分析包括重點(diǎn)關(guān)注盈利能力、成長(zhǎng)能力、負(fù)債水平、營(yíng)運(yùn)能力等維度,本基金重點(diǎn)關(guān)注的估值指標(biāo)包括但不限于市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現(xiàn)率(P/CF)、市銷率(P/S)、股息率(D/P)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EV/EBIT)等相對(duì)估值指標(biāo),以及資產(chǎn)重置價(jià)格、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF)、股息率貼現(xiàn)模型(DDM)等絕對(duì)估值指標(biāo)。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金將通過定量與定性相結(jié)合的分析方法進(jìn)行港股投資。定性分析方面,擇優(yōu)精選出符合行業(yè)發(fā)展方向,基本面優(yōu)秀、成長(zhǎng)性好、估值合理等具有良好預(yù)期收益的港股通標(biāo)的公司股票。定量分析方面,根據(jù)香港證券市場(chǎng)的實(shí)際情況,在實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,尋找適合香港市場(chǎng)的因子組合,并將根據(jù)市場(chǎng)狀態(tài)的變化和因子研究的更新結(jié)論,對(duì)多因子模型及其所采用的具體因子進(jìn)行適度調(diào)整。在此基礎(chǔ)上,基金管理人將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化,綜合因子的實(shí)際表現(xiàn)及影響因子收益的眾多信息進(jìn)行前瞻性研判,適時(shí)調(diào)整各因子類別的具體組合及權(quán)重。
(4)存托憑證的投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
信用衍生品投資策略
本基金管理人可運(yùn)用信用衍生品,以進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理,更好地達(dá)到本基金的投資目的。本基金在信用衍生品投資中根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,參與信用衍生品的投資,以管理投資組合信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。
融資投資策略
本基金將在法律法規(guī)允許的情況下,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,適度參與融資業(yè)務(wù),切實(shí)維護(hù)基金財(cái)產(chǎn)的安全和基金份額持有人合法權(quán)益。
未來,隨著市場(chǎng)的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說明書更新中公告。
國(guó)債期貨交易策略
為更好地管理投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn)、改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性,本基金將本著謹(jǐn)慎的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,參與國(guó)債期貨的交易。
股指期貨交易策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約進(jìn)行交易,以降低股票倉(cāng)位調(diào)整的交易成本,提高交易效率,從而更好地實(shí)現(xiàn)交易目標(biāo)。
股票期權(quán)投資策略
本基金參與股票期權(quán)交易應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的。本基金將在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的期權(quán)合約進(jìn)行投資。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可每月進(jìn)行分紅評(píng)估并根據(jù)實(shí)際情況制定收益分配方案,具體分配方案以公告為準(zhǔn);若《基金合同》生效不滿6個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。由于本基金A類基金份額與C類基金份額的基金費(fèi)用不同,不同類別的基金份額對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)或?qū)⒉煌?
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告。
在對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人與基金托管人協(xié)商一致后,可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會(huì)審議。 |
