| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取積極的大類資產(chǎn)配置策略,通過宏觀策略研究,綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、國家財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策以及市場流動性等方面的因素,對相關(guān)資產(chǎn)類別的預(yù)期收益進(jìn)行動態(tài)跟蹤,決定大類資產(chǎn)配置比例。
股票投資策略
1、科技主題的界定
《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出要發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用,增強(qiáng)要素保障能力,培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》,本基金界定的科技主題相關(guān)公司主要涉及以下產(chǎn)業(yè):
(1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(6)生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動、設(shè)計服務(wù)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
科技主題相關(guān)公司的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例或研發(fā)投入處于所屬行業(yè)前三分之一。
綜合來看,本基金所指的科技主題涉及的行業(yè),包括電子、計算機(jī)、通信、傳媒、電力設(shè)備、國防軍工、機(jī)械設(shè)備、汽車、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、有色金屬、環(huán)保等。
隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
2、個股投資策略
以科技主題為主要投資方向,在個股投資上通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式來挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,構(gòu)建股票投資組合。在定性分析方面,本基金將綜合考量上市公司的所處細(xì)分子行業(yè)景氣度、核心業(yè)務(wù)競爭力、科研能力、市場地位、公司治理結(jié)構(gòu)等,精選在行業(yè)中具備相對競爭優(yōu)勢的上市公司;在定量分析方面,本基金將對企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等相關(guān)財務(wù)指標(biāo)和市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)等估值指標(biāo)進(jìn)行評估,篩選出財務(wù)穩(wěn)定和估值合理的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求,制定存托憑證投資策略,關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況、發(fā)行人基本面情況、市場估值等因素,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,參與存托憑證的投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的權(quán)重配置和標(biāo)的選擇。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券的定價受市場利率、發(fā)行條款、標(biāo)的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等多種因素影響。本基金在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險、信用風(fēng)險、提前償還風(fēng)險和利率風(fēng)險等進(jìn)行分析,采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預(yù)期利率波動率策略等,在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下提高投資收益。
國債期貨投資策略
本基金按照風(fēng)險管理原則,在風(fēng)險可控的前提下,以套期保值策略為目的,適度參與國債期貨的投資。
基金管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。國債期貨相關(guān)投資遵循法律法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金按照風(fēng)險管理原則,以套期保值為目的,參與股指期貨交易。本基金參與股指期貨投資時機(jī)和數(shù)量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風(fēng)險收益分析的基礎(chǔ)上?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政策及法規(guī)因素和資本市場因素,結(jié)合定性和定量方法,確定套期保值時機(jī)?；鸸芾砣藢⒔Y(jié)合股票投資的總體規(guī)模,以及中國證監(jiān)會的相關(guān)限定和要求,確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險性特征,運(yùn)用股指期貨對沖系統(tǒng)性風(fēng)險,利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險的目的。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權(quán)的投資。本基金將在有效控制風(fēng)險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金將基于對證券市場的預(yù)判,并結(jié)合股票期權(quán)定價模型,選擇估值合理的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。
基金管理人將針對股票期權(quán)交易制訂嚴(yán)格的授權(quán)管理制度和投資決策流程,確保投資、風(fēng)控等核心崗位人員具備股票期權(quán)業(yè)務(wù)知識和相應(yīng)的專業(yè)能力,嚴(yán)格防范股票期權(quán)投資的風(fēng)險。
債券投資策略
本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風(fēng)險變化等因素進(jìn)行綜合分析,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合,力求獲得穩(wěn)健的投資收益。
1、久期配置策略
本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預(yù)期變化,對GDP、CPI、國際收支等引起利率變化的相關(guān)因素進(jìn)行深入的研究,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景,并在此基礎(chǔ)上判斷包括財政政策、貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預(yù)測和判斷,結(jié)合債券市場資金供求結(jié)構(gòu)及變化趨勢,確定固定收益類資產(chǎn)的久期配置。
2、個券選擇策略
對于國債、央行票據(jù)等非信用類債券,本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析,預(yù)測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種;對于信用類債券,本基金將根據(jù)發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進(jìn)行信用風(fēng)險評估,積極發(fā)掘信用利差具有相對投資機(jī)會的個券進(jìn)行投資,并采取分散化投資策略,嚴(yán)格控制組合整體的違約風(fēng)險水平。
3、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債,下同)和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進(jìn)行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進(jìn)行投資。此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)債和可交換債券的預(yù)計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與可轉(zhuǎn)債和可交換債券新券的申購。 |
