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| 基金全稱 | 泓德研究優(yōu)選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 泓德研究優(yōu)選混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 006608（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2019年04月25日 | 成立日期/規(guī)模 | 2019年05月27日 / 9.322億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 18.56億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 14.3386億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 泓德基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王克玉、孟焱毅 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.44元（2次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×80%+中國債券綜合全價(jià)指數(shù)收益率×20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過對(duì)企業(yè)基本面的深入研究,優(yōu)選出質(zhì)地優(yōu)秀、具有持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄具M(jìn)行投資,追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)和資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票(以下簡稱“港股通標(biāo)的股票”)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債、可轉(zhuǎn)換債券、中小企業(yè)私募債、證券公司短期公司債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、權(quán)證、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,并可依據(jù)屆時(shí)有效的法律法規(guī)適時(shí)合理地調(diào)整投資范圍。 如果法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)變更投資品種的投資比例限制,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以調(diào)整上述投資品種的投資比例。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券、貨幣市場工具等類別資產(chǎn)間的分配比例,控制市場風(fēng)險(xiǎn),提高配置效率。本基金主要考慮的因素為: (1)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括 GDP 增長率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進(jìn)出口數(shù)據(jù)變化等; (2)微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及盈利預(yù)期等; (3)市場指標(biāo),包括股票市場與債券市場的漲跌及預(yù)期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關(guān)系及其變化等; (4)政策因素,包括財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策及其它與證券市場密切相關(guān)的各種政策。 2、股票投資策略 本基金綜合運(yùn)用“自上而下”資產(chǎn)配置和 “自下而上”股票優(yōu)選策略,挖掘具有增長潛力且價(jià)格合理或價(jià)格被低估的股票,基金經(jīng)理根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場風(fēng)險(xiǎn)特征變化的判斷,在深入研究的基礎(chǔ)上優(yōu)選行業(yè)和個(gè)股,并定期對(duì)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化。 2.1、行業(yè)投資策略 本基金通過對(duì)國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)政策變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展的因素進(jìn)行分析,結(jié)合相對(duì)盈利和估值水平、資本市場情況等,對(duì)處于穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢和預(yù)期進(jìn)入穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢的行業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行配置。 2.2、A股股票投資策略 在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,對(duì)上市公司的增長前景進(jìn)行分析,挑選具備較大競爭優(yōu)勢和長期投資價(jià)值的上市公司。 2.2.1、定性分析:本基金對(duì)上市公司的競爭優(yōu)勢進(jìn)行定性評(píng)估,主要包括以下幾個(gè)方面: (1)市場優(yōu)勢,包括上市公司的市場地位和市場份額;在細(xì)分市場是否占據(jù)領(lǐng)先位置;是否具有品牌號(hào)召力或較高的行業(yè)知名度;在營銷渠道及營銷網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢等; (2)資源和壟斷優(yōu)勢,包括是否擁有獨(dú)特優(yōu)勢的物資或非物質(zhì)資源,比如市場資源、專利技術(shù)等; (3)產(chǎn)品優(yōu)勢,包括是否擁有獨(dú)特的、難以模仿的產(chǎn)品;對(duì)產(chǎn)品的定價(jià)能力等; (4)其他優(yōu)勢,例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。 本基金還對(duì)上市公司經(jīng)營狀況和公司治理情況進(jìn)行定性分析,主要考察上市公司是否有明確、合理的發(fā)展戰(zhàn)略;是否擁有較為清晰的經(jīng)營策略和經(jīng)營模式;是否具有合理的治理結(jié)構(gòu),管理團(tuán)隊(duì)是否團(tuán)結(jié)高效、經(jīng)驗(yàn)豐富,是否具有進(jìn)取精神等。 2.2.2、定量分析 本基金將對(duì)反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的主要財(cái)務(wù)和估值指標(biāo)進(jìn)行定量分析。在對(duì)上市公司盈利增長前景進(jìn)行分析時(shí),本基金將充分利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),通過上市公司的成長能力指標(biāo)進(jìn)行量化篩選,主要包括每股收益增長率、凈資產(chǎn)增長率等。 2.3、港股股票投資策略 在對(duì)A、H股溢價(jià)水平進(jìn)行重點(diǎn)分析和趨勢預(yù)測的前提下,本基金將優(yōu)選香港市場與國內(nèi)A股在部分行業(yè)形成有效互補(bǔ)的行業(yè)和上市公司。重點(diǎn)關(guān)注上市公司的如下定性指標(biāo): (1)相關(guān)行業(yè)的環(huán)球龍頭公司從歐美經(jīng)濟(jì)體及中國等新興市場的消費(fèi)需求中獲益的程度及可持續(xù)性; (2)上市公司財(cái)務(wù)實(shí)力; (3)公司是否具有領(lǐng)先市場的先入優(yōu)勢; (4)公司是否具有不斷提升市場份額的能力; 在具體定量指標(biāo)方面,主要關(guān)注 P/E、P/B、PCF、DDM、ROE、EPS 成長性 EPS 增長率、ROE 趨勢、行業(yè)增長率、市場份額增長率等。 本基金還將利用兩地市場在估值水平、投資者群體結(jié)構(gòu)、交易規(guī)則等方面的差異,通過估值套利、事件套利等多重策略獲取收益。 2.4、股票投資組合的構(gòu)建 (1)研究團(tuán)隊(duì)通過對(duì)相關(guān)行業(yè)和個(gè)股基本面研究建立股票池。 (2)基金經(jīng)理確定擬買入股票名單:基金經(jīng)理在股票池的基礎(chǔ)上,通過對(duì)市場狀況、基本面情況和時(shí)機(jī)的分析,從股票池中精選擬買入股票名單。 (3)基金經(jīng)理在確定的個(gè)股權(quán)重范圍內(nèi)構(gòu)建股票投資組合:基金經(jīng)理在擬買入股票名單的基礎(chǔ)上,結(jié)合對(duì)投資限制條件及對(duì)投資股票流通市值規(guī)模占比的考慮,確定個(gè)股權(quán)重。 3、債券投資策略 本基金債券投資采取適當(dāng)?shù)睦暑A(yù)期策略、信用策略、時(shí)機(jī)策略和可轉(zhuǎn)換債券投資策略相結(jié)合的方法。 3.1、利率預(yù)期策略 本基金密切跟蹤最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融運(yùn)行數(shù)據(jù),分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景,預(yù)測財(cái)政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢,在此基礎(chǔ)上預(yù)測市場利率水平變動(dòng)趨勢,以及收益率曲線變化趨勢。在預(yù)期市場利率水平將上升時(shí),降低組合的久期;預(yù)期市場利率將下降時(shí),提高組合的久期。并根據(jù)收益率曲線變化情況制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。 3.2、信用策略 本基金密切跟蹤國債、金融債、企業(yè)(公司)債等不同債券種類的利差水平,結(jié)合各類券種稅收狀況、流動(dòng)性狀況以及發(fā)行人信用質(zhì)量狀況的分析,評(píng)定不同債券類屬的相對(duì)投資價(jià)值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間的配置比例,重點(diǎn)配置高等級(jí)債券。 債券品種選擇方面,本基金對(duì)所有投資的信用品種進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析方面,通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析,對(duì)企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債能力和盈利能力四方面進(jìn)行評(píng)分;非財(cái)務(wù)分析方面主要通過實(shí)地調(diào)研或電話會(huì)議的形式評(píng)估企業(yè)管理能力、市場地位和發(fā)展前景等指標(biāo)。本基金主要利用打分機(jī)制來評(píng)判該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況,重點(diǎn)投資于低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債券。 3.3、時(shí)機(jī)策略 (1)騎乘策略。當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 (2)息差策略。利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 (3)利差策略。對(duì)兩個(gè)期限相近的債券的利差進(jìn)行分析,從而對(duì)利差水平的未來走勢做出判斷,從而進(jìn)行相應(yīng)的債券置換。 3.4、可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券不同于一般的公司債券,該債券賦予投資者在一定條件下將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利,投資者可能還具有回售等其他權(quán)利,因此從這方面看可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值應(yīng)等于普通債券的基礎(chǔ)價(jià)值和可轉(zhuǎn)換債券自身內(nèi)含的期權(quán)價(jià)值之和。本基金在合理地給出可轉(zhuǎn)換債券估值的基礎(chǔ)上,盡量有效地挖掘出投資價(jià)值較高的可轉(zhuǎn)換債券。 3.5、中小企業(yè)私募債投資策略 由于中小企業(yè)私募債采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資人數(shù)量上限,整體流動(dòng)性相對(duì)較差。同時(shí),受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中小企業(yè)私募債的這兩個(gè)特點(diǎn)要求在具體的投資過程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。本基金認(rèn)為,投資該類債券的核心要點(diǎn)是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動(dòng)性等要素,確定最終的投資決策。 3.6、證券公司短期公司債券投資策略 基于期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)控制的需求,本基金將綜合研究及跟蹤證券公司短期公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面的因素,適當(dāng)投資證券公司短期公司債券。在期限匹配的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的品種優(yōu)化配置。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金通過考量宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、支持資產(chǎn)所在行業(yè)景氣情況、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)、提前償還率、違約率、市場利率等因素,預(yù)判資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變動(dòng);研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時(shí)密切關(guān)注流動(dòng)性變化對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響,在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的前提下,通過信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資。 5、股指期貨投資策略 本基金以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,適度參與股指期貨投資。通過對(duì)現(xiàn)貨市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究,結(jié)合基金股票組合的實(shí)際情況及對(duì)股指期貨的估值水平、基差水平、流動(dòng)性等因素的分析,選擇合適的期貨合約構(gòu)建相應(yīng)的頭寸,以調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露,降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 6、國債期貨投資策略 本基金在進(jìn)行國債期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過對(duì)債券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究,結(jié)合國債期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]國債期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用國債期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 7、權(quán)證投資策略 本基金的權(quán)證投資以控制風(fēng)險(xiǎn)和鎖定收益為主要目的。在個(gè)券層面上,本基金通過對(duì)權(quán)證標(biāo)的公司的基本面研究和未來走勢預(yù)判,估算權(quán)證合理價(jià)值,同時(shí)還充分考慮個(gè)券的流動(dòng)性,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不影響基金份額持有人利益的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在指定媒介公告。
本基金為混合型基金,屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的品種,其長期預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益特征低于股票型基金,高于債券型基金、貨幣市場基金。 本基金除了投資于A股市場優(yōu)質(zhì)企業(yè)外,還可在法律法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)投資港股通標(biāo)的股票,會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn),包括港股市場股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)(港股市場實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易,且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制,港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng))、匯率風(fēng)險(xiǎn)(匯率波動(dòng)可能對(duì)基金的投資收益造成損失)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)(在內(nèi)地開市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及時(shí)賣出,可能帶來一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))等。