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| 基金全稱(chēng) | 銀河通利分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 銀河通利分級(jí)債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150079（前端） | 基金類(lèi)型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2012年03月15日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年04月25日 / 25.377億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 9.08億元（截止至：2014年04月25日） | 份額規(guī)模 | 8.2746億份（截止至：2014年04月25日） |
| 基金管理人 | 銀河基金 | 基金托管人 | 北京銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 索峰、張矛 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.60% |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | --- | 最高贖回費(fèi)率 | --- |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制并發(fā)布的中債綜合全價(jià)指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力求為基金份額持有人創(chuàng)造高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益。
在有效管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求投資收益最大化與投資本金穩(wěn)妥的和諧統(tǒng)一。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的國(guó)家債券、金融債券、次級(jí)債券、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離債券和回購(gòu)、銀行存款等金融工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他固定收益證券品種(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金也可投資于權(quán)益類(lèi)金融工具。本基金不直接從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票、權(quán)證等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),但可以參與A 股股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其它經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)的新股申購(gòu)或增發(fā)新股,并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證,以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的其他權(quán)益類(lèi)品種(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。因上述原因持有的股票和權(quán)證等資產(chǎn),本基金應(yīng)在其可交易之日起的30 個(gè)交易日內(nèi)賣(mài)出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金以自上而下的分析方法為基礎(chǔ),根據(jù)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)利率、匯率變化趨勢(shì)、債券市場(chǎng)資金供求等因素分析研判債券市場(chǎng)利率走勢(shì),并對(duì)各固定收益品種收益率、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)、久期和利率敏感性進(jìn)行綜合分析,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過(guò)積極主動(dòng)的管理構(gòu)建及調(diào)整固定收益投資組合。 債券資產(chǎn)配置策略 本基金在債券配置上將采取久期偏離、收益率曲線(xiàn)配置和類(lèi)屬配置等積極投資策略. (1)久期偏離策略 久期偏離是根據(jù)對(duì)利率水平的預(yù)期,在預(yù)期利率下降時(shí),增加組合久期,以較多地獲得債券價(jià)格上升帶來(lái)的收益,在預(yù)期利率上升時(shí),減小組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。 本基金通過(guò)對(duì)影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期,主動(dòng)地調(diào)整債券投資組合的久期,提高債券投資組合的收益水平。 本基金主要考慮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素包括:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、固定資產(chǎn)投資、市場(chǎng)銷(xiāo)售、工業(yè)生產(chǎn)、居民收入等反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要指標(biāo),銀行信貸、貨幣供應(yīng)和公開(kāi)市場(chǎng)操作等反映貨幣政策執(zhí)行情況的重要指標(biāo),以及居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)等反映通貨膨脹變化情況的重要指標(biāo)等。 (2)收益率曲線(xiàn)策略 本基金通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)微觀因素的分析判斷,形成對(duì)未來(lái)收益率曲線(xiàn)形狀變化的預(yù)期,相應(yīng)地選擇子彈型、啞鈴型或梯形的短-中-長(zhǎng)期債券品種的組合期限配置,獲取因收益率曲線(xiàn)的形變所帶來(lái)的投資收益。 本基金主要考慮的債券市場(chǎng)微觀因素包括:收益率曲線(xiàn)、歷史期限結(jié)構(gòu)、新債發(fā)行、回購(gòu)及市場(chǎng)拆借利率等。 (3)類(lèi)屬配置策略 本基金根據(jù)對(duì)金融債、企業(yè)債等債券品種與同期限國(guó)債之間收益率利差的擴(kuò)大和收窄的預(yù)期,主動(dòng)地增加預(yù)期利差將收窄的債券類(lèi)屬品種的投資比例,降低預(yù)期利差將擴(kuò)大的債券類(lèi)屬品種的投資比例,獲取不同債券類(lèi)屬之間利差變化所帶來(lái)的投資收益。 債券品種選擇策略 在以上債券資產(chǎn)久期、期限和類(lèi)屬配置的基礎(chǔ)上,本基金根據(jù)債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù),運(yùn)用利率模型對(duì)單個(gè)債券進(jìn)行估值分析,并結(jié)合債券的信用評(píng)級(jí)、流動(dòng)性、息票率、稅賦、提前償還和贖回等因素,選擇具有良好投資價(jià)值的債券品種進(jìn)行投資。 對(duì)于非國(guó)家信用債券的金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、分離交易可轉(zhuǎn)債等債券,本基金將深入分析其等發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)狀況、管理水平、債務(wù)水平、抵押物質(zhì)量等因素,并結(jié)合內(nèi)部信用評(píng)價(jià)模型進(jìn)一步評(píng)價(jià)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)。為控制基金債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn),本基金投資的企業(yè)債券需經(jīng)國(guó)內(nèi)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)估,要求其信用評(píng)級(jí)為投資級(jí)以上。如果債券獲得主管機(jī)構(gòu)的豁免評(píng)級(jí),本基金根據(jù)對(duì)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)分析,決定是否將該債券納入基金的投資范圍。 動(dòng)態(tài)增強(qiáng)策略 在以上債券投資策略的基礎(chǔ)上,本基金還將根據(jù)債券市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化,采取多種靈活策略,獲取超額收益,主要包括: (1)騎乘策略 騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線(xiàn)相對(duì)陡峭時(shí),買(mǎi)入期限位于收益率曲線(xiàn)陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著債券剩余期限縮短,債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過(guò)債券的收益率的下滑,獲得資本利得收益。 (2)息差策略 息差策略是指通過(guò)不斷正回購(gòu)融資并持續(xù)買(mǎi)入債券的操作,只要回購(gòu)資金成本低于債券收益率,就可以達(dá)到杠桿放大的套利目標(biāo)。 本基金將根據(jù)對(duì)市場(chǎng)回購(gòu)利率走勢(shì)的判斷,適當(dāng)?shù)剡x擇杠桿比率,謹(jǐn)慎地實(shí)施息差策略,提高投資組合的收益水平。 附權(quán)債券投資 附權(quán)債券指對(duì)債券發(fā)行體授予某種期權(quán),或者賦予債券投資者某種期權(quán),從而使債券發(fā)行體或投資者有了某種靈活的選擇余地,從而增強(qiáng)該種金融工具對(duì)不同發(fā)行體融資的靈活性,也增強(qiáng)對(duì)各類(lèi)投資者的吸引力。當(dāng)前附權(quán)債券的主要種類(lèi)有可轉(zhuǎn)換公司債券、分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券以及含贖回或回售選擇權(quán)的債券等。 (1)可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略 可轉(zhuǎn)換公司債券不同于一般的企業(yè)(公司)債券,其投資人具有在一定條件下轉(zhuǎn)股和回售的權(quán)利,因此其理論價(jià)值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谧鳛槠胀▊幕A(chǔ)價(jià)值加上可轉(zhuǎn)換公司債內(nèi)含期權(quán)價(jià)值,是一種既具有債性,又具有股性的混合債券產(chǎn)品,具有抵御價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn),分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。 可轉(zhuǎn)換公司債券可以按照約定價(jià)格轉(zhuǎn)換為上市公司的股票,因此在日常交易過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)可轉(zhuǎn)換公司債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的套利機(jī)會(huì)。本基金持有的可轉(zhuǎn)換公司債券可以轉(zhuǎn)換成股票?；鸸芾砣嗽谌粘＝灰走^(guò)程中,會(huì)密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換公司債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系,恰當(dāng)?shù)倪x擇時(shí)機(jī)進(jìn)行套利。 (2)其它附權(quán)債券投資策略 本基金利用債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù),運(yùn)用利率模型,計(jì)算含贖回或回售選擇權(quán)的債券的期權(quán)調(diào)整利差(OAS),作為此類(lèi)債券投資估值的主要依據(jù)。 分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認(rèn)股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時(shí)是組合在一起的,而上市后則自動(dòng)拆分成公司債券和認(rèn)股權(quán)證。本基金因認(rèn)購(gòu)分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券所獲得的認(rèn)股權(quán)證自可交易之日起30個(gè)交易日內(nèi)全部賣(mài)出,分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進(jìn)行管理。 資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金通過(guò)對(duì)資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)池的資產(chǎn)特征進(jìn)行分析,估計(jì)資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過(guò)程,利用合理的收益率曲線(xiàn)對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行估值。本基金投資資產(chǎn)支持證券時(shí),還將充分考慮該投資品種的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性,控制資產(chǎn)支持證券投資的風(fēng)險(xiǎn),獲取較高的投資收益。 權(quán)證投資策略 本基金采用數(shù)量化期權(quán)定價(jià)公式對(duì)權(quán)證價(jià)值進(jìn)行計(jì)算,并結(jié)合行業(yè)研究員對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券的估值分析結(jié)果,選擇具有良好流動(dòng)性和較高投資價(jià)值的權(quán)證進(jìn)行投資。采用的策略包括但不限于下列策略或策略組合: (1)本基金采取現(xiàn)金套利策略,兌現(xiàn)部分標(biāo)的證券的投資收益,并通過(guò)購(gòu)買(mǎi)該證券認(rèn)購(gòu)權(quán)證的方式,保留未來(lái)股票上漲所帶來(lái)的獲利空間。 (2)本基金根據(jù)權(quán)證與標(biāo)的證券的內(nèi)在價(jià)值聯(lián)系,合理配置權(quán)證與標(biāo)的證券的投資比例,構(gòu)建權(quán)證與標(biāo)的證券的避險(xiǎn)組合,控制投資組合的下跌風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),本基金積極發(fā)現(xiàn)可能存在的套利機(jī)會(huì),構(gòu)建權(quán)證與標(biāo)的證券的套利組合,力爭(zhēng)獲取較高的投資風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。 新股申購(gòu)策略 為保證新股發(fā)行成功,新股發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格通常相對(duì)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格存在一定的折價(jià)。本基金根據(jù)新股發(fā)行人的基本情況,以及對(duì)認(rèn)購(gòu)中簽率和新股上市后表現(xiàn)的預(yù)期,謹(jǐn)慎參與新股申購(gòu),獲取股票一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差收益,申購(gòu)所得的股票在可上市交易后30個(gè)交易日內(nèi)全部賣(mài)出。
1、本基金《基金合同》生效之日起2年內(nèi)的收益分配原則 (1)本基金《基金合同》生效之日起2年內(nèi),本基金不進(jìn)行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 2、本基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)后的收益分配原則 本基金《基金合同》生效后2年期屆滿(mǎn),本基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)后,本基金的收益分配原則如下: (1)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的20%; (2)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資。 場(chǎng)外轉(zhuǎn)入或申購(gòu)的基金份額,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資者在不同銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的不同交易賬戶(hù)可選擇不同的分紅方式,如投資者在某一銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)交易賬戶(hù)不選擇收益分配方式,則按默認(rèn)的收益分配方式處理; 場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)入、申購(gòu)和上市交易的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循深圳證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定; (3)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (4)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤(rùn)計(jì)算截止日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日; (5)每一同類(lèi)基金份額享有同等分配權(quán),銀河通利債券型證券投資基金(LOF)A類(lèi)份額及銀河通利債券型證券投資基金(LOF)C類(lèi)份額因其凈值不同,根據(jù)本章原則計(jì)算的可供分配利潤(rùn)可能有所不同; (6)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
從基金資產(chǎn)整體運(yùn)作來(lái)看,本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中的較低風(fēng)險(xiǎn)品種,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金,低于混合型基金和股票型基金。 從本基金所分離的兩類(lèi)基金份額來(lái)看,由于本基金資產(chǎn)及收益的分配安排,銀河通利A份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特征;銀河通利B份額則表現(xiàn)出較高風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)較高的特征。