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| 基金全稱(chēng) | 華富旺財(cái)保本混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱(chēng) | 華富旺財(cái)保本混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 001034（前端） | 基金類(lèi)型 | |
| 發(fā)行日期 | 2015年09月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年03月16日 / 3.177億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 3.14億元（截止至：2018年03月22日） | 份額規(guī)模 | 3.0366億份（截止至：2017年12月31日） |
| 基金管理人 | 華富基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 胡偉、張惠 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | 0.10%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | (一年期銀行定期存款稅后收益率+1%)×1.5 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
| 擔(dān)保機(jī)構(gòu) | 瀚華擔(dān)保股份有限公司 | 最近保本期 | 2016.09.22~2018.03.21 | 保本模式 | 保本金和利息（認(rèn)購(gòu)期認(rèn)購(gòu)、過(guò)渡期申購(gòu)并持有至保本周期到期日可保本） |
本基金采取恒定比例組合保險(xiǎn)策略,通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)組合,在確保保本周期內(nèi)本金安全的前提下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 本基金依照恒定比例保本策略將基金資產(chǎn)配置于固定收益資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn):固定收益資產(chǎn)為國(guó)內(nèi)依法發(fā)行交易的債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)和政策性金融債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債券、可轉(zhuǎn)換公司債(含分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券)、短期融資券、中期票據(jù)等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)工具和銀行存款等固定收益資產(chǎn);風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為股票、權(quán)證等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許本基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1. CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)策略及配置策略 根據(jù)恒定比例組合保險(xiǎn)原理,本基金將根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)、組合安全墊(即基金凈資產(chǎn)超過(guò)基金價(jià)值底線(xiàn)的數(shù)額)的大小動(dòng)態(tài)調(diào)整固定收益資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例,通過(guò)對(duì)固定收益資產(chǎn)的投資實(shí)現(xiàn)保本周期到期時(shí)投資本金的安全,通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資尋求保本期間資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。本基金對(duì)固定收益資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置具體可分為以下三步: 第一步,確定固定收益資產(chǎn)的最低配置比例。根據(jù)保本周期末投資組合最低目標(biāo)價(jià)值(本基金的最低保本值為投資本金的100%)和合理的貼現(xiàn)率(初期以一年半期金融債的到期收益率為貼現(xiàn)率),設(shè)定當(dāng)期應(yīng)持有的固定收益資產(chǎn)的最低配置比例,即設(shè)定基金價(jià)值底線(xiàn); 第二步,確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最高配置比例。根據(jù)組合安全墊和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性,決定安全墊的放大倍數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù),然后根據(jù)安全墊和風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)計(jì)算當(dāng)期可持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最高配置比例; 第三步,動(dòng)態(tài)調(diào)整固定收益資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例,并結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行態(tài)勢(shì)制定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資策略,進(jìn)行投資組合管理,實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)在保本基礎(chǔ)上的保值增值。 計(jì)算緩沖額度Ct :Ct=At-Ft 計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)敞口Et:Et=M×Ct=M×(At-Ft) 計(jì)算投資于安全資產(chǎn)的額度:Bt=At-Et 其中,Et表示t 時(shí)刻投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的額度 M 表示風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)(Multiplier) At 表示t 時(shí)刻投資組合的凈資產(chǎn) Ft 表示t 時(shí)刻的保險(xiǎn)底線(xiàn)或最低保險(xiǎn)額度(Floor),保險(xiǎn)底線(xiàn)表示保本到期時(shí)基金資產(chǎn)必須保證的資產(chǎn)總值按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)得到的在該時(shí)刻的現(xiàn)值。越接近保本到期日,保險(xiǎn)底線(xiàn)越接近要保的本金。 (At - Ft)為最大止損額,又稱(chēng)為安全墊(Cushion)。 2. 股票投資策略 本基金的股票投資將貫徹長(zhǎng)期投資、策略為先、精選個(gè)股的管理方式。首先,利用公司的行業(yè)研究和金融工程平臺(tái),形成適合本基金契約規(guī)定和風(fēng)格特征的品種跟蹤范圍,即建立本基金的風(fēng)格股票池,主要參考因素包括流動(dòng)性、成長(zhǎng)性、估值等量化指標(biāo);其次,根據(jù)經(jīng)過(guò)盡職調(diào)研和股票價(jià)值評(píng)估而形成的公司股票池對(duì)風(fēng)格股票池進(jìn)行調(diào)整,從而得到本基金可最終投資的基金股票池;最后,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)和對(duì)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素的評(píng)估,合理制定當(dāng)期的股票投資策略,在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上精選個(gè)股,構(gòu)建并調(diào)整股票資產(chǎn)組合。 3. 債券投資策略 本基金以久期和流動(dòng)性管理作為債券投資的核心,在動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,追求適度收益。 (1)純固定收益投資策略 本基金純固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資策略主要基于華富宏觀利率檢測(cè)體系的觀測(cè)指標(biāo)和結(jié)果,通過(guò)久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類(lèi)屬資產(chǎn)選擇實(shí)施組合戰(zhàn)略管理,同時(shí)利用個(gè)券選擇、跨市場(chǎng)套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 ① 華富宏觀利率監(jiān)測(cè)體系 華富宏觀利率監(jiān)測(cè)體系主要是通過(guò)對(duì)影響債券市場(chǎng)收益率變化的諸多因素進(jìn)行跟蹤,逐一評(píng)價(jià)各相應(yīng)指標(biāo)的影響程度并據(jù)此判斷未來(lái)市場(chǎng)利率的趨勢(shì)及收益率曲線(xiàn)形態(tài)變化。具體執(zhí)行中將結(jié)合定性的預(yù)測(cè)和定量的因子分析法、時(shí)間序列回歸等諸多統(tǒng)計(jì)手段來(lái)增強(qiáng)預(yù)測(cè)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。 ② 組合戰(zhàn)略管理 組合戰(zhàn)略管理是在華富宏觀利率檢測(cè)體系對(duì)基礎(chǔ)利率、債券收益率變化趨勢(shì)及收益率曲線(xiàn)變化對(duì)固定收益組合實(shí)施久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類(lèi)屬資產(chǎn)選擇,以實(shí)現(xiàn)組合主要收益的穩(wěn)定。 久期控制:根據(jù)華富宏觀利率檢測(cè)體系對(duì)利率水平的預(yù)期對(duì)組合的久期進(jìn)行積極的管理,在預(yù)期利率下降時(shí),增加組合久期,以較多地獲得債券價(jià)格上升帶來(lái)的收益,在預(yù)期利率上升時(shí),減小組合久期(包括買(mǎi)入浮動(dòng)利率債券),以規(guī)避債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。 期限結(jié)構(gòu)管理:通過(guò)對(duì)債券收益率曲線(xiàn)形狀變化(即不同期限的債券品種受到利率變化影響不一樣大)的預(yù)期,選擇相應(yīng)的投資策略如子彈型、啞鈴型或梯形的不同期限債券的組合形式,獲取因收益率曲線(xiàn)的形變所帶來(lái)的投資收益。 類(lèi)屬資產(chǎn)選擇:通過(guò)提高相對(duì)收益率較高類(lèi)屬、降低相對(duì)收益率較低的類(lèi)屬以取得較高的總回報(bào)。由于信用差異、流動(dòng)性差異、稅收差異等諸多因素導(dǎo)致固定收益品種中同一期限的國(guó)債、金融債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券等收益率之間價(jià)差在不同的時(shí)點(diǎn)價(jià)差出現(xiàn)波動(dòng)。通過(guò)把握經(jīng)濟(jì)周期變化、不同投資主體投資需求變化等,分析不同固定收益類(lèi)資產(chǎn)之間相對(duì)收益率價(jià)差的變化趨勢(shì),選擇相對(duì)低估、收益率相對(duì)較高的類(lèi)屬資產(chǎn)進(jìn)行配置,擇機(jī)減持相對(duì)高估、收益率相對(duì)較低的類(lèi)屬資產(chǎn)。 ③ 組合戰(zhàn)術(shù)性策略 本基金純固定收益組合在戰(zhàn)略管理基礎(chǔ)上,利用個(gè)券選擇、跨市場(chǎng)套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 個(gè)券選擇:由于各發(fā)債主體信用等級(jí),發(fā)行規(guī)模、擔(dān)保人等因素導(dǎo)致同一類(lèi)屬資產(chǎn)的收益率水平存在差異,本基金在符合組合戰(zhàn)略管理的條件下,綜合考慮流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)、收益率水平等因素后優(yōu)先選擇綜合價(jià)值低估的品種。 跨市場(chǎng)套利:由于國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)被分割為交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng),不同市場(chǎng)投資主體差異化、市場(chǎng)資金面的供求關(guān)系導(dǎo)致現(xiàn)券、回購(gòu)等相同獲相近的交易中存在顯著的套利,本基金將充分利用市場(chǎng)的套利機(jī)會(huì),積極進(jìn)行跨市場(chǎng)回購(gòu)套利、跨市場(chǎng)債券套利等。 騎乘策略:主要是利用收益率曲線(xiàn)陡峭特征,買(mǎi)入期限位于收益率曲線(xiàn)陡峭處的債券持有一段時(shí)間后獲得因期限縮短而導(dǎo)致的收益下滑進(jìn)而帶來(lái)的資本利得。中國(guó)債券市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)在不同時(shí)期不同期限表現(xiàn)出來(lái)的陡峭程度不一,為本基金實(shí)施騎乘策略提供了有利的市場(chǎng)環(huán)境。 息差策略:息差策略是通過(guò)正回購(gòu)融資放大交易策略,其主要目標(biāo)是獲得票息大于回購(gòu)成本而產(chǎn)生的收益。一般而言市場(chǎng)回購(gòu)利率普遍低于中長(zhǎng)期債券的收益率,為息差交易提供了機(jī)會(huì),不過(guò)由于可能導(dǎo)致的資本利差損,因此本基金將根據(jù)對(duì)市場(chǎng)回購(gòu)利率走勢(shì)的判斷,適當(dāng)?shù)剡x擇杠桿比率,謹(jǐn)慎地實(shí)施息差策略,提高投資組合的收益水平。 (2)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含可分離轉(zhuǎn)債)同時(shí)具有債券與權(quán)益類(lèi)證券的雙重特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金將利用可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型進(jìn)行估值分析,重點(diǎn)結(jié)合公司投資價(jià)值、可轉(zhuǎn)換債券條款、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值溢價(jià)水平、債券價(jià)值溢價(jià)水平選擇債性股性相對(duì)均衡的轉(zhuǎn)債品種,獲得一定超額回報(bào)。 一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu):結(jié)合轉(zhuǎn)債公司基本面、轉(zhuǎn)債上市定價(jià)、中簽率、市場(chǎng)環(huán)境、資金成本等因素綜合制定申購(gòu)策略。 二級(jí)市場(chǎng)投資:重點(diǎn)結(jié)合公司基本面,選擇相對(duì)價(jià)值低估的成長(zhǎng)型公司的轉(zhuǎn)債品種,分享成長(zhǎng)性帶來(lái)的股價(jià)上漲,最后進(jìn)而進(jìn)行轉(zhuǎn)股獲利或二級(jí)市場(chǎng)拋售。同時(shí)結(jié)合轉(zhuǎn)股價(jià)值溢價(jià)率、債券價(jià)值溢價(jià)率對(duì)具體時(shí)點(diǎn)進(jìn)行選擇,結(jié)合轉(zhuǎn)債的贖回、回售、修正轉(zhuǎn)股價(jià)等條款對(duì)轉(zhuǎn)債進(jìn)行配置,以降低轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)。 套利交易:在可轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,由于市場(chǎng)的非完全有效性、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股次日方能賣(mài)出、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素,導(dǎo)致轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價(jià)交易的時(shí)機(jī),本基金將充分利用套利機(jī)會(huì)選擇合適的交易策略實(shí)施無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。 (3)中小企業(yè)私募債券投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開(kāi)方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動(dòng)性相對(duì)較差。同時(shí),受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個(gè)特點(diǎn)要求在具體的投資過(guò)程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。 投資該類(lèi)債券的核心要點(diǎn)是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用風(fēng)險(xiǎn)、久期、債券收益率和流動(dòng)性等要素,確定最終的投資決策。作為開(kāi)放式基金,本基金將嚴(yán)格控制該類(lèi)債券占基金凈資產(chǎn)的比例,對(duì)于有一定信用風(fēng)險(xiǎn)隱患的個(gè)券,基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考慮,本基金將及時(shí)減倉(cāng)或賣(mài)出。 4. 權(quán)證投資策略 (在法律允許的范圍內(nèi))本基金權(quán)證投資的原則主要為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強(qiáng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制。本基金在權(quán)證投資中以對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券的基本面為基礎(chǔ),結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型、市場(chǎng)供求關(guān)系、交易制度設(shè)計(jì)等多種因素對(duì)權(quán)證進(jìn)行定價(jià),主要運(yùn)用的投資策略為:杠桿交易策略、對(duì)沖保底組合投資策略、保底套利組合投資策略、買(mǎi)入跨式投資策略、Delta對(duì)沖策略等。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測(cè)資產(chǎn)池未來(lái)現(xiàn)金流變化;研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券的久期與收益率的影響,同時(shí)密切關(guān)注流動(dòng)性對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響。綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線(xiàn)、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的20%; 2、本基金收益分配方式:保本周期內(nèi),僅采取現(xiàn)金分紅一種收益分配方式,不進(jìn)行紅利再投資; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為保本混合型基金,屬證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率低于股票型基金、非保本的混合型基金,高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金。