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| 基金全稱 | 浙商聚潮策略配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 浙商聚潮策略配置混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 680001（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2015年04月28日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年05月04日 / 3.028億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.01億元（截止至：2018年02月22日） | 份額規(guī)模 | 0.0056億份（截止至：2018年02月22日） |
| 基金管理人 | 浙商基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 查曉磊、周錦程 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.60%（每年） | 托管費率 | 0.25%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率×50%+中債綜合指數(shù)收益率×50% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金力求通過準確把握中國經(jīng)濟周期變動特征,挖掘不同經(jīng)濟周期階段下優(yōu)勢資產(chǎn)及行業(yè)投資機會,在嚴格控制風險的前提下,追求基金資產(chǎn)的長期、穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(包含中小企業(yè)私募債券)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法,深入研究我國經(jīng)濟周期當前所處階段(復蘇、擴張、滯脹和衰退)及未來發(fā)展方向,確定不同經(jīng)濟周期階段下的資產(chǎn)配置和行業(yè)投資策略,在有效控制風險的前提下,精選優(yōu)質(zhì)上市公司股票構(gòu)建投資組合,力求獲得較高的投資收益。 1、經(jīng)濟周期階段的判斷 本基金以浙商經(jīng)濟周期指數(shù)模型為基礎(chǔ),深入分析相對長期趨勢的經(jīng)濟增長和通貨膨脹的變動方向,綜合判斷中國經(jīng)濟周期所處階段,為大類資產(chǎn)配置提供自上而下的分析框架。 浙商經(jīng)濟周期指數(shù)模型以投資時鐘理論為基礎(chǔ),觀察相對長期趨勢的經(jīng)濟增長和通貨膨脹的方向,將中國經(jīng)濟周期劃分為四個階段:復蘇(增長向上、通脹向下)、擴張(增長向上、通脹向上)、滯脹(增長向下、通脹向上)、衰退(增長向下、通脹向下)。針對相對長期趨勢的經(jīng)濟增長的判斷:本基金重點關(guān)注 GDP增速、工業(yè)增加值增速、宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)、庫存、PMI 指數(shù)、產(chǎn)能利用率指標、財政政策、貨幣政策等指標;針對通貨膨脹的判斷:本基金重點關(guān)注 CPI、PPI、M1 和 M2 增速、能源和大宗商品價格水平等指標。 同時,本基金挑選出我國經(jīng)濟周期各階段下的代表性行業(yè)構(gòu)建經(jīng)濟周期階段指數(shù)。在復蘇階段,股票是重點配置品種,本基金選擇基本面數(shù)據(jù)(毛利率等指標)與股票市場相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建復蘇階段指數(shù);在擴張階段,大宗商品成為該階段的優(yōu)勢投資標的,本基金選擇與大宗商品價格相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建擴張階段指數(shù);在滯脹階段,在此階段現(xiàn)金是最佳投資標的,本基金選取與黃金價格相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建滯脹階段指數(shù);在衰退階段,債券是重點配置品種,本基金選取與債券收益率相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建衰退階段指數(shù)。通過觀察經(jīng)濟周期各階段指數(shù)走勢,準確把握經(jīng)濟周期變化趨勢。在經(jīng)濟由復蘇逐步走向擴張階段時,經(jīng)濟增長觸底回升并逐漸過渡到高增長、高通脹階段,本基金將增加股票資產(chǎn)的投資并保持較高的股票資產(chǎn)配置比例;在經(jīng)濟由擴張轉(zhuǎn)向滯脹時,物價高企,企業(yè)盈利受到需求萎縮帶來的沖擊,本基金將降低股票資產(chǎn)的投資比例;在經(jīng)濟進入衰退階段時,經(jīng)濟增長下滑,通貨膨脹逐漸回落,利率下降,本基金將增加固定收益類資產(chǎn)的配置比例。 2、基于經(jīng)濟周期的股票投資策略 本基金將依托自上而下的研究路徑構(gòu)建股票投資組合。在深入把握經(jīng)濟周期波動導致的行業(yè)景氣度及企業(yè)盈利的變化與股票市場之間的關(guān)系的基礎(chǔ)上,制定并優(yōu)化行業(yè)配置結(jié)構(gòu),精選優(yōu)勢行業(yè)中的優(yōu)勢上市公司股票構(gòu)建投資組合,以提高投資組合的收益水平。 (1)行業(yè)輪動策略 在經(jīng)濟周期的不同階段,各個行業(yè)的營運能力、盈利狀況等存在差異,從而呈現(xiàn)出不同的行業(yè)景氣程度,并在證券市場上表現(xiàn)出行業(yè)輪動的特征。本基金將在投資時鐘理論的基礎(chǔ)上,深入研究宏觀經(jīng)濟周期變化趨勢,通過準確判斷經(jīng)濟周期所處階段,優(yōu)化行業(yè)配置結(jié)構(gòu)。 在經(jīng)濟相對增長趨勢向上階段,需求充沛,因此議價能力出色的行業(yè)將取得更好的盈利表現(xiàn),重點考察毛利率、主營業(yè)務(wù)收入相對成本的彈性等指標;在通貨膨脹向上階段,價格增長趨勢明確,因此需求穩(wěn)定行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)更為穩(wěn)定,重點考察主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定性、存貨周轉(zhuǎn)率等指標;在經(jīng)濟相對增長趨勢及通脹趨勢均向下的階段,現(xiàn)金流充裕、償債能力較強的行業(yè)業(yè)績風險較低,同時提早關(guān)注受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的支柱產(chǎn)業(yè)及行業(yè)內(nèi)部整合較完善的早周期行業(yè)。 (2)個股精選策略 本基金將在行業(yè)輪動策略的框架下,采用基本面分析和實地調(diào)研相結(jié)合的研究方法,挖掘相對強勢行業(yè)中獲益程度較高的優(yōu)勢個股構(gòu)建投資組合,在獲取行業(yè)配置收益的基礎(chǔ)上,通過個股精選策略,進一步提升投資組合收益。 在挑選優(yōu)勢個股的過程中,本基金將從公司行業(yè)地位、公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)、公司財務(wù)狀況、公司股票估值等幾方面進行綜合評估: ①公司行業(yè)地位:綜合考慮產(chǎn)品市場占有率、資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、品牌價值等因素。 ②公司內(nèi)部結(jié)構(gòu):綜合考慮公司治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)、激勵機制、發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式等因素。 ③公司財務(wù)狀況:分別從盈利能力(毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標)、收益質(zhì)量(凈收益營運指數(shù)、現(xiàn)金營運指數(shù)等指標)、資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負債率、流動資產(chǎn)占比等指標)、營運能力(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周期、應(yīng)收賬款周期等指標)及成長能力(營業(yè)收入同比增長率、凈利潤同比增長率等指標),綜合把握公司經(jīng)營狀況及盈利預期。 ④公司股票估值水平:綜合運用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈率/盈利增長比率(PEG)等相對估值指標,以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF)、股利貼現(xiàn)模型(DDM)等絕對估值指標,對公司股票進行估值水平判斷。 3、債券投資策略 為降低基金投資的系統(tǒng)性風險,本基金將以優(yōu)化流動性管理、分散投資風險為主要目標,同時根據(jù)需要適度積極操作,進行債券投資,以提高基金收益。具體主要采取以下積極管理策略: (1)久期調(diào)整策略 根據(jù)對市場利率水平的預期,在預期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益;在預期利率上升時,減小組合久期,以規(guī)避債券價格下降的風險。 (2)收益率曲線配置策略 債券市場的收益率曲線隨時間變化而變化,本基金通過預測收益率曲線未來可能的變化方向和方式,合理配置和調(diào)整投資組合的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。具體包括子彈策略、啞鈴策略、梯形策略以及騎乘策略等,從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。如預測收益率曲線平行移動或變平時,將采取啞鈴型策略;預測收益率曲線變陡時,將采取子彈型策略。 (3)確定類屬配置 類屬配置主要體現(xiàn)在對于不同類型債券的選擇,實現(xiàn)債券組合收益的優(yōu)化。根據(jù)國債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等不同債券板塊之間的相對投資價值分析,增持價值被相對低估的債券板塊,減持價值被相對高估的債券板塊,借以取得較高收益。其中,隨著債券市場的發(fā)展,基金將加強對企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等新品種的研究和投資。 (4)個債選擇 本基金在綜合考慮上述配置原則基礎(chǔ)上,通過對個體券種的價值分析,重點考察各券種的收益率、流動性、信用等級,選擇相應(yīng)的最優(yōu)投資對象。本基金還將采取積極主動的策略,針對市場定價錯誤和回購套利機會等,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場機會。 4、權(quán)證投資策略 本基金將在嚴格控制風險的前提下依法進行權(quán)證投資?；饳?quán)證投資將在采用數(shù)量化模型分析其合理定價的基礎(chǔ)上,追求在風險可控的前提下實現(xiàn)穩(wěn)健的超額收益。 5、股指期貨投資策略 本基金將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和政策的規(guī)定,在嚴格控制風險的前提下,以套期保值為主要目的,依據(jù)股指期貨定價模型,采用流動性較好、交易較活躍的期貨合約,通過套期保值策略的綜合運用進行操作,實現(xiàn)對沖系統(tǒng)性風險及規(guī)避特殊情況下的流動性風險的目的。為此,基金管理人制定了股指期貨投資管理制度并經(jīng)董事會審議通過,該制度對股指期貨投資決策程序、風險控制等做了詳細的規(guī)定。此外,建立了股指期貨交易決策小組,授權(quán)相關(guān)管理人員負責股指期貨的投資審批事項。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹慎進行投資,以降低投資組合的整體風險。如未來法律法規(guī)對于基金投資股指期貨的投資策略另有規(guī)定的,本基金將按法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。 此外,本基金還將積極參與風險低且可控的新股申購、債券回購等投資,以增加收益。未來,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,履行適當程序后更新和豐富組合投資策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的 10%,若《基金合同》生效不滿 3 個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為主動投資的混合型基金,其預期風險和收益高于債券型基金、貨幣市場基金,而低于股票型基金,屬于證券投資基金中的中高風險、中高收益品種。