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| 基金全稱 | 浙商聚潮策略配置混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 浙商聚潮策略配置混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 680001（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2015年04月28日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年05月04日 / 3.028億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.01億元（截止至：2018年02月22日） | 份額規(guī)模 | 0.0056億份（截止至：2018年02月22日） |
| 基金管理人 | 浙商基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 查曉磊、周錦程 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.60%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.25%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×50%+中債綜合指數(shù)收益率×50% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金力求通過(guò)準(zhǔn)確把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)特征,挖掘不同經(jīng)濟(jì)周期階段下優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)及行業(yè)投資機(jī)會(huì),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包含中小企業(yè)私募債券)以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法,深入研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)前所處階段(復(fù)蘇、擴(kuò)張、滯脹和衰退)及未來(lái)發(fā)展方向,確定不同經(jīng)濟(jì)周期階段下的資產(chǎn)配置和行業(yè)投資策略,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,精選優(yōu)質(zhì)上市公司股票構(gòu)建投資組合,力求獲得較高的投資收益。 1、經(jīng)濟(jì)周期階段的判斷 本基金以浙商經(jīng)濟(jì)周期指數(shù)模型為基礎(chǔ),深入分析相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的變動(dòng)方向,綜合判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期所處階段,為大類資產(chǎn)配置提供自上而下的分析框架。 浙商經(jīng)濟(jì)周期指數(shù)模型以投資時(shí)鐘理論為基礎(chǔ),觀察相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的方向,將中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期劃分為四個(gè)階段:復(fù)蘇(增長(zhǎng)向上、通脹向下)、擴(kuò)張(增長(zhǎng)向上、通脹向上)、滯脹(增長(zhǎng)向下、通脹向上)、衰退(增長(zhǎng)向下、通脹向下)。針對(duì)相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷:本基金重點(diǎn)關(guān)注 GDP增速、工業(yè)增加值增速、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、庫(kù)存、PMI 指數(shù)、產(chǎn)能利用率指標(biāo)、財(cái)政政策、貨幣政策等指標(biāo);針對(duì)通貨膨脹的判斷:本基金重點(diǎn)關(guān)注 CPI、PPI、M1 和 M2 增速、能源和大宗商品價(jià)格水平等指標(biāo)。 同時(shí),本基金挑選出我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期各階段下的代表性行業(yè)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)周期階段指數(shù)。在復(fù)蘇階段,股票是重點(diǎn)配置品種,本基金選擇基本面數(shù)據(jù)(毛利率等指標(biāo))與股票市場(chǎng)相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建復(fù)蘇階段指數(shù);在擴(kuò)張階段,大宗商品成為該階段的優(yōu)勢(shì)投資標(biāo)的,本基金選擇與大宗商品價(jià)格相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建擴(kuò)張階段指數(shù);在滯脹階段,在此階段現(xiàn)金是最佳投資標(biāo)的,本基金選取與黃金價(jià)格相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建滯脹階段指數(shù);在衰退階段,債券是重點(diǎn)配置品種,本基金選取與債券收益率相關(guān)性較高的行業(yè)構(gòu)建衰退階段指數(shù)。通過(guò)觀察經(jīng)濟(jì)周期各階段指數(shù)走勢(shì),準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)周期變化趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇逐步走向擴(kuò)張階段時(shí),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觸底回升并逐漸過(guò)渡到高增長(zhǎng)、高通脹階段,本基金將增加股票資產(chǎn)的投資并保持較高的股票資產(chǎn)配置比例;在經(jīng)濟(jì)由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向滯脹時(shí),物價(jià)高企,企業(yè)盈利受到需求萎縮帶來(lái)的沖擊,本基金將降低股票資產(chǎn)的投資比例;在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段時(shí),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑,通貨膨脹逐漸回落,利率下降,本基金將增加固定收益類資產(chǎn)的配置比例。 2、基于經(jīng)濟(jì)周期的股票投資策略 本基金將依托自上而下的研究路徑構(gòu)建股票投資組合。在深入把握經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)導(dǎo)致的行業(yè)景氣度及企業(yè)盈利的變化與股票市場(chǎng)之間的關(guān)系的基礎(chǔ)上,制定并優(yōu)化行業(yè)配置結(jié)構(gòu),精選優(yōu)勢(shì)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)上市公司股票構(gòu)建投資組合,以提高投資組合的收益水平。 (1)行業(yè)輪動(dòng)策略 在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各個(gè)行業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、盈利狀況等存在差異,從而呈現(xiàn)出不同的行業(yè)景氣程度,并在證券市場(chǎng)上表現(xiàn)出行業(yè)輪動(dòng)的特征。本基金將在投資時(shí)鐘理論的基礎(chǔ)上,深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化趨勢(shì),通過(guò)準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)周期所處階段,優(yōu)化行業(yè)配置結(jié)構(gòu)。 在經(jīng)濟(jì)相對(duì)增長(zhǎng)趨勢(shì)向上階段,需求充沛,因此議價(jià)能力出色的行業(yè)將取得更好的盈利表現(xiàn),重點(diǎn)考察毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相對(duì)成本的彈性等指標(biāo);在通貨膨脹向上階段,價(jià)格增長(zhǎng)趨勢(shì)明確,因此需求穩(wěn)定行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為穩(wěn)定,重點(diǎn)考察主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定性、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo);在經(jīng)濟(jì)相對(duì)增長(zhǎng)趨勢(shì)及通脹趨勢(shì)均向下的階段,現(xiàn)金流充裕、償債能力較強(qiáng)的行業(yè)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)較低,同時(shí)提早關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支柱產(chǎn)業(yè)及行業(yè)內(nèi)部整合較完善的早周期行業(yè)。 (2)個(gè)股精選策略 本基金將在行業(yè)輪動(dòng)策略的框架下,采用基本面分析和實(shí)地調(diào)研相結(jié)合的研究方法,挖掘相對(duì)強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中獲益程度較高的優(yōu)勢(shì)個(gè)股構(gòu)建投資組合,在獲取行業(yè)配置收益的基礎(chǔ)上,通過(guò)個(gè)股精選策略,進(jìn)一步提升投資組合收益。 在挑選優(yōu)勢(shì)個(gè)股的過(guò)程中,本基金將從公司行業(yè)地位、公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)、公司財(cái)務(wù)狀況、公司股票估值等幾方面進(jìn)行綜合評(píng)估: ①公司行業(yè)地位:綜合考慮產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、品牌價(jià)值等因素。 ②公司內(nèi)部結(jié)構(gòu):綜合考慮公司治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)、激勵(lì)機(jī)制、發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式等因素。 ③公司財(cái)務(wù)狀況:分別從盈利能力(毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo))、收益質(zhì)量(凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)等指標(biāo))、資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)資產(chǎn)占比等指標(biāo))、營(yíng)運(yùn)能力(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周期、應(yīng)收賬款周期等指標(biāo))及成長(zhǎng)能力(營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率等指標(biāo)),綜合把握公司經(jīng)營(yíng)狀況及盈利預(yù)期。 ④公司股票估值水平:綜合運(yùn)用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈率/盈利增長(zhǎng)比率(PEG)等相對(duì)估值指標(biāo),以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF)、股利貼現(xiàn)模型(DDM)等絕對(duì)估值指標(biāo),對(duì)公司股票進(jìn)行估值水平判斷。 3、債券投資策略 為降低基金投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),本基金將以優(yōu)化流動(dòng)性管理、分散投資風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo),同時(shí)根據(jù)需要適度積極操作,進(jìn)行債券投資,以提高基金收益。具體主要采取以下積極管理策略: (1)久期調(diào)整策略 根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率水平的預(yù)期,在預(yù)期利率下降時(shí),增加組合久期,以較多地獲得債券價(jià)格上升帶來(lái)的收益;在預(yù)期利率上升時(shí),減小組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)收益率曲線配置策略 債券市場(chǎng)的收益率曲線隨時(shí)間變化而變化,本基金通過(guò)預(yù)測(cè)收益率曲線未來(lái)可能的變化方向和方式,合理配置和調(diào)整投資組合的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。具體包括子彈策略、啞鈴策略、梯形策略以及騎乘策略等,從長(zhǎng)、中、短期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲利。如預(yù)測(cè)收益率曲線平行移動(dòng)或變平時(shí),將采取啞鈴型策略;預(yù)測(cè)收益率曲線變陡時(shí),將采取子彈型策略。 (3)確定類屬配置 類屬配置主要體現(xiàn)在對(duì)于不同類型債券的選擇,實(shí)現(xiàn)債券組合收益的優(yōu)化。根據(jù)國(guó)債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等不同債券板塊之間的相對(duì)投資價(jià)值分析,增持價(jià)值被相對(duì)低估的債券板塊,減持價(jià)值被相對(duì)高估的債券板塊,借以取得較高收益。其中,隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展,基金將加強(qiáng)對(duì)企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等新品種的研究和投資。 (4)個(gè)債選擇 本基金在綜合考慮上述配置原則基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)個(gè)體券種的價(jià)值分析,重點(diǎn)考察各券種的收益率、流動(dòng)性、信用等級(jí),選擇相應(yīng)的最優(yōu)投資對(duì)象。本基金還將采取積極主動(dòng)的策略,針對(duì)市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤和回購(gòu)套利機(jī)會(huì)等,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 4、權(quán)證投資策略 本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下依法進(jìn)行權(quán)證投資?；饳?quán)證投資將在采用數(shù)量化模型分析其合理定價(jià)的基礎(chǔ)上,追求在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的超額收益。 5、股指期貨投資策略 本基金將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和政策的規(guī)定,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,以套期保值為主要目的,依據(jù)股指期貨定價(jià)模型,采用流動(dòng)性較好、交易較活躍的期貨合約,通過(guò)套期保值策略的綜合運(yùn)用進(jìn)行操作,實(shí)現(xiàn)對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。為此,基金管理人制定了股指期貨投資管理制度并經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò),該制度對(duì)股指期貨投資決策程序、風(fēng)險(xiǎn)控制等做了詳細(xì)的規(guī)定。此外,建立了股指期貨交易決策小組,授權(quán)相關(guān)管理人員負(fù)責(zé)股指期貨的投資審批事項(xiàng)。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,通過(guò)資產(chǎn)配置、品種選擇,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。如未來(lái)法律法規(guī)對(duì)于基金投資股指期貨的投資策略另有規(guī)定的,本基金將按法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。 此外,本基金還將積極參與風(fēng)險(xiǎn)低且可控的新股申購(gòu)、債券回購(gòu)等投資,以增加收益。未來(lái),隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),履行適當(dāng)程序后更新和豐富組合投資策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的 10%,若《基金合同》生效不滿 3 個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為主動(dòng)投資的混合型基金,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益高于債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金,而低于股票型基金,屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)、中高收益品種。