| 投資策略 |
本基金為指數(shù)基金,在正常市場情況下,本基金力爭日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%,年化跟蹤誤差不超過4%。如因指數(shù)編制規(guī)則或其他因素導致跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過上述范圍,基金管理人應采取合理措施避免跟蹤偏離度、跟蹤誤差進一步擴大。
同業(yè)存單投資策略
本基金將重點關注同業(yè)存單的參考收益率、流動性(日均成交量、發(fā)行規(guī)模)和期限結(jié)構,結(jié)合對未來利率走勢的判斷(經(jīng)濟景氣度、季節(jié)性因素和貨幣政策變動),進行投資決策。
現(xiàn)金管理策略
本基金將根據(jù)基金資產(chǎn)組合中的現(xiàn)金存量水平、申購贖回情況及基金跟蹤誤差控制情況,在確定總體流動性要求的基礎上,綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢、市場資金面走向、交易對手的信用資質(zhì)以及各類資產(chǎn)收益率水平等,確定各類貨幣市場工具的配置比例,并定期對組合的平均剩余期限及投資品種比例進行適當調(diào)整,在保證基金資產(chǎn)安全性和流動性的基礎上力爭創(chuàng)造穩(wěn)定的收益。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持類證券的定價受市場利率、流動性、發(fā)行條款、標的資產(chǎn)的構成及質(zhì)量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎上,對資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等因素進行評估,在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下,通過信用研究和流動性管理,審慎投資資產(chǎn)支持類證券資產(chǎn)。
債券指數(shù)化投資策略
1、優(yōu)化抽樣復制策略
本基金主要采用抽樣復制和動態(tài)最優(yōu)化的方法,基于市場環(huán)境、標的指數(shù)特征、組合情況、實施成本等因素,通過對標的指數(shù)中各成份債券的歷史數(shù)據(jù)和流動性分析,選取流動性較好的債券構造與標的指數(shù)風險收益特征相似的資產(chǎn)組合,綜合考慮債券流動性、基金日常申購贖回以及銀行間和交易所債券交易特性及交易慣例等情況進行優(yōu)化,以實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤。
當標的指數(shù)成份券發(fā)生明顯負面事件面臨退市或違約風險,且指數(shù)編制機構暫未作出調(diào)整的,基金管理人應當按照持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時對相關成份券進行調(diào)整。
2、替代性策略
當由于市場流動性不足、法規(guī)規(guī)定或基金合同約定、組合優(yōu)化需要等其他原因,導致標的指數(shù)成份債券和備選成份債券無法滿足投資需求時,基金管理人可以在成份債券和備選成份債券外尋找其他債券構建替代組合,對指數(shù)進行跟蹤復制。
替代組合的構建將以債券流動性為約束條件,按照與被替代債券久期相近、信用評級相似、到期收益率及剩余期限基本匹配為主要原則,控制替代組合與被替代債券的跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
其他債券投資策略
除標的指數(shù)成份券及備選成份券以外,本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟變量和宏觀經(jīng)濟政策的分析,預測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種。
1、久期策略
根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟因素,對未來利率走勢做出預測,并確定本基金投資組合久期的長短。
2、期限結(jié)構策略
根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢、國家的貨幣政策、匯率政策、貨幣市場的供需關系、投資者對未來利率的預期等因素,對收益率曲線的變動趨勢及變動幅度做出預測,收益率曲線的變動趨勢包括:向上平行移動、向下平行移動、曲線趨緩轉(zhuǎn)折、曲線陡峭轉(zhuǎn)折、曲線正蝶式移動、曲線反蝶式移動,并根據(jù)變動趨勢及變動幅度預測來決定信用投資產(chǎn)品組合的期限結(jié)構,然后選擇采取相應的期限結(jié)構策略。
3、個券選擇策略
通過分析債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素,預測收益率曲線的變動趨勢,并結(jié)合流動性偏好、信用分析等多種市場因素進行分析,綜合評判個券的投資價值。
4、相對價值判斷策略
根據(jù)對同類債券的相對價值判斷,選擇合適的交易時機,增持相對低估、價格將上升的債券,減持相對高估、價格將下降的債券。
5、信用債投資策略
信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準收益與信用利差。信用利差是信用產(chǎn)品相對國債、央行票據(jù)等利率產(chǎn)品獲取較高收益的來源。信用利差主要受兩方面的影響,一方面為債券所對應信用等級的市場平均信用利差水平,另一方面為發(fā)行人本身的信用狀況。信用債市場整體的信用利差水平和信用債發(fā)行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產(chǎn)生重要影響,因此,本基金將從經(jīng)濟周期、國家政策、行業(yè)景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢。
本基金不投資信用評級為AA級及以下的信用債(含資產(chǎn)支持證券,下同)。
其中,本基金非標的指數(shù)成份券及其備選成份券部分資產(chǎn)投資于信用評級為AAA級及以上的信用債的比例為非標的指數(shù)成份券及其備選成份券部分信用債的50%-100%,投資于信用評級為AA+級的信用債的比例為非標的指數(shù)成份券及其備選成份券部分信用債的0%-50%。上述信用評級為債項評級,無債項評級的以主體評級為準,短期融資券、超短期融資券等短期信用債參照主體評級。持有信用債券期間,如因評級下降、規(guī)模調(diào)整等基金管理人之外的因素致使本基金投資信用債比例不再符合上述約定投資比例的,基金管理人應當在該信用債可交易之日起3個月內(nèi)調(diào)整至符合約定,中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。評級機構應為中國證監(jiān)會證券評級業(yè)務備案的資信評級機構,不含中債資信評估有限責任公司。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、A類基金份額和C類基金份額之間由于A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務費將導致在可供分配利潤上有所不同;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權;
5、投資者的現(xiàn)金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數(shù)點后第2位,小數(shù)點2位以后的部分四舍五入,由此誤差產(chǎn)生的收益或損失由基金財產(chǎn)承擔;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下,基金管理人可在不違反法律法規(guī)的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則并通知基金托管人,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
