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| 基金全稱 | 蜂巢添冪中短債債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 蜂巢添冪中短債A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 007218（前端） | 基金類型 | 債券型-中短債 |
| 發(fā)行日期 | 2019年09月09日 | 成立日期/規(guī)模 | 2019年09月26日 / 4.079億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 5.06億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 4.69億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 蜂巢基金 | 基金托管人 | 上海銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 廖新昌、王宏 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.10元（4次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.30%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.05%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.30%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.03%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 0.40%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.04%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中債綜合財(cái)富(1-3年)指數(shù)收益率×80%+1年期銀行定期存款利率(稅后)×20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,本基金重點(diǎn)投資中短債,力爭使基金份額持有人獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的債券(國債、地方政府債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單等法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。 本基金不投資于股票、權(quán)證等資產(chǎn),也不投資于可轉(zhuǎn)換債券(可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外)、可交換債券。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 本基金不得投資于信用評級低于AA+的信用債,信用評級依照評級機(jī)構(gòu)出具的主體信用評級。本基金所依照的信用評級機(jī)構(gòu)為:中誠信國際信用評級有限公司、中誠信證券評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、聯(lián)合信用評級有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司、上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司,本基金將根據(jù)監(jiān)管部門準(zhǔn)入政策變化、信用評級機(jī)構(gòu)信用質(zhì)量等情況,調(diào)整本基金所依照的信用評級機(jī)構(gòu)名單。當(dāng)超過一家信用評級機(jī)構(gòu)對同一發(fā)行主體評級時(shí),遵循孰低原則確定其信用評級。本基金所指信用債包括:金融債(不含政策性金融債)、企業(yè)債、公司債、短期融資券、超短期融資券、次級債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分和中期票據(jù)等除國債和央行票據(jù)之外的、非國家信用的債券。
(一)資產(chǎn)配置策略 本基金通過對宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、金融貨幣政策、供求因素、估值因素、市場行為因素等進(jìn)行評估分析,結(jié)合行業(yè)周期和公司研究,在分析和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和金融市場運(yùn)行趨勢的基礎(chǔ)上,對固定收益類資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)的預(yù)期收益進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤,通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結(jié)合,形成對大類資產(chǎn)的預(yù)測和判斷,在基金合同約定的范圍內(nèi)確定債券類資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)的配置比例,動(dòng)態(tài)調(diào)整大類金融資產(chǎn)比例。固定收益類資產(chǎn)中,本基金綜合考量各類債券的流動(dòng)性、供求關(guān)系和收益率水平等,采取久期管理、期限結(jié)構(gòu)配置策略、債券的類別配置、騎乘策略等積極投資策略,在不同策略之間進(jìn)行切換。 (二)債券投資組合策略 在債券組合的具體構(gòu)造和調(diào)整上,本基金綜合運(yùn)用久期管理、期限結(jié)構(gòu)配置策略、債券類別配置策略、騎乘策略等組合管理手段進(jìn)行日常管理。 1、久期管理策略 本基金采用積極管理的久期配置策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并滿足流動(dòng)性的前提下,提高資產(chǎn)收益率。具體久期配置策略上,主要通過控制組合久期和個(gè)券久期等方面進(jìn)行投資管理。 (1)組合久期策略 1)久期配置策略,本基金通過對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行趨勢、經(jīng)濟(jì)周期、政策導(dǎo)向和債券市場資金供求狀況等多方面因素進(jìn)行綜合分析,包括通過跟蹤經(jīng)濟(jì)增長、固定資產(chǎn)投資、居民收入、工業(yè)增加值、社會消費(fèi)品零售總額等反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的重要指標(biāo)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢及其在經(jīng)濟(jì)周期中所處位置,以此預(yù)測國家貨幣政策、財(cái)政政策取向及當(dāng)前利率在利率周期中所處位置。基于對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)以及利率變動(dòng)趨勢的判斷,同時(shí)考量債券市場資金面供應(yīng)狀況、市場主流預(yù)期等因素,預(yù)測債券收益率變化趨勢,對未來市場利率走勢進(jìn)行判斷,決定投資組合的久期。 2)久期調(diào)整策略,本基金密切跟蹤影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素,研判利率在長中短期內(nèi)變動(dòng)趨勢,及國家可能采取的調(diào)控政策,并根據(jù)市場變化動(dòng)態(tài)積極調(diào)整債券組合的平均久期及期限分布,以有效提高投資組合的總投資收益。當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平降低時(shí),本基金將適度延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升收益;反之,當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平上升時(shí),則適度縮短組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。 (2)個(gè)券久期策略 1)個(gè)券精選策略,本基金重點(diǎn)投資中短債,在保持資產(chǎn)較好的流動(dòng)性前提下,通過對個(gè)券進(jìn)行深入的基本面分析,并根據(jù)國債、金融債、信用債、企業(yè)債等不同品種的市場容量、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況、信用利差水平和流動(dòng)性情況,判斷各個(gè)債券資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào),在不同債券品種之間進(jìn)行配置。 2)個(gè)券久期套利調(diào)整策略,由于投資標(biāo)的的差異、信息不對稱、投資者對于某種期限的偏好等因素可能會造成市場對于不同期限的相似投資標(biāo)的錯(cuò)誤定價(jià),本基金將在保持流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,動(dòng)態(tài)調(diào)整個(gè)券的久期,實(shí)施跨期限套利,力爭獲取投資收益。 2、期限結(jié)構(gòu)配置策略 在確定組合久期以后,結(jié)合對短期資金利率水平和變動(dòng)趨勢推斷,以及長期基本面和政策變化情況,對未來收益率曲線形態(tài)的變化進(jìn)行判斷并據(jù)此調(diào)整投資組合的期限結(jié)構(gòu)配置,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過測算子彈、啞鈴或梯形等不同期限結(jié)構(gòu)配置策略的風(fēng)險(xiǎn)收益,合理進(jìn)行期限安排,形成具體的期限結(jié)構(gòu)配置策略,在長期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,在保持組合一定流動(dòng)性的同時(shí),從長期、中期、短期債券的價(jià)格變化中獲取收益。 3、債券類別配置策略 債券類別配置策略指在現(xiàn)金、不同類型固定收益品種之間進(jìn)行配置。在確定組合久期和期限結(jié)構(gòu)分布的基礎(chǔ)上,對不同類別債券的信用風(fēng)險(xiǎn)、稅賦水平、市場流動(dòng)性、市場風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行分析,綜合評估相同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,通過比較不同類別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平,確定組合的類別資產(chǎn)配置。債券類別配置主要根據(jù)各類債券的相對投資價(jià)值確定,增持相對低估、價(jià)格將上升的類屬,減持相對高估、價(jià)格將下降的類屬,借以取得較高的總回報(bào)。 4、騎乘策略 騎乘策略,以對債券收益曲線形狀變動(dòng)的預(yù)期為依據(jù)來建立和調(diào)整組合。當(dāng)債券收益率曲線比較陡峭時(shí),買入位于收益率曲線陡峭處的債券,持有一段時(shí)間后,伴隨債券剩余期限的縮短與收益率水平的下降,獲得一定的資本利得收益。 (三)信用類債券投資策略 1、信用債券研究 信用分析師通過系統(tǒng)的案頭研究、調(diào)研走訪發(fā)行主體、咨詢發(fā)行中介結(jié)合第三方信息等各種形式,“自上而下”地分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢、行業(yè)(或產(chǎn)業(yè))經(jīng)濟(jì)前景,“自下而上”地分析發(fā)行主體的發(fā)展前景、償債能力及意愿、信用變動(dòng)趨勢、國家信用支撐等。通過建立信用債券信用評級指標(biāo)體系,對信用債券進(jìn)行信用評級,并在信用評級的基礎(chǔ)上,建立本基金的信用債券池。 2、信用債券投資 本策略通過主動(dòng)承擔(dān)適度的信用風(fēng)險(xiǎn)來獲取信用溢價(jià)。信用債券收益率可以分解為與其具有相同期限的無風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)收益率加上反映信用風(fēng)險(xiǎn)的信用利差之和。信用利差收益主要受兩方面的影響:一是該債券對應(yīng)的信用利差曲線;二是該信用債券本身的信用變化,因此本基金分別采用基于信用利差曲線變化策略和基于信用債自身信用變化的策略: (1)基于信用利差曲線變化策略 信用利差曲線的變化受宏觀經(jīng)濟(jì)周期及市場供求兩方面的影響較大,因此本基金一方面通過分析經(jīng)濟(jì)周期及相關(guān)市場的變化,判斷信用利差曲線的變化,另一方面將分析債券市場的市場容量、市場形勢預(yù)期、流動(dòng)性等因素對信用利差曲線的影響,綜合各種因素確定信用債券總的投資比例及分行業(yè)投資比例。 (2)基于信用債信用變化策略 本基金主要依靠公司內(nèi)部信用評級研究,結(jié)合外部信評分析,對信用債的主體信用水平變化、違約風(fēng)險(xiǎn)及理論信用利差等進(jìn)行分析。本基金信用評級體系將通過定性與定量相結(jié)合,著力分析信用債券的實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn),并尋求足夠的收益補(bǔ)償。此外,評級體系將從動(dòng)態(tài)的角度,分析發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債狀況、盈利能力、現(xiàn)金流、經(jīng)營穩(wěn)定性等關(guān)鍵因素,進(jìn)而預(yù)測信用水平的變化趨勢,決定投資策略的變化。 (四)資產(chǎn)支持證券等品種投資策略 資產(chǎn)支持證券定價(jià)受多種因素影響,包括市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素,同時(shí)綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場交易機(jī)會等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于基金收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各類基金份額在費(fèi)用收取上不同,其對應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。
本基金為債券型基金,預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場基金,但低于混合型基金、股票型基金。