招商基金侯昊：上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A期

　　5月10日，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表市場觀點指出，“五一”小長假白酒消費出現(xiàn)明顯改善，并且從已結束披露的年報和一季報情況來看，白酒板塊業(yè)績數(shù)據(jù)靚麗。展望未來，上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A期。

　　侯昊表示，從行業(yè)發(fā)展情況來看，當前龍頭白酒批價上行，發(fā)貨節(jié)奏略慢，其他高端白酒批價小幅回落，回款情況良好。從已結束披露的年報和一季報情況來看，白酒板塊業(yè)績數(shù)據(jù)靚麗，中證白酒指數(shù)2020年營收及凈利潤增速分別為6.87%、12.13%，2021年一季度營收及凈利潤同比增速分別為22.4%、27%，板塊內(nèi)部高端酒穩(wěn)健增長，次高端品種加速復蘇情況普遍超預期，“地產(chǎn)酒”有所修復但分化明顯。

　　此外，侯昊指出，從“五一”小長假消費情況來看，白酒消費場景如婚壽宴、商務宴請等均有明顯改善，渠道終端對次高端信心也加速恢復，后續(xù)的端午、中秋等旺季情緒有望得以提振。接下來兩個月，白酒板塊處于業(yè)績“空窗期”?？傮w上，消費板塊回補仍在持續(xù)，次高端的板塊擴容、后續(xù)品牌的結構升級仍會延續(xù)。白酒板塊上半年業(yè)績?nèi)杂型A期，建議通過定投逐步進行板塊配置，平滑短期波動影響。時間拉長看，消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

（文章來源：中證網(wǎng)）

(原標題：招商基金侯昊：上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A期)

(責任編輯：DF545)