長城基金廖瀚博：優(yōu)質新能源個股估值偏貴 但業(yè)績增長可消化估值

　　臨近六月收官之際，A股再次出現(xiàn)較大波動，面對今年各類機構都較為謹慎的投資策略，長城基金權益投資部基金經理廖瀚博認為，對于新能源這類熱點板塊，優(yōu)質個股的估值相對偏貴，短期走勢存在不確定性。但如果以兩到三年維度看，行業(yè)能夠保持快速增長，公司業(yè)績增長可以消化當前估值。具體到投資中，無論是新能源汽車還是光伏，都更看好競爭優(yōu)勢突出、在產業(yè)鏈中有定價權的企業(yè)。

　　此外，廖瀚博還比較看好軍工板塊的下半年表現(xiàn)。其認為，這幾年有一些非常優(yōu)秀的從事軍品的民營公司上市，這些公司的成長性和投資價值是非常好的。從長期來看，國內也會出現(xiàn)一批體量相對比較大的軍工產業(yè)公司。

　　對于白酒行業(yè)而言，廖瀚博認為白酒是最受益居民消費升級的行業(yè)。隨著人均可支配收入的增長，大家會傾向于喝好酒，實際上是一個結構性機會。白酒企業(yè)一方面享受產品結構升級，另一方面享受提價的紅利?，F(xiàn)階段，白酒爆發(fā)力未必很強，但是持續(xù)性可以看得更久。

　　在消費行業(yè)里，還有食品工業(yè)化，具體包括冷凍食品、預制菜等都是符合社會發(fā)展潮流的。另外，食品飲料領域也會有很多創(chuàng)新的機遇，包括像預調酒、奶酪棒等。

　　以下為訪談實錄：

　　1、 對新能源行業(yè)后市表現(xiàn)怎么看？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　客觀說，目前新能源板塊中，多數(shù)個股，特別是優(yōu)質個股的估值是相對偏貴的，所以短期的走勢確實有一定不確定性。但是以兩到三年維度看，行業(yè)保持快速增長，公司業(yè)績增長可以消化當前估值。總體而言，新能源板塊的個股，短期看靜態(tài)估值偏貴，長期看依然有投資價值。

　　2、 在投資過程中，會重點布局新能源行業(yè)哪些細分賽道？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　新能源行業(yè)是我非?？春玫姆较?，不管是新能源汽車，還是光伏發(fā)電，都是清潔能源替代傳統(tǒng)能源，滲透率持續(xù)提升的過程。在這個過程中，光伏走過的歷程更長，現(xiàn)在到了全球平價的階段，疊加儲能成本降低，未來光儲一體將成為重要的能源形式。電動車，經歷十五年的發(fā)展，現(xiàn)在到了成長期，滲透率的提升將顯著快于前面的萌芽期。在投資過程中，我們更看好競爭優(yōu)勢突出、在產業(yè)鏈中有定價權的企業(yè)。另外，隨著新技術的不斷推出，也會給行業(yè)帶來革命和進步，我們會持續(xù)關注這些新的投資機遇。

　　3、 新能源汽車的更新迭代往往非?？?，在公司、個股的選擇上，需重點注意哪些方面？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　雖然新能源汽車的技術發(fā)展速度很快，但是目前仍在鋰電池的框架體系內。目前的進步更多是漸進式的細節(jié)完善，而不是革命性的技術顛覆，只要我們保持緊密的跟蹤，完全可以跟上技術進步的節(jié)奏。一般而言，在產業(yè)發(fā)展的萌芽期，每個環(huán)節(jié)都會有一定的不確定性，我們確實看到了一些環(huán)節(jié)龍頭公司的不斷更迭。現(xiàn)在到了行業(yè)發(fā)展的成長期，不確定反而比萌芽期降低了，選擇行業(yè)排名第一的龍頭公司，一般是比較穩(wěn)妥的，而且投資回報率也不會差。

　　4、你過往的持倉中，有一些工程機械龍頭企業(yè)，近兩年來，一些工程機械龍頭企業(yè)的業(yè)績增速、收入利潤確實非常亮眼，工程機械板塊上市公司股價也上漲了不少，對這類企業(yè)的成長性怎么看？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　工程機械行業(yè)本身有一定的周期性，這與產品屬性有關，產品壽命越長，周期的波動性越大。經歷了連續(xù)幾年的上行周期后，目前行業(yè)處于景點高點且開始有所回落。在這個過程中，龍頭企業(yè)的阿爾法，主要體現(xiàn)在兩個層面，一是產品種類延伸，二是拓展海外市場來實現(xiàn)市場份額提升。在行業(yè)下行階段，龍頭企業(yè)也會受到影響，這個過程中更多把握市場份額提升的機遇。

　　5、對軍工行業(yè)下半年的行情的怎么看？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　我比較看好軍工板塊下半年表現(xiàn)，但整個板塊波動會比較大。這幾年有一些非常優(yōu)秀的從事軍品的民營公司上市，這些公司的成長性和投資價值是非常好的。從長期來看，國內也會出現(xiàn)一批體量相對比較大的軍工產業(yè)公司。

　　6、怎么看白酒行業(yè)未來的成長性？在消費行業(yè)，除了白酒這種大家公認的好賽道之外，還有哪些比較好的細分賽道？

　　長城基金權益投資部基金經理廖瀚博：

　　我認為白酒是最受益居民消費升級的行業(yè)。隨著人均可支配收入的增長，大家會傾向于喝好酒，實際上這是一個結構性機會。白酒企業(yè)一方面享受產品結構升級，另一方面享受提價的紅利。所以我認為，在這個階段，白酒爆發(fā)力未必很強，但是持續(xù)性我們可以看得更久。

　　在大消費行業(yè)，除了白酒之外還有很多好的賽道，比如說食品工業(yè)化，具體包括冷凍食品、預制菜等都是符合社會發(fā)展潮流的。另外，食品飲料領域也會有很多創(chuàng)新的機遇，包括像預調酒、奶酪棒等，就是很典型的案例。

（文章來源：中國經濟網）

(原標題：長城基金廖瀚博：優(yōu)質新能源個股估值偏貴 但業(yè)績增長可消化估值)

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