嘉實基金胡永青：和而不同是我所理解的“固收+”

　　近兩年，居民財富配置需求興起、資管新規(guī)逐步實施，公募“固收+”產品可謂生逢其時。今年以來截至8月20日，“固收+”基金募集規(guī)模接近4000億，已超越去年總和。巨大的市場機遇、行業(yè)廣闊想象空間的背后，競爭也趨于白熱化。正忙于產品新發(fā)的嘉實基金“固收+”投資總監(jiān)胡永青直言“壓力山大”。

　　對于“固收+”，大部分投資者的理解是在債券投資之上加上部分權益資產，以搏取比債券收益更高的回報。但在胡永青看來，“固收+”完全沒有這么簡單。在他看來，因為不同資產類別既有各自特征，又存在相關性，所以在不同的市場環(huán)境下，該如何均衡搭配不同的資產類別，構建組合以達成客戶預期方案，對于“固收+”基金經理提出了極高的要求。

　　8年的保險投資經歷決定了胡永青投資的思路，就是做好大類資產配置，這也是做好“固收+”投資的核心競爭力。同時，橫向來看，想要在“固收+”賽道上跑到持續(xù)領先的位置，需要把資產配置和個券個股挖掘的工作做到極致。

　　在實操中，做好大類資產配置，胡永青尋求團隊合力的輸出。在胡永青帶領的團隊中，不同的細分資產，如利率債、信用債、可轉債、股票、國債期貨等，都有非常專業(yè)的投資經理或基金經理來做專注的研究和投資，每個成員都有自己鮮明的特點和標簽，最終通過整合輸出統(tǒng)一戰(zhàn)斗力。

　　胡永青表示，他所追求的“風險調整后的投資回報”，如果不做風險維度的考量，投資回報其實沒有意義，更重要的是從長期的維度來看，這樣的收益很難去復制，也無法實現“固收+”類產品可持續(xù)的長期復利目標。

　　“固收產品的特征之一就是承受低風險下的穩(wěn)健收益，而我的性格應該說比較平和，做固收或‘固收+’，是需要這種平和去應對不同市場環(huán)境帶來的各種挑戰(zhàn)，不走極端，進而能夠真正實現風險跟收益之間的平衡。我希望用出世的態(tài)度去做入世的事情，不斷認知真實世界運作的規(guī)律，平而不庸，和而不同?！焙狼嗾f。

（文章來源：中國證券網）

(原標題：嘉實基金胡永青：和而不同是我所理解的“固收+”)

(責任編輯：DF075)