銀華基金李曉星：明年新能源行業(yè)投資機會仍較大

　　9月28日，銀華基金基金經(jīng)理李曉星在2021金牛資產(chǎn)管理論壇上表示，近期新能源行業(yè)相關(guān)個股股價漲幅比較大，但其估值尚未透支。新能源行業(yè)的問題在于交易較為擁擠，估值需要一定時間進行消化，明年該行業(yè)投資機會仍然比較大。

　　李曉星將其與團隊的投資歸納為景氣度投資。他表示：“我們有四步選股法，第一步是選擇景氣度向上的行業(yè)，第二步是選擇業(yè)績優(yōu)質(zhì)的上市公司，第三步希望找到估值處于一定合理區(qū)間的企業(yè)，最后再觀察在市場上是否有業(yè)績上的預期差。用一句話來概括，就是選擇景氣度向上的朝陽行業(yè)里面的優(yōu)質(zhì)公司?！?/p>

　　李曉星表示，近期新能源行業(yè)相關(guān)個股股價漲幅很大，但其估值尚未透支?！叭绻覀兛吹矫髂甑臉I(yè)績，其實當下新能源行業(yè)估值還是比較便宜的，還是在合理的區(qū)間?！彼J為，估值便宜不會帶來理所當然的上漲，估值貴也不會帶來理所當然的下跌，當基本面發(fā)生問題時，估值高的可能跌幅會大一些，估值低的跌幅會小一些。所以估值高更多的是對投資的一個保護，而估值低并不能帶來明顯的絕對收益。對一個行業(yè)來講，景氣度持續(xù)時間越長，估值越高?，F(xiàn)在新能源行業(yè)還處于一個無論是政策面還是基本面都非常良好的環(huán)境當中，還沒有進入一個風險區(qū)域，只是短期累積的漲幅比較大，需要消化一下。

　　展望今年四季度的A股市場，李曉星認為，總體表現(xiàn)會偏平淡，有好的方面，也有壞的方面。一方面，流動性較為寬裕，同時監(jiān)管層非常呵護市場。另一方面，由于流動性較為寬裕，無論在技術(shù)上，還是在一些自然規(guī)律上，四季度經(jīng)濟面臨一定的壓力，可能會有一些公司業(yè)績出現(xiàn)一定程度的下滑。對于景氣度比較高的行業(yè)，如新能源等，或許會出現(xiàn)交易擁擠的問題，但基本面是沒有問題的。對于類似于消費行業(yè)，問題在于景氣度沒有起來，而估值也很便宜。整體上看，上述兩類行業(yè)的性價比差不多。因此，四季度不存在大跌的基礎，更可能的是一個以時間換空間的季度。

（文章來源：中證網(wǎng)）

(原標題：銀華基金李曉星：明年新能源行業(yè)投資機會仍較大)

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