國聯(lián)安基金魏東：市場派老將年末“嗅”到了什么機會？

　　國聯(lián)安基金經(jīng)理魏東，是行業(yè)中不可多得的市場派老將！

　　魏東是“雙十六基金經(jīng)理”：基金經(jīng)理任職年限超過16年，從業(yè)年化回報超過16%。

　　而且，他是不折不扣的市場派，從券商研究出身，然后進入基金公司的交易部門，再轉(zhuǎn)向基金投資。他與市場已經(jīng)“如琢如磨”很久，所以對機會持續(xù)保持著敏銳的“嗅覺”。

　　因其淵博，所以能容。魏東的投資“譜系”廣泛，對TMT、周期、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥等行業(yè)都有著深入的研究功底以及獨到的投資見解。而且，魏東的投資，果決老練，今年以來已經(jīng)抓住順周期、TMT、軍工、有色等多個投資機會。

　　那么，在跨年之際，這位市場派老將，又“嗅”到了怎樣的市場機會？

　　市場派老將

　　先來認(rèn)識下魏東。

　　資料顯示，魏東曾任職于券商(平安證券、國信證券)，券商背景出身，使得魏東注重行業(yè)和企業(yè)基本面研究。

　　2003年，魏東加盟華寶興業(yè)基金，歷任交易部總經(jīng)理、基金經(jīng)理、投資副總監(jiān)及國內(nèi)投資部總經(jīng)理。貼近市場、尊重市場的市場派作風(fēng)，就從這里開始。

　　2009年，他加入國聯(lián)安基金，現(xiàn)任公司常務(wù)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。目前管理著國聯(lián)安精選混合基金、國聯(lián)安核心資產(chǎn)混合基金。

　　用他自己的講法來說，他并不是現(xiàn)在大家常見的從業(yè)“升級模式”，即從基金公司研究做起，再做基金經(jīng)理助理，最后做基金經(jīng)理。

　　“一開始到基金公司，就跟最貼近市場的交易部門做起，所以，我認(rèn)為自己是一個市場派。感知市場、投資市場、受教于市場。”魏東這樣定義自己的“風(fēng)格”。

　　“市場派”三個字背后，其實是歷久而成、含義豐富。

　　回顧發(fā)現(xiàn)，魏東證券從業(yè)的年限已超過24年、基金經(jīng)理年限超16年。對市場的感覺，就是來自于日積月累的投資實操。

　　與此同時，魏東的投資，很有其特點：券商背景出身讓他對行業(yè)研究不僅深入，同時也更為多元，不押注某一個單一行業(yè)賽道，對TMT、周期、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥等行業(yè)都有著深入的研究功底以及獨到的投資見解。

　　具體來看，魏東從宏觀到策略，從產(chǎn)業(yè)周期到公司個股，真正做到了自上而下、自下而上結(jié)合。券商出身，在TMT、周期、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥等行業(yè)深入研究，憑借多年的實戰(zhàn)經(jīng)驗，魏東在不確定性增強、輪動加快、影響變量增多的市場背景下，謹(jǐn)慎佐證、穩(wěn)健布局，為持有人打造長期可持續(xù)的投資收益。

　　具體到投資方法上，魏東注重長期研究與跟蹤；堅持基本面研究，拒絕講故事，在風(fēng)險可控的前提下實現(xiàn)投資收益的長期穩(wěn)定增長；通過“擇時+選股”雙輪驅(qū)動，尋找內(nèi)在價值不斷提升的企業(yè)。

　　對價值的追求，魏東更是孜孜不倦：價值發(fā)現(xiàn)、價值跟蹤、價值交易是魏東在價值追求上的三段論。分別對應(yīng)不同類型公司和市場環(huán)境的價值投資之道。

　　跨年之際看什么？

　　那么，魏東的市場派投資，戰(zhàn)績?nèi)绾危?/p>

　　回顧來看，基于對產(chǎn)業(yè)周期支撐邏輯有較為充分的把握，魏東能夠在難以捉摸的行情演變中早于市場而動，精準(zhǔn)規(guī)避了結(jié)構(gòu)性行情松動帶來的回調(diào)壓力，提前鎖定確定性較高的標(biāo)的。

　　比如今年以來，在一季度，順著去年底對于周期板塊的研判，魏東抓住了大宗商品等的行情；在2021年年中，魏東研判下半年行情會受到通脹影響，所以關(guān)注和布局了TMT(半導(dǎo)體) 、軍工和有色等行業(yè)機會，回顧來看，這樣的操作，基本契合了市場主線的演繹。

　　價值挖掘+市場嗅覺，魏東的投資，回報豐厚。截至今年年中的數(shù)據(jù)顯示，魏東在國聯(lián)安精選混合上的任職回報高達326.85%，超額收益更是高達247.73%。而且國聯(lián)安精選混合在回撤控制上，在今年以來、近一年和近兩年三個維度上，都大幅優(yōu)于同類平均?？梢哉f其投資是穩(wěn)進而不失銳氣。

　　在跨年之際，魏東嗅到了很復(fù)雜的市場信號。

　　魏東指出，從宏觀上看，2021年內(nèi)交易邏輯近期出現(xiàn)了較大變化，即從通脹交易走向滯脹交易，市場已經(jīng)在預(yù)期未來可能走向衰退邏輯。目前，市場對滯脹邏輯正在驗證之中，但通脹之勢已經(jīng)非常明顯，或?qū)⒂萦摇鴥?nèi)雖然通脹相對并不明顯，但PPI將對生產(chǎn)者利潤產(chǎn)生較大沖擊。

　　魏東認(rèn)為，從年底到明年上半年，中國經(jīng)濟或?qū)⒔?jīng)受一定考驗，經(jīng)濟雖持續(xù)下滑但流動性相對充足，市場大概率仍然維持結(jié)構(gòu)性行情。

　　魏東表示，近期指數(shù)雖然有所波動，但實際影響并不明顯。主要是主流資金基本都集中于新能源和半導(dǎo)體等核心賽道，即使是在消費和醫(yī)藥等弱勢賽道，資金也集中于CXO或白酒等強勢領(lǐng)域。隨著新能源和半導(dǎo)體行情漸入佳境，資金退出弱勢賽道、繼續(xù)追入強勢賽道的趨勢或非常明顯。從全市場成交來看，資金仍然相當(dāng)充沛，因此行情此起彼伏，板塊行情不斷。

　　新基即將發(fā)行

　　據(jù)悉，由魏東擔(dān)綱的國聯(lián)安核心趨勢一年持有期混合基金將于12月13日正式發(fā)行。

　　新基金聚焦產(chǎn)業(yè)升級背景下的制造業(yè)前景，看好新能源、半導(dǎo)體、軍工等板塊長期投資機會；同時，一年持有期可以幫助投資者克服頻繁交易的人性弱點、提升投資體驗，感興趣的投資者不妨關(guān)注。

　　市場派老將，在跨年之際、新發(fā)之時，回首市場的來時路，眺望市場的前進方向。

　　“自上而下看，新能源、半導(dǎo)體、軍工等都是具有長邏輯的板塊，但自下而上看，新能源邏輯相對更長更順，表現(xiàn)相對更為強勢，雖然隨著估值提升，戰(zhàn)線也在不斷收縮；半導(dǎo)體雖然存在一定的周期性，但中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展力度和前景是中長期的國家戰(zhàn)略，未來成長空間仍然很大，隨著近期股價回落，未來機會或?qū)⒃佻F(xiàn)；軍工也是如此，可持續(xù)未來數(shù)年的高速增長期已經(jīng)到來，將是未來重要賽道之一。另一方面，由于市場資金過于集中，也導(dǎo)致了其他不少板塊出現(xiàn)低估的機會，如醫(yī)藥或消費，這是近期我們轉(zhuǎn)換的重點，雖然可能略顯左側(cè)，但從未來安全性和收益性角度考慮已經(jīng)存在不少機會。從中長期來看，制造業(yè)已成為我國立國之本，預(yù)計產(chǎn)業(yè)升級將是未來投資的重要方向?！蔽簴|介紹稱。

　　魏東表示，新基金將采取謹(jǐn)慎策略，穩(wěn)步建倉。

　　有意思的是，在2020年的11月，國聯(lián)安基金也發(fā)起成立了由魏東管理的基金——國聯(lián)安核心資產(chǎn)混合。這只新基金成立以來的收益已經(jīng)達到11.32%(截至11月25日)。

　　如今，老將在相似的時點再發(fā)新基，不知道將為投資者帶來怎樣的驚喜。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：國聯(lián)安基金魏東：市場派老將年末“嗅”到了什么機會？)

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