銀華基金吳志剛：做長久陪伴的基金投顧人

　　從“賣方”到“買方”，從研究員到投資經(jīng)理，作為一名擁有19年從業(yè)經(jīng)驗的老將，吳志剛的職業(yè)生涯覆蓋了FOF投研的各個崗位，在即將開啟第二十個年頭之際，再次選擇站在基金投顧業(yè)務(wù)的潮頭，成為銀華基金投顧業(yè)務(wù)投研負(fù)責(zé)人。

　　“立足當(dāng)下，我們要做的就是把投顧工作的重心放到如何做好陪伴，將自己認(rèn)為正確的事情一步步做下去，用結(jié)果說話。未來，我們要通過持續(xù)不斷的投資者教育，幫助投資者建立成熟的投資理念，這也是投顧業(yè)務(wù)發(fā)展的前提?！眳侵緞傉f。

　　目標(biāo)導(dǎo)向

　　吳志剛具有19年證券從業(yè)經(jīng)驗，此前在券商和保險資管公司等機(jī)構(gòu)均從事基金研究和FOF投資相關(guān)工作。因此，對于投顧業(yè)務(wù)與FOF有什么相同和區(qū)別，吳志剛在長期實踐中有著自己的認(rèn)識。

　　他認(rèn)為，投顧業(yè)務(wù)與FOF的相同點(diǎn)在于，兩者都可以通過雙重分散降低組合的波動性，兩者資產(chǎn)配置的思路也大致相同。不過，F(xiàn)OF大類資產(chǎn)的變動范圍相對大一些，配置較為靈活，而投顧組合大類資產(chǎn)配置上下浮動區(qū)間較小，這也是為了保障組合整體風(fēng)險收益特征的穩(wěn)定性。

　　此外，兩者在收取費(fèi)用方面也類似。投顧在費(fèi)用收取上更為靈活，可以類似FOF收取管理費(fèi)，也可以采用收取會員費(fèi)的模式。

　　從投資端來看，投顧業(yè)務(wù)與FOF在考核方式上會有明顯的不同，從而導(dǎo)致操作方式的不同。FOF大多采用公募基金的考核方式，即考核相對排名，更看重業(yè)績，F(xiàn)OF經(jīng)理每一筆操作的目的都是為了獲取更好的排名、更高的凈值增長，相對自由度更強(qiáng)或者操作更頻繁；但就投顧業(yè)務(wù)來說，未來相對排名或在考核中占比較小。“業(yè)績并不是越高越好，投顧更加看重的是風(fēng)格穩(wěn)定性，能夠保持在之前約定的風(fēng)險收益特征范圍內(nèi)運(yùn)行其實就算合格，調(diào)倉相對來說不會太頻繁。同時，公司也會納入‘顧’方面的考核，考核指標(biāo)也有類似復(fù)投率、盈利概率等方面的考核指標(biāo)，真正做到投顧一體化?！?/p>

　　對于投顧組合是否傾向選擇自家產(chǎn)品，吳志剛表示，作為投顧經(jīng)理，他會以結(jié)果為導(dǎo)向。“長期來看，投資者是用腳投票的，我們推出投顧組合的目的不是為了增加公司其他基金的管理規(guī)模，而是為了長期留住客戶?！痹?019年加入銀華之前，吳志剛一直都偏重看全市場基金。“如果按照我的選基體系，若能選出銀華的基金，就投銀華，完全以客觀結(jié)果為導(dǎo)向?！?/p>

　　重在陪伴

　　“如果投資者希望得到更多的陪伴，投資后經(jīng)常聽到投資團(tuán)隊的聲音，我覺得選擇投顧會更合適?！睂τ谕瑯拥碾p重收費(fèi)問題，吳志剛認(rèn)為，投顧業(yè)務(wù)和FOF都是專業(yè)人士幫普通投資者選擇基金，這能夠彌補(bǔ)投資者在專業(yè)知識、投資精力等方面的不足，對有價值的服務(wù)進(jìn)行收費(fèi)也是合理的。

　　針對投顧業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，銀華基金專門設(shè)置了投顧業(yè)務(wù)開展模式。該模式是在投顧投資決策委員會的統(tǒng)一管理領(lǐng)導(dǎo)下，由FOF投資管理部、互聯(lián)網(wǎng)金融部為主要執(zhí)行部門協(xié)同配合，其中還包括交易部、風(fēng)險管理部、合規(guī)、IT、運(yùn)保、人力等部門，共同構(gòu)成了業(yè)務(wù)的前、中、后臺整個流程。

　　“可能我們做好投顧服務(wù)的重要前提還是要持續(xù)進(jìn)行投資者教育，要讓投資者認(rèn)識到買投顧組合是一個長期的事，跟短期靠股票盈利是完全不一樣的?！眳侵緞偙硎?，當(dāng)下監(jiān)管對基金投顧業(yè)務(wù)的要求越來越嚴(yán)格，必須先通過風(fēng)險測評、KYC問答確定投資者的投資畫像，才能為其推薦合適的組合。因此，這個測評結(jié)果必須能夠真實地反映投資者長期相對穩(wěn)定的風(fēng)險收益偏好。如果投資者在測評時只是基于現(xiàn)階段市場行情、現(xiàn)有傾向性目標(biāo)再按照目標(biāo)寫出答卷，未能真實表達(dá)出自身的長期風(fēng)險偏好，那么投顧業(yè)務(wù)無法真實匹配需求，也很難讓投資者長期滿意。

　　對于這一問題，吳志剛表示，他和團(tuán)隊后期會進(jìn)行持續(xù)不斷的投資者教育活動。第一，幫助投資者認(rèn)識到建立適合自己的長期穩(wěn)定風(fēng)險收益目標(biāo)的重要性，而且這個收益目標(biāo)是不隨市場行情的變化而大幅漂移的?！斑@樣我們才能做到需求的精準(zhǔn)匹配?！钡诙掷m(xù)不斷地闡述投顧跟炒股的區(qū)別，強(qiáng)調(diào)長期投資的意義和價值來引導(dǎo)客戶進(jìn)行長期投資。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：銀華基金吳志剛：做長久陪伴的基金投顧人)

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