招商基金李湛：穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期料消弭外圍利空 中長(zhǎng)期仍看好A股潛力

　　近日，A股市場(chǎng)指數(shù)和個(gè)股表現(xiàn)均出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。

　　接下來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)如何？外圍因素對(duì)A股的影響何時(shí)消失？如何看待2022年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)？就這些市場(chǎng)高度關(guān)注的問(wèn)題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)了招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛。

　　在他看來(lái)，近期市場(chǎng)的波動(dòng)主要還是受包括俄烏沖突和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在內(nèi)的多重外部因素的“襲擾”所致，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然穩(wěn)健。

　　今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)釋放了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。加之當(dāng)前整體較充裕的流動(dòng)性環(huán)境以及逐漸走寬的信用環(huán)境，因此非?？春弥虚L(zhǎng)期中國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。同時(shí)，據(jù)其了解到的市場(chǎng)信息顯示，有機(jī)構(gòu)正逢低建倉(cāng)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期有望消弭外圍利空

　　“近期，A股市場(chǎng)指數(shù)和個(gè)股表現(xiàn)不及預(yù)期主要還是受外部地緣政治和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響，尤其是俄烏沖突的擴(kuò)大化?！崩钫勘硎?。

　　他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，除了沖突本身的影響，俄羅斯和烏克蘭在原油，天然氣、小麥等多個(gè)大宗商品品種上對(duì)全球市場(chǎng)有較大的影響力，兩方?jīng)_突持續(xù)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)歐美乃至全球性的通貨膨脹，再與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響疊加，導(dǎo)致不確定性大大增加。同時(shí)，近期美歐等國(guó)對(duì)俄羅斯多方面的制裁，也引起了一些金融交易的“暫?！迸c金融市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，包括全球多地的股市以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也主要是受這類(lèi)不確定性的影響。

　　“不過(guò)，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的主線(xiàn)明確的背景下，外圍不確定性因素對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的影響料較為短期?！崩钫勘硎尽?/p>

　　2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)期增長(zhǎng)5.5%左右。李湛認(rèn)為，這一目標(biāo)是超預(yù)期的，基本上是不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的一個(gè)上限，這傳達(dá)了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)。此外，從各地的政策和PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在發(fā)力。財(cái)政和貨幣政策總體處于一個(gè)相對(duì)積極穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)，因此整個(gè)經(jīng)濟(jì)宏觀流動(dòng)性處在一個(gè)較好的水平上。

　　“從市場(chǎng)的角度來(lái)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期已經(jīng)基本處于底部了。就是說(shuō)，中長(zhǎng)期我們還是非?？春霉墒械恼w發(fā)展。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)快速釋放和投資情緒逐漸穩(wěn)定以后，權(quán)益投資也就是股市投資的性?xún)r(jià)比也將顯著提升?！崩钫繉?duì)記者說(shuō)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)板塊表現(xiàn)可期

　　那么在市場(chǎng)和外圍環(huán)境不確定性增大的背景下，哪些板塊有望在2022年獲得比較不錯(cuò)的表現(xiàn)呢？

　　李湛表示，考慮到今年海外的不確定性因素較多，尤其在美歐央行存在加息預(yù)期的情況下，高估值板塊或?qū)⒚媾R一定的估值壓力。他因此較為看好低估值或者盈利非常確定的具備穩(wěn)增長(zhǎng)概念的板塊個(gè)股表現(xiàn)。低估值高股息的板塊兼具防御價(jià)值，相關(guān)板塊個(gè)股是平衡組合配置的一個(gè)非常好的階段性的補(bǔ)充。

　　上市公司正在陸續(xù)披露2021年年報(bào)，上市公司2021年的整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一個(gè)怎樣的特點(diǎn)？2022年上市公司業(yè)績(jī)又有著怎樣的預(yù)期？

　　對(duì)此，李湛表示，去年宏觀經(jīng)濟(jì)仍然保持了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，因此預(yù)計(jì)上市公司2021年業(yè)績(jī)整體較為向好。對(duì)于2022年，他認(rèn)為，盡管各個(gè)行業(yè)板塊有著不同的周期，從宏觀經(jīng)濟(jì)的周期來(lái)看，預(yù)計(jì)今年一季度或是上市公司業(yè)績(jī)的一個(gè)相對(duì)低位，二季度上市公司整體業(yè)績(jī)會(huì)逐步企穩(wěn)，在三四季度會(huì)逐步走高，整體呈現(xiàn)“前低后高”的趨勢(shì)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：招商基金李湛：穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期料消弭外圍利空 中長(zhǎng)期仍看好A股潛力)

(責(zé)任編輯：43)