招商基金李湛：穩(wěn)增長預(yù)期料消弭外圍利空 中長期仍看好A股潛力

　　近日，A股市場指數(shù)和個股表現(xiàn)均出現(xiàn)一定程度的波動。

　　接下來市場走勢會如何？外圍因素對A股的影響何時消失？如何看待2022年的中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場？就這些市場高度關(guān)注的問題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪了招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛。

　　在他看來，近期市場的波動主要還是受包括俄烏沖突和美聯(lián)儲加息預(yù)期在內(nèi)的多重外部因素的“襲擾”所致，而中國經(jīng)濟(jì)的基本面仍然穩(wěn)健。

　　今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期目標(biāo)釋放了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)增長信號。加之當(dāng)前整體較充裕的流動性環(huán)境以及逐漸走寬的信用環(huán)境，因此非?？春弥虚L期中國資本市場的表現(xiàn)。同時，據(jù)其了解到的市場信息顯示，有機(jī)構(gòu)正逢低建倉。

　　穩(wěn)增長預(yù)期有望消弭外圍利空

　　“近期，A股市場指數(shù)和個股表現(xiàn)不及預(yù)期主要還是受外部地緣政治和美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響，尤其是俄烏沖突的擴(kuò)大化?！崩钫勘硎尽?/p>

　　他進(jìn)一步解釋稱，除了沖突本身的影響，俄羅斯和烏克蘭在原油，天然氣、小麥等多個大宗商品品種上對全球市場有較大的影響力，兩方?jīng)_突持續(xù)會導(dǎo)致整個歐美乃至全球性的通貨膨脹，再與美聯(lián)儲加息預(yù)期影響疊加，導(dǎo)致不確定性大大增加。同時，近期美歐等國對俄羅斯多方面的制裁，也引起了一些金融交易的“暫停”與金融市場的擔(dān)憂，包括全球多地的股市以及國內(nèi)市場也主要是受這類不確定性的影響。

　　“不過，在國內(nèi)穩(wěn)增長的主線明確的背景下，外圍不確定性因素對國內(nèi)資本市場的影響料較為短期?！崩钫勘硎尽?/p>

　　2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)期增長5.5%左右。李湛認(rèn)為，這一目標(biāo)是超預(yù)期的，基本上是不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的一個上限，這傳達(dá)了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)增長的信號。此外，從各地的政策和PMI數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)增長政策正在發(fā)力。財政和貨幣政策總體處于一個相對積極穩(wěn)健的態(tài)勢，因此整個經(jīng)濟(jì)宏觀流動性處在一個較好的水平上。

　　“從市場的角度來看，我們認(rèn)為市場短期已經(jīng)基本處于底部了。就是說，中長期我們還是非?？春霉墒械恼w發(fā)展。市場風(fēng)險快速釋放和投資情緒逐漸穩(wěn)定以后，權(quán)益投資也就是股市投資的性價比也將顯著提升。”李湛對記者說。

　　穩(wěn)增長板塊表現(xiàn)可期

　　那么在市場和外圍環(huán)境不確定性增大的背景下，哪些板塊有望在2022年獲得比較不錯的表現(xiàn)呢？

　　李湛表示，考慮到今年海外的不確定性因素較多，尤其在美歐央行存在加息預(yù)期的情況下，高估值板塊或?qū)⒚媾R一定的估值壓力。他因此較為看好低估值或者盈利非常確定的具備穩(wěn)增長概念的板塊個股表現(xiàn)。低估值高股息的板塊兼具防御價值，相關(guān)板塊個股是平衡組合配置的一個非常好的階段性的補(bǔ)充。

　　上市公司正在陸續(xù)披露2021年年報，上市公司2021年的整體業(yè)績呈現(xiàn)一個怎樣的特點？2022年上市公司業(yè)績又有著怎樣的預(yù)期？

　　對此，李湛表示，去年宏觀經(jīng)濟(jì)仍然保持了較為強(qiáng)勁的增長，因此預(yù)計上市公司2021年業(yè)績整體較為向好。對于2022年，他認(rèn)為，盡管各個行業(yè)板塊有著不同的周期，從宏觀經(jīng)濟(jì)的周期來看，預(yù)計今年一季度或是上市公司業(yè)績的一個相對低位，二季度上市公司整體業(yè)績會逐步企穩(wěn)，在三四季度會逐步走高，整體呈現(xiàn)“前低后高”的趨勢。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：招商基金李湛：穩(wěn)增長預(yù)期料消弭外圍利空 中長期仍看好A股潛力)

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