滬指跌破3000點 諾安蔡嵩松4月再跌25.02% 華夏、中歐基金等緊急解盤

　　“黑色星期一”再度來襲。截止今日收盤，滬指收跌5.13%，下破3000點關口，報2928.51點；深成指跌超6%，創(chuàng)業(yè)板指跌超5%。兩市超4600只個股下跌，近700只個股跌停，超3000只個股跌超7%。兩市全天成交額近9000億元，北向資金凈賣出43.97億元。

　　4月份以來，9536只主動權益類基金(普通股票、偏股混合、偏債混合、靈活配置)中(A/C份額分開計算)，僅有362只主動權益類基金收益為正，收益率在3%以上的僅有8只，4408只主動權益類基金的跌幅超過10%。

　　收益最高的為劉國江管理的天弘文化新興產業(yè)，4月份回報率為4.22%，今年以來回報率為-16.14%。該基金合同顯示，主要投資于文化新興產業(yè)相關的優(yōu)質上市公司標的。但該基金持倉發(fā)生了漂移，今年一季報前十大重倉股中，食品飲料類個股占了6席，汽車配件、家用電器等個股占了3席。截至一季度末，基金規(guī)模為4.45億元

　　匯安豐融4月份回報率為4.2%，今年以來回報率為-14.34%。不過，截至一季度末，該基金規(guī)模僅為1000萬元。4月20日，該基金限制了大額申購，將單日申購控制在1000元以下。

　　表：4月份以來，主動權益類基金業(yè)績排名前20位明細來源：wind 界面新聞研究部

　　蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅動在4月份繼續(xù)下跌，截至4月22日，該基金4月份以來的回報率為-25.02%，今年以來回報率為-43.67%。作為2021年5月份蔡嵩松剛接手的基金，諾安創(chuàng)新驅動一直保持高換手率，從持倉來看，每個季度的前十大重倉股調換率都在5只以上。今年一季度，該基金前十大重倉股全部“大換血”，均調換為計算機行業(yè)的細分行業(yè)。

　　韓廣哲管理的兩只金鷹民族新興和金鷹改革紅利也在4月份跌幅較大，收益率分別為-18.97%、-18.81%。作為去年的網紅基金，兩只基金的前十大重倉股較為雷同，均以電力設備、有色金屬等龍頭個股為主。

　　表：4月份以來，主動權益類基金業(yè)績排名最后20位明細來源：wind 界面新聞研究部

　　對于市場的連續(xù)下跌，華夏、中歐、創(chuàng)金合信等多家公募進行了盤后解讀。

　　華夏基金認為長期機會大于風險。

　　華夏基金表示，當前A股運行環(huán)境較為復雜，短期不確定性因素持續(xù)擾動。從內部來看，疫情仍在努力控制的過程中，多點散發(fā)的風險引發(fā)擔憂情緒，同時經濟基本面下行壓力階段性較為明顯；從外圍來看，美國緊縮預期進程加快，美債收益率持續(xù)上行，人民幣匯率短期下跌也對市場構成壓力。

　　在情緒化主導的波動過程中，指數難免出現超調，市場下跌的過程本身也是風險釋放的過程。從調整幅度來看，上證綜指自去年12月中旬高點以來下跌達到20.12%(2018年跌幅24.59%)，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達到37.97%(2018年跌幅28.65%)，本輪下跌的速度和斜率都超過了2018年。從估值水平來看，當前中證全指市盈率僅為15.3倍，已經位于歷史相對較低區(qū)間，甚至已經低于2016年初熔斷觸發(fā)的市場低點估值(17倍PE)，距2018年末13倍左右估值也相差不多。

　　華夏基金認為，經過前期的大幅殺跌后，A股內在風險已經有了較為充分的釋放，悲觀預期也很大程度上在股價中得以體現。受多重因素壓制，指數雖然短期難以反轉，但當前時點已經不宜過度悲觀，市場政策底已經非常明確，但過渡到市場底的確認需要時間。在交易策略上，短期波動風險仍需要關注和防范，但中長期來看，市場的機會已經大于風險，左側布局的機會關注高景氣度的成長方向。

　　中歐基金表示逐漸開始加大對成長股的關注。

　　中歐基金表示，當前市場在經歷連續(xù)下跌后已較充分地計價了疫情沖擊，在地緣政治沖突等因素后續(xù)不擴散的前提下，考慮到3月社融等數據對寬信用政策的驗證，二季度將在市場企穩(wěn)的過程中有望迎來風格的拐點。預計在基本面領先指標反轉前仍是價值股表現的機會，海外利率的上漲也將助漲價值股的相對收益，而后伴隨經濟的企穩(wěn)和產業(yè)政策的陸續(xù)實施，預計在二季度中后段需逐漸開始加大對成長股的關注。

　　短期來看，防御性仍較為重要，建議關注受益刺激政策，具備估值、股息率等具備優(yōu)勢的基建產業(yè)鏈和地產等行業(yè)。中期可以持續(xù)關注具備高成長性和高確定性的新基建領域，尤其是其中的能源基建、綠電和數字基建。同時建議開始持續(xù)增加對超跌成長主線的關注?；趯τ谑袌稣袷幤蠓€(wěn)往往需要較長時間的判斷，上述行業(yè)的可配置窗口期仍較長，因此無需急于“搶反彈”。

　　創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧表示，從盈利和流動性兩個方面來看，一季報A股盈利整體承壓，高景氣賽道也出現了業(yè)績低于預期的情況，中下游行業(yè)在一季報后調低全年盈利預期的可能性在上升。成本高企和疫情擾動成為盈利的壓制因素。而流動性方面，如我們此前分析，貨幣政策面臨制約，超額寬松難以指望，同時存量資金還面臨絕對收益和兩融資金離場以及股票質押平倉的流出壓力，這意味著市場短期仍承壓。

　　創(chuàng)金合信表示，也看到一些積極因素，上周個人養(yǎng)老金發(fā)展意見出臺，以及鼓勵機構長期資金入市，說明高層正在關注市場面臨的系統性風險，如果市場進一步的下跌，引發(fā)大面積股票質押風險，可能會看到更多積極政策出臺。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：滬指跌破3000點，諾安蔡嵩松4月再跌25.02%，華夏、中歐基金等緊急解盤)

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