嘉實(shí)基金吳越：疫情修復(fù)行情值得期待

　　4月28日，嘉實(shí)大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越發(fā)表觀點(diǎn)稱，2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，每一輪國內(nèi)疫情擴(kuò)散至有效控制之后，受損企業(yè)均存在階段性上漲及超額收益，本輪修復(fù)行情值得期待。當(dāng)前調(diào)整行情只是多維度事件因素堆積后的集中釋放，不是趨勢性下跌，不代表整個(gè)中國過去3到5年這一輪慢牛結(jié)束，從中長期看整個(gè)權(quán)益資產(chǎn)、整個(gè)資本市場的向上走勢會(huì)一直持續(xù)下去。

　　吳越具體分析到，經(jīng)過一年多的調(diào)整，大部分消費(fèi)公司的估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，甚至部分方向的定價(jià)回到歷史低位水平，2022年有望成為消費(fèi)板塊的拐點(diǎn)年。從估值面來看，大部分消費(fèi)板塊的估值處于過去5年的底部，這使得下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小，一旦基本面反轉(zhuǎn)，板塊上行空間比較大。從這一角度往后推演，今年的消費(fèi)開年不利，二季度開始可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，下半年整體消費(fèi)板塊相對(duì)更加樂觀。無論是從中期還是兩三年維度來看，都已經(jīng)到了一個(gè)值得重視甚至要開始加大布局黃金窗口期。

　　吳越表示，消費(fèi)是比較典型的通脹受益型資產(chǎn)，大部分的消費(fèi)品擁有提價(jià)能力和價(jià)格傳導(dǎo)能力，因此，今年大概率會(huì)是一個(gè)消費(fèi)獲取超額收益比較明顯的年份。其中農(nóng)業(yè)是進(jìn)攻性方向，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)受益于通脹，特別受益于所謂的豬價(jià)反轉(zhuǎn)和全球農(nóng)產(chǎn)品的反轉(zhuǎn)。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：嘉實(shí)基金吳越：疫情修復(fù)行情值得期待)

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